近期市场风向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记(jì)者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰(jiàn)基(jī)金同(tóng)时大手笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡上行，虽(suī)较高点仍(réng)有(yǒu)距离，但部分资金开(kāi)始(shǐ)行动。透露什(shén)么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三大基(jī)金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)中国(guó)平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银(yín)河娱乐、宁(200克等于多少毫升水，200克是多少ml水níng)德时代(dài)、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗(qí)舰(jiàn)基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示(shì)，这三只基(jī)金中，施罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际(jì)精选基金大中华和施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的基金材料中并未解释为何基金(jīn)在4月大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现(xiàn)，施(shī)罗德对中国新(xīn)能源(yuán)车产业链(liàn)的看重(zhòng)是一以贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研(yán)究日(rì)志(zhì)中解释道：长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日(rì)益(yì)显(xiǎn)现，全(quán)球各国的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一个(gè)方(fāng)面。中国在这方(fāng)面为(wèi)投资者提供了重要的(de)机(jī)会。中国在电动汽车(chē)价值链的供(gōng)应方面(miàn)是(shì)全球的领导者(zhě)，同时中(zhōng)国(guó)对成品(pǐn)车辆的需求方(fāng)面(miàn)也占据重要地(dì)位。可(kě)能(néng)很多人不(bù)知道的是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是(shì)在(zài)中(zhōng)国销售的(de)。

　　整车(chē)制造之(zhī)外，中(zhōng)国也是全(quán)球电动车基础设(shè)施最完(wán)善的国(guó)家之(zhī)一。以(yǐ)充(chōng)电桩(zhuāng)为(wèi)例，中国(guó)平均一(yī)个公共充电(diàn)桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正在在各(gè)自的领域中建立(lì)主导地位，以某智能组件(jiàn)为例(lì)，它是电动(dòng)汽车中用(yòng)于电池和电机温控的关(guān)键(jiàn)组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市(shì)场占有约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户(hù)包括(kuò)特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以及福特(tè)、宝马等原始(shǐ)设备制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全(quán)球范围内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支持(chí)下，该(gāi)公(gōng)司的(de)增长潜力(lì)是可预见的(de)。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安联(lián)神州A股基金也在3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大(dà)的(de)就(jiù)是(shì)宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业(yè)集中度(dù)方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场共计36家动力电池企业(yè)实现装(zhuāng)车配套，较(jiào)去(qù)年同期增加(jiā)2家。但(dàn)是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽(qì)车(chē)动力电池产业创新联盟数据显示(shì)，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)实现营业(yè)收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向资金(jīn)净流入宁(níng)德时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向净流(liú)入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金净(jìng)流入较(jiào)多的其它个股还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方(fāng)华(huá)创、兴业银(yín)行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设(shè)银行(xíng)、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金(jīn)净流出较多(duō)的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑(zhù)、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大(dà)讯飞、隆基(jī)绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王(wáng)”的(de)外资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代(dài)。

　　柏基(jī)在谈及为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁(níng)德时代所处(chù)的位置是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的(de)市场份额(é)是领先(xiān)的(de)。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安(ān)全(quán)性、生命周期和(hé)不(bù)含钴(gǔ)等特征而受(shòu)到欢(huān)迎；动(dòng)力电池的企(qǐ)业发展(zhǎn)与政(zhèng)府(fǔ)的脱(tuō)碳计划是(shì)一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了(le)：他(tā)们如何通(tōng)过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同(tóng)所有的投资(zī)者，他们(men)的判断也可能(néng)是错(cuò)的。例如，若(ruò)未来新的电池技术200克等于多少毫升水，200克是多少ml水出现，宁德时代的竞争优(yōu)势不(bù)复。随着(zhe)电池成本下降，宁德(dé)时代若不能保持(chí)利润率。宁德时(shí)代(dài)和(hé)电动车厂商的关系若不能维(wéi)系。这些因(yīn)素都会影响柏(bǎi)基对于(yú)宁德时代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非所有的外(wài)资(zī)都在加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头安本(běn)投资旗舰中(zhōng)国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)持有的前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者(zhě)食品饮料也颇(pǒ)受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、金山软(ruǎn)件、中国平(píng)安、招商银(yín)行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东(dōng)方(fāng)。3月基(jī)金(jīn)加仓幅(fú)度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基(jī)金-中国(guó)机遇(yù)基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿(yì)美元(yuán)。截(jié)至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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