30年“不败”的(de)可转(zhuǎn)债信(xìn)仰，突然(rán)之间出现“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值(zhí)的可转债，*ST搜(sōu)特的可转债搜特转(zhuǎn)债今天(tiān)又(yòu)是暴跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元(yuán)，30年可转债历史上从未有过如此低价可转(zhuǎn)债(zhài)，与此同时，各类低价转债(zhài)接连雪崩。分析认为，资金(jīn)开始担心退市和违约风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场今天也继续(xù)不乐(lè)观，自周二盘中冲高到(dào)3400点跳水之后，市场持续回落，上证指数今天(tiān)又(yòu)跌超(chāo)1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要(yào)指数和多数(shù)板块下跌，深证成指跌1.23％，创业(yè)板指数和科创50指数也跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元，与(yǔ)前(qián)一(yī)日(rì)有所(suǒ)缩量。

　　行业板块(kuài)方面，此(cǐ)前最牛的传媒娱(yú)乐(lè)领跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑、有色等(děng)也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资(zī)金却是逆(nì)势抄底(dǐ)，全天净买入(rù)13亿元(yuán)。

　　两只(zhǐ)转债面临退市(shì)

　　带(dài)崩整个低价转债市场

　　30年没(méi)有过的可转债(zhài)退市历史，在今年5月一下被打破(pò)，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾转债被告(gào)知要退市，打破了30年来的可转债没有出现正(zhèng)股(gǔ)和转(zhuǎn)债退(tuì)市的历史。接(jiē)着没几天，*ST搜(sōu)特锁定面值(zhí)退(tuì)市(shì)，搜特转(zhuǎn)债(zhài)持续暴跌，第2只(zhǐ)打破历史来得太快(kuài)。蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债已(yǐ)停牌，而(ér)搜特转(zhuǎn)债还(hái)在交(jiāo)易。

　　退市危机之下，搜特转债今(jīn)日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜(sōu)特转(zhuǎn)债已经(jīng)暴跌(diē)19.75％。持(chí)续上演断崖式暴跌，面(miàn)值100元的(de)转债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股*ST搜特还在一(yī)字跌停(tíng)，最新收(shōu)盘价0.56元(yuán)，触发面值退市已没什么悬念。

　　接连的退市(shì)情形，以及可能面(miàn)临(lín)的(de)违约。彻底带崩了(le)整个(gè)低价转债，过去的双(shuāng)低策略似乎也(yě)不再奏效。思创转债暴跌11％，而(ér)正股思(sī)创医(yī)惠只(zhǐ)跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批价格(gé)跌破100元的低价转(zhuǎn)债，而(ér)一(yī)年前市场还在关注“消灭(miè)”100元以下可转(zhuǎn)债，一(yī)度没有转债(zhài)价格低(dī)于(yú)100元。如今(jīn)是多只接连闪(shǎn)崩断崖下(xià)跌(diē)。

　　沪(hù)指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场近期波动(dòng)剧(jù)烈

　　上(shàng)证(zhèng)指数周二在券商、银行(xíng)等金(jīn)融股带动之下，一度冲上3400点，而(ér)后快速跳水。然后持续下行(xíng)，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早(zǎo)盘一度翻红(hóng)后，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新(xīn)增社融、新(xīn)增信贷、M2同(tóng)比(bǐ)均低于(yú)Wind一致预期(qī)，一(yī)季度冲(chōng)量明(míng)显+票(piào)据利率(lǜ)下行(xíng)，数据走弱在(zài)方向(xiàng)上(shàng)不超预期，但幅度较预期更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀(yún)再现，居(jū)民中(zhōng)长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后明显走弱，单月(yuè)新增创历史(shǐ)新低，与(yǔ)地产(ch正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？ǎn)销售(shòu)回踩(cǎi)匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升，基数(shù)效应外，主(zhǔ)因C端新(xīn)增(zēng)存款转负(fù)；3）私人部(bù)门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全年(nián)或拾(shí)级(jí)而上(shàng)，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数据反(fǎn)映的制造(zào)业(yè)库(kù)存及产能周期位置(zhì)看，弹性或有(yǒu)限。金融(róng)数据再次印证复苏(sū)成色(sè)需巩固，或提升(shēng)政策加码“恢复和扩大需(xū)求”的可能。

　　前海(hǎi)开源基金(jīn)近日也表示(shì)，后续(xù)来看市场回落(luò)空间有限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍超(chāo)预(yù)期(qī)，外(wài)需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好(hǎo)于市场预期，除基数(shù)效应外(wài)，欧美的韧性(xìng)与东盟相对(duì)强劲的(de)需(xū)求均支撑了外需，内需同样在修(xiū)复下市场(chǎng)分子端正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？(duān)边际向好。

　　第二、国(guó)内外(wài)流动(dòng)性(xìng)仍然偏好。国内看，4月政(zhèng)治(zhì)局会议(yì)仍然强调稳(wěn)增长(zhǎng)，应对弱(ruò)复苏下流动性大概(gài)率仍然(rán)维持宽松(sōng)，同样仍可能有增量(liàng)政(zhèng)策出台，对市场均是呵护(hù)而非压力(lì)；海(hǎi)外看，5月FOMC会(huì)议后市(shì)场基本已定价美联储本轮加息已至顶点(diǎn)，仍然(rán)存(cún)在(zài)区域银行(xíng)风险(xiǎn)隐患同时通胀仍在下行下，后续海外(wài)流动性难更紧(jǐn)，外资对(duì)国内市(shì)场的流出压力不(bù)大。

　　总体来看，权重板块内部(bù)的分化(huà)，热(rè)门板块(kuài)交易性的(de)波动是指数调整主(zhǔ)因(yīn)，但在内(nèi)需修(xiū)复、外需韧性，且(qiě)国(guó)内政策(cè)呵(hē)护延续、外资流出压(yā)力不大下市场无大风(fēng)险，震(zhèn正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？)荡修(xiū)复(fù)延续。

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