近(jìn)日，广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下的中证国新央企股(gǔ)东回报ETF同时公(gōng)告，基(jī)金将于5月15日至19日正(zhèng)式发售，募(mù)集规模上限均(jūn)为20亿元(yuán)，合(hé)计募集上限为60亿元(yuán)。目前(qián)，作为时下(xià)热门(mén)主线(xiàn)的(de)中特估行情持续发酵，市场(chǎng)也预期此(cǐ)次央企主(zhǔ)题的ETF发(fā)售或将从(cóng)情绪(xù)面和资(zī)金面助(zhù)推中特估。

　　国(guó)企年内涨幅居(jū)前(qián)，领(lǐng)涨(zhǎng)板块(kuài)方向一览

　　复盘(pán)今年以来行情，中特估行情带(dài)动央国企(qǐ)上(shàng)市公司价值(zhí)重估，同时，其也催(cuī)化多个相关板块和个股(gǔ)迎来上涨行情。截(jié)至5月12日(rì)收盘，不计(jì)算年内上市新股，A股整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国(guó)有企业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股平(píng)均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其中，外(wài)资及(jí)合资企业(yè)仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来看，年内涨幅(fú)居前的国(guó)企股中(zhōng)，传媒(méi)、计算机、通信、家用电(diàn)器、建(jiàn)筑(zhù)装饰板块个股均值涨(zhǎng)幅相对居(jū)前，而基础化工、食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零(líng)售、轻工(gōng)制造(zào)、美容护(hù)理板块(kuài)个股则(zé)表现(xiàn)不佳。若分细分板块（申万二(èr)级）统计(jì)，平均涨幅居前的方(fāng)向为出版、影(yǐng)视院线、计(jì)算机(jī)设备、养(yǎng)殖业、数字媒(méi)体(tǐ)板块，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电池板块(kuà弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗i)个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动(dòng)分化，关注景(jǐng)气低估方(fāng)向

　　随着中特估行(xíng)情(qíng)发酵月余，部分高位人气股近期也有所调整(zhěng)，仅(jǐn)以本(běn)周（5月8日至(zhì)12日）行情统计，上海电影(yǐng)、新华(huá)文轩、中铝国际等多股回调(diào)近20％。从资(zī)金面来看，作(zuò)为市场(chǎng)“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日(rì)至12日）也一别此前连(lián)续(xù)6日加仓而减持，不过，具体个股(gǔ)方面，仍有不少个股获(huò)逆市(shì)加仓(cāng)，其中，中(zhōng)国(guó)中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设(shè)计(jì)总(zǒng)院本周累(l弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗èi)计(jì)加仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西(xī)证券近日研报指出，现有的“中特估”概念引发的估值(zhí)修复仍(réng)在演绎。短期行(xíng)情在热点(diǎn)题(tí)材上体现(xiàn)出较高(gāo)的赚钱效应。长期(qī)在国(guó)企改革的深度价值(zhí)挖掘方(fāng)面仍有较大增(zēng)长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。结合政(zhèng)策方向(xiàng)来看，未来的投资机会(huì)主(zhǔ)要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企战略(lüè)性重(zhòng)组(zǔ)和专业(yè)化(huà)整合(hé)，以及存在优质(zhì)资(zī)产注入上市平台或重组预期的板块和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面(miàn)较(jiào)弱，但因行(xíng)业景气、周(zhōu)期上行等原(yuán)因，近期(qī)有(yǒu)所改善(shàn)，并有望持续向好，如建筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但是受益业务预期与(yǔ)估值(zhí)逻辑变化，催生重估行情(qíng)，如公共事业领域(yù)与三大(dà)通信运(yùn)营(yíng)商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业(yè)、交运(yùn)和(hé)通(tōng)信。

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