全(quán)球头号对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末的美股持(chí)仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度(dù)末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度(dù)获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第(dì)一大重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓曝光(guāng)。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥水(shuǐ)在今(jīn)年(nián)一季度的美(měi)股持(chí)仓(cāng)变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持(chí)仓总市(shì)值达(dá)到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观(guān)策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的(de)美股(gǔ)组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖卖，清仓了(le)228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极(jí)买(mǎi)进，新进了118只证券，增(zēng)持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥水的前十(shí)大重仓标(biāo)的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持(chí)仓是两只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只消费品(pǐn)个股，但是(shì)今年一季度都进行(xíng)了减持，比如(rú)其第(dì)三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持(chí)有(yǒu花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了)494.49万股，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市(shì)值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第(dì)五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持(chí)了麦当(dāng花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了)劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔(ěr)玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一季度小幅加仓了(le)医疗领(lǐng)域(yù)的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥(qiáo)水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持的标(biāo)的相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼(pīn)多(duō)多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持(chí)了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水(shuǐ)在(zài)一季度还减持了其特别看好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以(yǐ)来出现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能(néng)正处于持续(xù)增长(zhǎng)期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的(de)推动仍(réng)是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全球货币市场中日益重(zhòng)要，这(zhè)使得它不仅仅是(shì)对(duì)抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由(yóu)于全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下(xià)降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投(tóu)资官(guān)鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了(le)他在2023年一季(jì)度的最新观(guān)察。

　　他(tā)指出(chū)，名义支(zhī)出水平(píng)高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标(biāo)水平，美(měi)国(guó)和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡(héng)，缓解需(xū)求压力，欧美(měi)各(gè)国央(yāng)行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影(yǐng)响初(chū)现苗头。但一(yī)切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经(jīng)济(jì)和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经济更加接近(jìn)于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平(píng)一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的空(kōng)间提(tí)振经济和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普(pǔ)林斯(sī)也称，在大部分西方国(guó)家，货(huò)币(bì)政策(cè)紧(jǐn)缩(suō)扭转了(le)流动性方向，促使人们抛售资(zī)产持(chí)有现金。紧缩(suō)政策推高(gāo)了(le)折现率（即现金(jīn)未(wèi)来实际(jì)收益率的预期），但(dàn)迄(qì)今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢(yì)价和(hé)经济增长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的(de)下一阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家和地区处于周期的不同(tóng)位置，这(zhè)些(xiē)国家和地区(qū)的(de)政(zhèng)策(cè)制定者支持货币和信用流动(dòng)，这降低了折现率和(hé)风(fēng)险溢(yì)价，促进(jìn)了(le)经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥水基金在其(qí)官(guān)微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和(hé)鲍威(wēi)尔讲话(huà)清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态度(dù)。这符合我(wǒ)们对(duì)当前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了应对疫(yì)情带(dài)来的影响，许多(duō)发(fā)达(dá)经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为(wèi)了(le)应(yīng)对高(gāo)通(tōng)胀，央行(xíng)不得不(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策。其(qí)中美(měi)国采取了(le)最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持(chí)债券。目(mù)前(qián)，虽然美(měi)国经济(jì)尚未出现严重问题(tí)，但(dàn)名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储(chǔ)进一步(bù)收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应(yīng)。上周，美(měi)国第一共和银行被接(jiē)管，再(zài)次凸显美国金融体系(xì)面临(lín)压力，股(gǔ)市和债券收(shōu)益率出现下跌。美国可(kě)能需(xū)要（也可能(néng)不需要）进一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势再(zài)做出决策。

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