近期市场风向变动(dòng)，北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗(qí)下三(sān)只旗(qí)舰(jiàn)基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁(níng)王股(gǔ)价(jià)震荡上(shàng)行，虽较(jiào)高点(diǎn)仍有距离，但部分(fēn)资金开(kāi)始(shǐ)行动(dòng)。透露(lù)什么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银(yín)行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁(níng)德(dé)时代、贵(guì)州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金(jīn)加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗(qí)舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德(dé)时(shí)代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗(qí)舰基金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金(jīn)中(zhōng)，施罗德国际精选基金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基(jī)金大(dà)中华(huá)和施(shī)罗德国际(jì)精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金(jīn)材料中并未解释(shì)为何(hé)基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份(fèn)研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是(shì)电(diàn)动车供应链(liàn)；二是(shì)技(jì)术自主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气候变化的(de)影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一个(gè)方(fāng)面。中(zhōng)国(guó)在(zài)这(zhè)方面为投资者提供了重要的机会(huì)。中国在(zài)电动汽车价(jià)值链的供(gōng)应方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求(qiú)方面也(yě)占据重要地位。可(kě)能很多人不(bù)知道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中(zhōng)国销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外(wài)，中国(guó)也是全球电动(dòng)车基础(chǔ)设施最完(wán)善的(d学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思e)国家之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中国(guó)平均(jūn)一(yī)个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有(yǒu)许多(duō)公司正(zhèng)在(zài)在(zài)各自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某(mǒu)智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车中用于电(diàn)池和电机温控的关(guān)键(jiàn)组件的(de)生(shēng)产商。该公司在空调阀行(xíng)业全球(qiú)市场占有(yǒu)约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户(hù)包括特斯拉(lā)等全球(qiú)电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等原始设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全球范围内(nèi)继续占(zhàn)据市场份(fèn)额(é)——在法(fǎ)规的(de)支持下，该公司的(de)增长潜力是(shì)可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。

　　这(zhè)只基金最新规(guī)模47亿(yì)美元，截(jié)至3月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富(fù)、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅(fú)度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对(duì)中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股中(zhōng)其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业(yè)协(xié)会(huì)）近日发布(bù)的(de)数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市(shì)场共计36家动(dòng)力电池企业(yè)实现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家。但是(shì)排名前3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力电池(chí)企(qǐ)业动力电池装车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动(dòng)力电池产业创(chuàng)新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的(de)占比持续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能(néng)源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年(nián)一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季利润增(zēng)速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许是(shì)基于优(yōu)异的业(yè)绩，来(lái)自(zì)Wind的(de)数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资(zī)金净流(liú)入较多的其它个股(gǔ)还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商(shāng)银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流(liú)出(chū)较(jiào)多(duō)的(de)个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富(fù)、中国(guó)中免、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包(bāo)括“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有(yǒu)宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增长机(jī)遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地(dì)选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场份额(é)是领(lǐng)先的(de)。此外，磷(lín)酸铁锂电池(chí)因为安(ān)全性、生命(mìng)周期和不(bù)含钴等特征而(ér)受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳计(jì)划是一致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者(zhě)也非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如(rú)何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有的投(tóu)资者，他们的判断也可能是错的。例如(rú)，若(ruò)未来(lái)新的电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争(zhēng)优(yōu)势不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若不能保持利(lì)润(rùn)率(lǜ)。宁德时代和(hé)电动车厂商的关(guān)系若不(bù)能维系(xì)。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德(dé)时(shí)代的判断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有(yǒu)的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基(jī)金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)持有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测(cè)、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通(tōng)加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或(huò)者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大通(tōng)旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根基金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵(guì)州茅台(tái)、金山软(ruǎn)件、中国(guó)平(píng)安(ān)、招商银(yín)行、万华化学、恒生金融(róng)、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平(píng)安、招商银(yín)行、石药(yào)集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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