金(jīn)融界5月22日(rì)消息 日本股市(shì)走(zǒu)出(chū)了泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾(mái)，再创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时(shí)也(yě)是自(zì)日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来，日经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正(zhèng)接(jiē)近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可(kě)或缺力(lì)量

　　对于日本股(gǔ)市爆(bào)发，海外资(zī)金(jīn)是(shì)不可或(huò)缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需(xū)求(qiú)稳健。根(gēn)据日本交(jiāo)易所集(jí)团(tuán)，4月海外(wài)投资(zī)者净(jìng)买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿(yì)美元）的日(rì)本股(gǔ)票(piào)，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大规(guī)模的外国人净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门仍然是(shì)日本(běn)股票的最大净买家，年初(chū)至今的买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日本(běn)股市爆发(fā)导火索

　　尤其(qí)是股神巴(bā)菲特的出手，成为日(rì)本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦(wéi)公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收(shōu)购了日本前(qián)五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的(de)股份(fèn)。这(zhè)五大(dà)贸易公司分别(bié)是伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自首次披(pī)露之后，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日本五大商社(shè)的股份持(chí)有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据(jù)披(pī)露(lù)可以看(kàn)出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日本持有的股票(piào)比在美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资日(rì)本(běn)股票。现(xiàn)年(nián)92岁的他还在上个月(yuè)罕(hǎn)见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其(qí)实非(fēi)常简单，也非常(cháng)容(róng)易(yì)理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业(yè)务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支(zhī)付不错的分红，在某些(xiē)情况下(xià)也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥(yōng)有的一大(dà)堆(duī)业务，同时(shí)我(wǒ)们还能通过(guò)融资解决汇率风险问题(tí)。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这(zhè)些公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业(yè)务(wù)副董事长格雷格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因(yīn)为接下(xià)来(lái)双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特(tè)已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓的(de)行(xíng)动中。4月初造访日本东京(jīng)的还有美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新(xīn)在东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日(rì)本市场(chǎng)的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市(shì)的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元，增至美(měi)国著名(míng)投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持股(gǔ)的2020财(cái)年（截至2021年3月(yuè)）的(de)4倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大商社的合(hé)计净利润(rùn)在(zài)短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到(dào)了巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐(lè)股(gǔ)票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪在研报中指(zhǐ)出在(zài)过去(qù)的三十年中，日本经历了(le)漫(màn)长而痛苦(kǔ)的通(tōng)缩，也被认为(wèi)将(jiāng)会撤(chè)离(lí)世(shì)界舞台的中心(xīn)。但其并没有完(wán)全失去竞争优势(shì)，与(yǔ)此同时(shí)，在国际(jì)格局大变化的背景下，日本经济的边际(jì)变化值(zhí)得研(yán)究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在新风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪(xīn)的(de)地缘政(zhèng)治格(gé)局下，日(rì)本在(zài)亚太(tài)格局中(zhōng)扮演了(le)更加重要的角色(sè)，同时日本在(zài)芯片(piàn)等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为(wèi)了边际(jì)上的重(zhòng)要变量。仔细观察(chá)日本的经济(jì)脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设(shè)备投资开始进入加速期，这背(bèi)后有产业(yè)自身发展的原因(yīn)，也(yě)暗合地缘(yuán)变迁的逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的(de)是(shì)，日本相对稳(wěn)定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治格(gé)局(jú)，在全球动(dòng)荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避(bì)风港(gǎng)”。与此同(tóng)时(shí)，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但(dàn)良(liáng)好的医疗(liáo)体系(xì)以及人(rén)工智能(néng)的发展，也意味着劳动力萎(wēi)缩的风险在一定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推(tuī)动

　　近年来，日本(běn)监管层持(chí)续(xù)推(tuī)动企业(yè)经营能力的(de)改善和价值的(de)修复，其中敦(dūn)促(cù)企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重要(yào)抓手。尤(yóu)其是在今(jīn)年3月(yuè)底，东京证券(quàn)交易所为(wèi)了改变(biàn)大量个股股价跌破(pò)净(jìng)值的(de)情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司(sī)提高企业(yè)价值和资本效率从(cóng)而提升股价后(hòu)，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一波回(huí)购热潮。

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