5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金证股份发布(bù)的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划(huà)发行股(gǔ)份及支(zhī)付现金购买上海(hǎi)文(wén)华财经资(zī)讯股份有(yǒu)限公(gōng)司(sī)（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配(pèi)套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预(yù)计停牌时间(jiān)不超过(guò)10个交易(yì)日。

　　文华财经两(liǎng)次(cì)冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财(cái)经系头(tóu)部期(qī)货软件商。公开资(zī)料(liào)显示，截至(zhì)2021年(nián)年末，文(wén)华(huá)财经(jīng)与国内139家期货(huò)公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均(jūn)未能叩开(kāi)资本(běn)市场大门。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经首次报送(sòng)创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在经历两年(nián)多的漫长等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审查，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华(huá)财经(jīng)再次递交招股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回(huí)发(fā)行上市申请文件，深交(jiāo)所决定终止对(duì)其首次公开发行股票并在创(chuàng)业板(bǎn)上市的(de)审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公(gōng)告显示(shì)，本(běn)次交(jiāo)易(yì)事项尚(shàng)处于筹划阶(jiē)段，公(gōng)司目前(qián)正与交易意(yì)向方接洽(qià)，初步确定的交易对方包(bāo)括尚守(shǒu)哲(zhé)、大连(lián)经(jīng)一(yī)卓远管理(lǐ)咨(zī)询合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称大连经一(yī)）、苏州(zhōu)中新兴(xīng)富(fù)新(xīn)兴产业(yè)投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)苏州中(zhōng)新）、上海经一投资管理合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）（下称上(shàng)海经一(yī)）、上海兴富创业投资(zī)管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易对方(fāng)合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市(shì)公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本次(cì)交易前，交易对方与公司不存在关联关(guān)系。本次交(jiāo)易完成后(hòu)，交易对方尚(shàng)守(shǒu)哲持有公司的(de)股份比(bǐ)例预计将超(chāo)过5％，本(běn)次交易(yì)预计将(jiāng)构成关联交易。本次交易前，公司无(wú)控(kòng)股股东(dōng)、实际(jì)控制人；本次(cì)交易完成后，公司第一大股东不(bù)会发生变化，且不存在实际支(zhī)配公(gōng)司股份表决权超过(guò)30％的(de)股(gǔ)东，公司仍将无控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人，预计不构成公(gōng)司重(zhòng)大资产重(zhòng)组。

　　文华财(cái)经(jīng)注册资本4000万(wàn)元，实际(jì)巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间控制人(rén)为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露(lù)的(de)招股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华(huá)财经(jīng)的(de)直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一(yī)分别控制文华财(cái)经9％和(hé)4.95％的股份，合计控(kòng)制78.3巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间03％的股份。

　　其(qí)他交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈(yíng)利(lì)能力有望提升(shēng)

　　作为金融科技全(quán)领域服务商(shāng)，金证股份为(wèi)证券、基金(jīn)、银行、期货(huò)、信托、交易所、监管机(jī)构等行业客户提供(gōng)全技术栈(zhàn)、全产品线(xiàn)解决方案，同时(shí)与政府(fǔ)机关、互联网(wǎng)公司合作开展包括智慧(huì)城市在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期内，金证(zhèng)股份实(shí)现(xiàn)营业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归(guī)属于上市公司(sī)股东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股份(fèn)证(zhèng)券经纪业务软件(jiàn)收(shōu)入较上(shàng)年(nián)同期略有增长，资管(guǎn)机构(gòu)软件收(shōu)入基本持平。报告期内，数字经(jīng)济业务因验收(shōu)的大型政务项目成本增幅大于(yú)收入增幅，导(dǎo)致业(yè)务毛利率及利润(rùn)下降。报(bào)告(gào)期内公司(sī)确(què)认(rèn)投资收益(yì)-1748万(wàn)元，较上年同(tóng)期减少2035万元，主要是联营(yíng)企业投资收(shōu)益(yì)减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净资(zī)产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示(shì)，报(bào)告期内(nèi)，公司实现营业收入(rù)64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公(gōng)司金融行业的(de)增(zēng)长主(zhǔ)要得益于(yú)两方面的因素(sù)：一是公司(sī)在证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)业占有率(lǜ)基础稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公司加快产品(pǐn)新一(yī)代产品布局、积极推进项目上线验收。二是在资管领域加强(qiáng)了资(zī)管IT业务发展力(lì)度，在多个核心产(chǎn)品和(hé)技术上形成(chéng)领先优势，开始进入收获期(qī)。

　　非(fēi)金融行业业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设(shè)备(bèi)分销业务及科技园租(zū)赁(lìn)业务(wù)。金证股(gǔ)份(fèn)解释称，非金(jīn)融行业的收入下降(jiàng)，主要由于公司在数字经济(jì)业(yè)务(wù)上，不同(tóng)程度受(shòu)到需(xū)求(qiú)端(duān)的影响，项目跟(gēn)进、工程实施、验收结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利(lì)率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个(gè)百分点。其(qí)中，金(jīn)融行(xíng)业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加(jiā)3.48个(gè)百分(fēn)点；非金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年(nián)下(xià)降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易(yì)标(biāo)的业(yè)绩表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营业收入分(fēn)别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和(hé)23070.03万(wàn)元；归(guī)属于母(mǔ)公(gōng)司(sī)股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万(wàn)元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规(guī)模和盈利能(néng)力来看，金(jīn)证股份均远高于文华财(cái)经，但(dàn)文华财经(jīng)的毛利(lì)率显著(zhù)高(gāo)于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士认为(wèi)，如果本次交易得以顺利实施，对(duì)于(yú)金证股(gǔ)份(fèn)而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能力将进一步提(tí)升；对于(yú)文华财(cái)经而言，多年谋(móu)求上(shàng)市无果后，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚发布的公告中(zhōng)，金(jīn)证股(gǔ)份并未(wèi)披露具体的交易细节，例(lì)如(rú)交易(yì)对价等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要交易对方就本次交易签(qiān)署(shǔ)了《意(yì)向(xiàng)协(xié)议书》，公司拟(nǐ)向(xiàng)主(zhǔ)要(yào)交(j巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间iāo)易对方(fāng)发行股份及(jí)支(zhī)付现(xiàn)金的方式(shì)购(gòu)买其(qí)持有的文华财(cái)经90.97％的(de)股权(quán)。上述《意向协议书(shū)》仅为交易各方关于本(běn)次(cì)交易的初步合作(zuò)意向，交易(yì)各(gè)方在本次交(jiāo)易(yì)中的具体(tǐ)权利义务以及各(gè)项安排以交易(yì)各方(fāng)最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还(hái)进行了风(fēng)险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划(huà)阶段(duàn)，交易双方尚(shàng)未签署正式(shì)的交易协(xié)议，本次交易尚需(xū)履行必要的内部决策程序，并(bìng)经有权监管机(jī)构(gòu)批准后(hòu)方可正式实(shí)施，本次交易最终(zhōng)能否实(shí)施(shī)尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后(hòu)，今年以来，金证股份股价(jià)步(bù)入(rù)上升通道(dào)。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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