衰退近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国(guó)一季度(dù)GDP增速超(chāo)预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部(bù)经济(jì)分析局(jú)公(gōng)布(bù)数据(jù)显示，美(měi)国一(yī)季度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续两(liǎng)个(gè)季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府(fǔ)支(zhī)出(chū)以及(jí)非住宅固定投资(zī)，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资和住(zhù)宅固定投资。经(jīng)济分(fēn)析局表示，一季度(dù)GDP增速(sù)较去年第(dì)四(sì)季度(dù)放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费(fèi)支出(chū)使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来(lái)的最大(dà)纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅(fú)放缓的同(tóng)时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的(de)通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价指(zhǐ)数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击(jī)败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示，由于一(yī)艘不(bù)明船只与一(yī)艘伊朗船只(zhǐ)在印度(dù)洋北部(bù)发(fā)生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救援中心(xīn)发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的自动全球定(dìng)位发(fā)送系统(tǒng)被(bèi)关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗(lǎng)司(sī)法当局的许可下(xià)，海军(jūn)出动直升机扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的(de)不(bù)明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国(guó)海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫(wèi)队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮(lún)，美方要求立即释放这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称，美国海军(jūn)驻(zhù)巴(bā)林(lín)的第五舰队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)国家电视台(tái)新近(jìn)发布的(de)视频显示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗(luó)斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔误认为对(duì)方(fāng)是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀(zhàng)前景到俄(é)罗(luó)斯央行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储的(de)一(yī)名发言人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话(huà)，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是一次(cì)友好的谈(tán)话，是我们(men)在这个充满挑战的时刻(kè)支持(chí)乌克兰人(rén)民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的(de)视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上(shàng)述发言人还说，通(tōng)话事件已报(bào)交有关执法部门(mén)，出于对(duì)他们工作的(de)尊重(zhòng)，美联储不(bù)会进(jìn)一(yī)步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似(shì)四平八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但事实(shí)就是，骗(piàn)子能通过恶作剧(jù)的(de)电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实(shí)可能会导致美联储(chǔ)的安全性遭(zāo)到(dào)质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是(shì)基于美(měi)联(lián)储(chǔ)作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论通常(cháng)受到投资(zī)者和商界人士(shì)的密切关注，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联(lián)储官员同他人的私下会面时常引发争(zhēng)议(yì)，因(yīn)为外界认(rèn)为，联储官(guān)员的言论可(kě)能让(ràng)在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人(rén)这(zhè)些年不止一次成功骗取国(guó)外政客和(hé)他们通话，而且通(tōng)常将(jiāng)将通话视频公之于众(zhòng)，就(jiù)是为了(le)恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统波(bō)罗申科和德国前总理默(mò)克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对(duì)话中(zhōng)直接问他们是不是(shì)冒牌货。今(jīn)年早些时候(hòu)，他(tā)们(men)还曾假冒(mào)泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层面不(bù)确(què)定性

　　近日来(lái)，在宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间(jiān)，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周四，内盘(pán)SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘(pán)油(yóu)价(jià)则出现小幅(fú)上(shàng)涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁(qìn)在(zài)接受期货日(rì)报记者采访(fǎng)时表示，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫(cuò)，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化(huà)工研究中心负(fù)责人(rén)杨安(ān)表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费(fèi)回落(luò)，运输(shū)成本(běn)下(xià)降(jiàng)，让内(nèi)外盘(pán)价差有所走弱。另一方面(miàn)是当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观(guān)风险具(jù)有(yǒu)很大(dà)不确定(dìng)性，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者，美国银行(xíng)业(yè)危机风波再起，叠加美(měi)国(guó)债(zhài)务压力(lì)及(jí)经济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能(néng)削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面临(lín)较大(dà)压(yā)力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的大(dà)宗商品(pǐn)，在(zài)此前3月份就曾因银(yín)行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次(cì)升(shēng)温继(jì)续引发市(shì)场恐(kǒng)慌，原油的下跌(diē)带有明显(xiǎn)的(de)情绪化(huà)特征。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)能源化(huà)工分析(xī)师(shī)杜冰(bīng)沁也表示，近(jìn)日(rì)宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美国第一(yī)共和银行的财(cái)报和(hé)股价表现或显示银行业(yè)危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济(jì)数据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费者信心本月(yuè)降至(zhì)去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和(hé)海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势(shì)的宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安(ān)看来，目前来看，美国银(yín)行业危(wēi)机风险在未来一(yī)段时间内仍将(jiāng)不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会(huì)议(yì)将再迎来加息(xī)窗(chuā新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画ng)口，对此投(tóu)资者也高度(dù)关注美联储利率政策的变化，宏观(guān)层面(miàn)的不(bù)确定性成为影响整个金融(róng)市(shì)场的主要因(yīn)素，这是投资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布加(jiā)息决议，市场对美联储加(jiā)息(xī)25个(gè)BP的概(gài)率预(yù)测在80％以上，并且由于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍(réng)有分(fēn)歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于当前欧(ōu)元区的高(gāo)通胀水平，预计(jì)欧洲(zhōu)央行和英国(guó)央行也(yě)将维持加息政策，因(yīn)此(cǐ)市场对于海外经济(jì)衰(shuāi)退带来需求下行的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油(yóu)市(shì)场(chǎng)基本面(miàn)表现(xiàn)尚可(kě)，整(zhěng)体供(gōng)需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五一(yī)长假(jiǎ)和美国夏季(jì)出行旺(wàng)季预(yù)计对于需求会有一(yī)定支(zhī)撑，预(yù)计近期国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分(fēn)析(xī)师董超(chāo)也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对(duì)油(yóu)价尤其是亚洲地(dì)区的(de)油价带来极大(dà)影响；此外美国原(yuán)油(yóu)活跃钻(zuān)井平(píng)台已经连续半(bàn)年维持(chí)低位，1230万桶/日(rì)的产量将越(yuè)来越难以持续，后(hòu)续的减产将(jiāng)很(hěn)快到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面(miàn)的悲观情(qíng)绪或将逐步(bù)消退，后期(qī)原油市场(chǎng)将转入对供应(yīng)面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价(jià)上(shàng)下区间将更为(wèi)模糊，在美国储备(bèi)政策(cè)难(nán)以改动(dòng)的情(qíng)况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的减产以及(jí)美(měi)国产量的下滑将有(yǒu)助(zhù)于油价的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示(shì)，预(yù)计5月(yuè)油价(jià)整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基(jī)本面风险波(bō)动的(de)影响也会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预(yù)期降库(kù)，且(qiě)美国汽油需(xū)求(qiú)较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计今年年内(nèi)剩余时段(duà新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画n)供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然(rán)全球经济(jì)面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需(xū)求疲(pí)弱也会(huì)在一定(dìng)程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期(qī)内担忧(yōu)情绪主导油价回落(luò)，中(zhōng)长期来看(kàn)油价或继(jì)续(xù)大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较强的(de)高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近(jìn)期(qī)高(gāo)、低硫燃料油的(de)下挫主要还是(shì)受到油价影响，自(zì)身基(jī)本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏(piān)紧，低硫燃料油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油(yóu)市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随(suí)着发电旺(wàng)季的临近，本月(yuè)从中东(dōng)进口到新加(jiā)坡的高硫燃(rán)料油(yóu)降(jiàng)至(zhì)历史低(dī)点，环比下降(jiàng)三分之二，但同(tóng)时(shí)本月(yuè)俄罗斯高硫燃(rán)料油(yóu)流(liú)入量有所上升(shēng)，抵消了(le)一(yī)部分中东出口的(de)下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业(yè)发电需求的增长以(yǐ)及(jí)稳(wěn)定的船(chuán)燃加注活(huó)动都将(jiāng)对(duì)亚(yà)洲高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油市场(chǎng)形成(chéng)良(liáng)好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前(qián)科威特(tè)炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货延(yán)期(qī)，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装(zhuāng)置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定(dìng)本月底恢复的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场(chǎng)供应的收紧(jǐn)也(yě)将延长，但同时低(dī)硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃(rán)料油在基本面的(de)支撑下，预计(jì)后市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原(yuán)油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种波动将主要受(shòu)到原油(yóu)价格的影(yǐng)响，不过基本面差异还是(shì)会让(ràng)各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季(jì)的(de)高(gāo)硫燃(rán)料油整体表现(xiàn)将强于低(dī)硫燃料(liào)油。

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