分析人(rén)士(shì)称，《暂行规定》施行(xíng)后，预计(jì)全市场(chǎng)货币(bì)市(shì)场基金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金(jīn)管理人(rén)的产品体系结构(gòu)布局(jú)、调整也(yě)提出了要(yào)求。

　　5月16日(rì)，《重要(yào)货(huò)币(bì)市场基金(jīn)监管暂行规(guī)定(dìng)》（下称《暂行规定》）正(zhèng)式实施，从风(fēng)险管理、人员(yuán)及系统配置、投资比例(lì)、交易行为、规模控(kòng)制、申赎管理等多(duō)方面对重要货币市场(chǎng)基(jī)金的基金管理人提出了更为(wèi)严格(gé)审慎(shèn)的要(yào)求。

　　业内人士指出(chū)， 《暂行规定》将提高货币(bì)基金(jīn)的风(fēng)险管理能(néng)力和透明度(dù)，降低投(tóu)资风险。但是，可能会对部分追(zhuī)求高收益的投(tóu)资者造成一定影响。此外，预计全市场货(huò)币市(shì)场基金数量上将(jiāng)有一(yī)定出清，对基(jī)金管理人的产品体系结构布(bù)局、调整也(yě)提(tí)出了要(yào)求。

　　哪些基(jī)金被纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金是指因基金资产规模较大或者投资者人(rén)数较(jiào)多、与其他(tā)金(jīn)融(róng)机构或者金融产品关联性较强，如发生(shēng)重大风险，可(kě)能对资本市场(chǎng)和金(jīn)融体系产(chǎn)生重大不(bù)利影响(xiǎng)的货(huò)币市场基金。

　　哪些基金(jīn)会被纳入(rù)评估范(fàn)围(wéi)？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满足下列任一条件的，基金管理人应当(dāng)在10个工作日内主动向中国证监(jiān)会报告(gào)：基金(jīn)资产净值连续20个(gè)交易日(rì)超过(guò)2000亿元(yuán)；基金份额持有人(rén)数量连家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译续20个交易日(rì)超过5000万个(gè)；中国证(zhèng)监会认定的符(fú)合重要货币市场基金特征的其他条(tiáo)件。

　　东方财富(fù)Choice数(shù)据(jù)显示，截至2023年一(yī)季(jì)度末(mò)，市场上共有天弘余额宝货币、易方(fāng)达易理(lǐ)财货币A、建信(xìn)嘉薪宝(bǎo)货币A三只基金规模超过2000亿元。其中(zhōng)，天弘余额宝货币(bì)规(guī)模(mó)最大，达(dá)6871.71亿元(yuán)。

　　从基(jī)金份额持有人户数来看，截至2022年末(mò)，天弘余额宝(bǎo)货(huò)币持有人达7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定(dìng)》实施(shī)后(hòu)，对于规模超过2000亿元或者投资者数量大(dà)于5000万个的货币市场基金，监管要求更加(jiā)严格，基金管理人需要增强抗风(fēng)险能力(lì)，并明(míng)确风险(xiǎn)防控与处(chù)置机制。这将促使基金公司更加注(zhù)重风险管理和产品合规(guī)性，提(tí)高产品的透明度(dù)和稳定(dìng)性，从而(ér)保护投(tóu)资者的利益。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行(xíng)规定》与资管新规一脉相承，都是为了提升资管机构的风险管理能力，实现风险(xiǎn)分散化，防止风(fēng)险过度集中、对金(jīn)融安全产生不利(lì)影(yǐng)响。在提升风控水平的前提下，引导高收益产品打破刚兑，高安全产品收益率回(huí)落至与(yǔ)其风险相(xiāng)匹(pǐ)配的合理水(shuǐ)平。随着资管新规的逐(zhú)步落地，回归本(běn)源的(de)主动类资(zī)管产品迎来发展良机，财(cái)富管理行业百花(huā)齐放。

　　明(míng)确附加监管(guǎn)要求

　　《暂行规定(dìng)》明(míng)确了重要货币市(shì)场基金的附(fù)加监管要(yào)求，指出基(jī)金管理人应(yīng)当遵循长期稳健的经(jīng)营和投资理念，确保自身投(tóu)资研(yán)究、人员配备、系统运营(yíng)、客户服务、风险管理与(yǔ)危(wēi)机应对等方面的能力水平与重要货(huò)币(bì)市场基(jī)金(jīn)管理(l家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译ǐ)规模相匹配(pèi)，不得盲目扩张基金(jīn)规模。

　　值得注(zhù)意的是，重要货币市场基金的基金经理不得少于2人。在薪(xīn)酬考核方面，基金管理人的高级管理人员、基(jī)金(jīn)经理等相关人员的考核评价、薪(xīn)酬激(jī)励等不得直接或(huò)者(zhě)间接与(yǔ)重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的规模相挂钩。

　　在重要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金的投资运作指(zhǐ)标(biāo)方面，也需(xū)要满足多项要求(qiú)。例如，持有(yǒu)一家公(gōng)司(sī)发行的证券市值不得(dé)超过(guò)基金(jīn)资产净(jìng)值(zhí)的5％；投资于具(jù)有基金托管人资格的同一商业银行发行的金融工具占基金资产(chǎn)净(jìng)值的比例不得超过(guò)15％；主动投资于流动(dòng)性(xìng)受限(xiàn)资产的规(guī)模(mó)合计不(bù)得超过(guò)基(jī)金资(zī)产净值的 5％；投(tóu)资组(zǔ)合的(de)平(píng)均(jūn)剩余期限不得(dé)超(chāo)过90天；投资组合的杠杆比(bǐ)例不得超过(guò)110％。

　　货(huò)币市场基金交易行为管理方面，《暂(zàn)行规(guī)定》指出，审慎确认大额申购(gòu)申(shēn)请(qǐng)，避免出现接受单一(yī)投资者申购申请后导致其持有份额(é)超过基金(jīn)总份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风险(xiǎn)准备金方面(miàn)， 基金管(guǎn)理人、基金托管人每月从重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基金的管理费、托管费中(zhōng)计提的风险(xiǎn)准备金比例不得(dé)低于(yú)20％。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定》是(shì)金融防风险(xiǎn)的(de)重要举措。部分货币市(shì)场基金规模较(jiào)大、投资者数量较多，具(jù)有“牵一发而动全(quán)身”的重(zhòng)要影响(xiǎng)，当出现风(fēng)险事件时，可(kě)能会对(duì)金融(róng)市场(chǎng)的流动性安全产生冲击(jī)。《暂行规定》无(wú)论是从(cóng)考(kǎo)核机制，还是从投(tóu)资(zī)比例(lì)、久期、可变现资产(chǎn)的限制，都是为了更高流(liú)动性考虑，重要(yào)货币市场基金防范流动性风险的能(néng)力将进一步提升，将(jiāng)有效防止出现(xiàn)2016年部分货币市场基(jī)金(jīn)类似的流动性(xìng)风险(xiǎn)事件。

　　制(zhì)定风险(xiǎn)应对预案(àn)

　　在重要货币市(shì)场(chǎng)基金的风险防控和监督管(guǎn)理机(jī)制方面，《暂行规定》也做(zuò)出了明(míng)确的规定(dìng)。

　　《暂(zàn)行规(guī)定》指出，基金管理人应(yīng)当综合评估重要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金各类(lèi)风(fēng)险(xiǎn)的成因(yīn)、表现(xiàn)及影响，会(huì家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译)同相关市(shì)场主体共同制(zhì)定(dìng)合理有效的风险应对预案(àn)。风险(xiǎn)应对预(yù)案应当(dāng)报中国证(zhèng)监会(huì)备案，中国证监会对风险应(yīng)对预案的有效性、合(hé)理性、可行(xíng)性等(děng)进行(xíng)评估(gū)。

　　重要货币市场基金发生重大风险的，由中(zhōng)国证监会(huì)牵头相(xiāng)关部门成立(lì)风险处置小组，督促(cù)基金管理人及相关(guān)市场主体(tǐ)依据风险应对预案等对重要货币市(shì)场基金实施(shī)风险处置。

　　那么，《暂行规定》的(de)实(shí)施对于投资者有什么影(yǐng)响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规(guī)定》将提高(gāo)货币基金的风险管理能力和透(tòu)明度，降低投资风险。但是，可能(néng)会(huì)对(duì)部分投资(zī)者(zhě)造成一定影响，例如(rú)可能会对(duì)一些追求高(gāo)收(shōu)益的投资者造成一定冲击。此外，新规可(kě)能会导致一些货币基(jī)金规模(mó)较(jiào)小的产品退出市(shì)场，投资者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定(dìng)》有利于保(bǎo)护低风(fēng)险偏好的投资者(zhě)。相对于其他(tā)资管(guǎn)产品，货(huò)币(bì)市场基金具有(yǒu)着投资者数量庞大，风险偏好较低的特点。部分规模较大的货币规模基金如出现(xiàn)风险事(shì)件，或将对社会稳(wěn)定(dìng)产生不利影响(xiǎng)。《暂(zàn)行规(guī)定》提升了重要货币市(shì)场(chǎng)基金的资(zī)产(chǎn)安全要(yào)求，有利于(yú)保护(hù)投(tóu)资者利益。”国信证(zhèng)券表(biǎo)示。

　　财信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规定》施行后，货币市场基金的(de)规范化(huà)、标准化、投资(zī)分(fēn)散化、安全(quán)化程(chéng)度将有(yǒu)提(tí)升，未来(lái)是否在公布的(de)重点(diǎn)货币基金名(míng)录内，可能(néng)是(shì)投(tóu)资者选择考量的潜(qián)在(zài)背(bèi)书(shū)因(yīn)素之一(yī)。预(yù)计全市场货(huò)币市场基金数量上将有一定出清，对基金(jīn)管理人的产品(pǐn)体系结构(gòu)布局、调(diào)整也提出了要求(qiú)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译