本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金和万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制(zhì)约(yuē)北交(jiāo)所发(fā)展的首要因素，不过随着公(gōng)募基(jī)金加(jiā)速布局(jú)，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问(wèn)题有望持续改(gǎi)善；同(tóng)时，当前北交所优质公司被显著低估，正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据招募说明书，该基(jī)金主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购期为5月8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公(gōng)募基金公司拿(ná)到批文(wén)。除博时基金外，万家基(jī)金(jīn)的(de)北证50指数产品也是以发起(qǐ)式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品(pǐ过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子n)正(zhèng)在发(fā)行外，其余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金于(yú)4月25日(rì)成立，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿(yì)元(yuán)；工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日(rì)正式成立，获(huò)1496户有效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资(zī)价值，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股票估值(zhí)普遍显著(zhù)低于(yú)其他上市板块中业务(wù)相关度较高的(de)同类股票，具(jù)有较大估(gū)值提升空间。随着市场流动(dòng)性的增(zēng)强和创新型中小企业(yè)的高(gāo)速成长，有(yǒu)望实现业绩和估(gū)值双升，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立(lì)以来回报悉数为负(fù)，其中年内平(píng)均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些(xiē)产品(pǐn)开始(shǐ)加速(sù)“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去(qù)年11月(yuè)发布(bù)以(yǐ)来，该指数(shù)经历(lì)小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场核心指数表现，除红利(lì)指(zhǐ)数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内的30只(zhǐ)核心指数(shù)月内(nèi)均下(xià)跌。

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　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出(chū)后，多个指数基金相继(jì)成(chéng)立，这(zhè)使得北(běi)交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中观(guān)维度(dù)来看，北交所很(hěn)多(duō)优质企业(yè)的估值仍然偏低，预(yù)计随着(zhe)流动性逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公司业绩(jì)持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有(yǒu)望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净利润(rùn)总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司(sī)全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年(nián)实现利润正(zhèng)增长。北交所上市(shì)公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，除大成北(běi)交所两年定开(kāi)年内收益为负(fù)外，其余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)权(quán)益(yì)基(jī)金(jīn)年(nián)内(nèi)均斩获(huò)正收(shōu)益。其中，华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被显著低估，不过正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年(nián)基金经理叶勇直(zhí)言，北(běi)交所市场上，制(zhì)约其(qí)发展的(de)依然是市场(chǎ过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子ng)本身较差的流动性问题，市场制度性(xìng)差(chà)异导致其与(yǔ)沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值(zhí)表(biǎo)现差异较大。除了继续(xù)降低投资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续北交所市场有必要完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪(hù)深市(shì)场(chǎng)的引领(lǐng)，提升(shēng)流(liú)动(dòng)性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目(mù)前的北交所优质公司被显著低估，也是(shì)长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年(nián)定(dìng)开(kāi)基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的(de)位置，对于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)的后续表现充(chōng)满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已(yǐ)经非常便宜，他(tā)们测(cè)算前几大重仓(cāng)股的(de)平均估值在20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年(nián)估值在15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对于具备(bèi)专精(jīng)特新特(tè)性的中小成(chéng)长型企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发现很(hěn)多北交所公司今年以来依然(rán)延续了较(jiào)快的增长速度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看(kàn)，去年四季度以来北交(jiāo)所出了(le)不少政(zhèng)策(cè)利好，包括发布(bù)《北(běi)京(jīng)证券交易(yì)所股票做市交易业务(wù)细则》和《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票(piào)做市(shì)交易(yì)业务指引》，下调(diào)部分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市(shì)场(chǎng)指数体系(xì)，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密集(jí)发(fā)布，可以说对(duì)这个市(shì)场是(shì)加(jiā)大了呵护的力度(dù)，政策(cè)的暖风(fēng)对整个市场构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供(gōng)给(gěi)上来了，给(gěi)他们增加(jiā)了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由(yóu)于(yú)供给(gěi)增加对(duì)整(zhěng)个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是(shì)市(shì)场(chǎng)长期发展的基石，这(zhè)使得(dé)他(tā)们选择优质(zhì)中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北(běi)交所精(jīng)选两年(nián)定开基(jī)金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股(gǔ)票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多(duō)，市场关注度还不(bù)高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易(yì)所明(míng)显低(dī)估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估(gū)值体系(xì)修复。从2023年(nián)一季度的公募基金(jīn)持(chí)仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及(jí)北证(zhèng)50中高权重、低(dī)估(gū)值公司(sī)获增(zēng)持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚(shàng)拥有多个(gè)被低估标(biāo)的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资(zī)者(zhě)关(guān)注(zhù)度提升，北交所流(liú)动性随(suí)之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低(dī)估(gū)值(zhí)的公司(sī)获(huò)得(dé)重估可能性(xìng)较(jiào)大。

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