总市值(zhí)超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息(xī)，为健全多(duō)层次资本市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板市场的科技创(chuàng)新(xīn)投资带来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足(zú)投资者多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求。而相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积(jī)极影响，同时为(wèi)科(kē)创板市场投资带来(lái)中长期资金，增(zēng)强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显(xiǎn)示(shì)，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创(chuàng)50指数的场内期(qī)权(quán)品(pǐn)种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成(chéng)良好互(hù)补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央(yāng)、国务(wù)院关于推进(jìn)上海国际(jì)金融(róng)中心建设、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平(píng)改革(gé)开放决策部署的重要(yào)安排(pái)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引长期(qī)资金配(pèi)置(zhì)科(kē)创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足多(duō)元化(huà)的交易(yì)和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革(gé)先行先试的(de)示范引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官(guān)网也发布(bù)消息，上交所将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市(shì)，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体系(xì)”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措，对促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步发挥科(kē)创能效、支持(chí)科创板建(jiàn)设具有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬(yìng)科技”企业上市的集(jí)聚(jù)示(shì)范(fàn)效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技(jì)创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求积(jī)极(jí)推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品研(yán)发(fā)，将其(qí)作为完善科创板配(pèi)套(tào)产(chǎn)品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发(fā)挥、持续(xù)发(fā)挥(huī)科(kē)创板改革(gé)先(xiān)行先试示范(fàn)引领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥(huī)资(zī)本市(shì)场改革试(shì)验(yàn)田作用，对于(yú)促进科创板和股票期权(quán)市场长期持(chí)续健康(kāng)发展意义重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构(gòu)还积(jī)极关注(zhù)ETF期(qī)权市场的(de)稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度(dù)重视ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)稳(wěn)健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会(huì)将进一步(bù)完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防(fáng)控工(gōng)作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点(diǎn)，实(shí)施了投资者适当性(xìng)管理(lǐ)制度(dù)、保证(zhèng)金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了(le)期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所将总(zǒng)体沿用前(qián)期的风(fēng)控措施(shī)，并根据(jù)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之(zhī)有效的风险防控和市场监管措施的(de)基础上(shàng)，进一(yī)步做好(hǎo)风险研判，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在(zài)中国证监(jiān)会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市(shì)场多(duō)空平衡机制(zhì)等(děng)方面(miàn)发挥(huī)了(le)重要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作(zuò)为股票市场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更(gèng)加丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国(guó)已经推出了(le)不同(tóng)类型的期权品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司(sī)和投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对(duì)科创板市(shì)场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风格(gé)投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投(tóu)资(zī)者(zhě)做好风险管理，满足(zú)不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头(tóu)产品(pǐn)，目前(qián)包括华夏(xià)上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票ETF市场(chǎng)管理规模(mó)第二名(míng)。另外，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟(gēn)踪(zōng)产(chǎn)品中(zhōng)，规模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的合约标的(de)，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较(jiào)大，管(guǎn)理规(guī)模和产品流(liú)动性都具备(bèi)突(tū)出优势。”上(shàng)述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人(rén)士(shì)分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对(duì)该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华(huá)南(nán)一位股票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资者可以借助相应的(de)风险(xiǎn)管理工具(jù)进行方(fāng)向性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面(miàn)的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一步提(tí)高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具(jù)，有(yǒu)利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也会让(ràng)相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和(hé)流(liú)动性(xìng)进一(yī)步巩(gǒng)固，市(shì)场(chǎng)吸引力也(yě)会不(bù)断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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