30年“不败”的(de)可转(zhuǎn)债(zhài)信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值(zhí)的可转债(zhài)，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年可(kě)转债历史上从未有过如此低价可转债，与(yǔ)此同时，各类低价转债接连雪崩。分析认(rèn)为，资金开始担心(xīn)退市和违约风(fēng)险，纷纷(fēn)出(chū)逃。

　　A股市场今天(tiān)也继续不(bù)乐观，自周(zhōu)二盘中冲高到3400点跳水之后，市(shì)场持续回(huí)落，上证(zhèng)指数今天又跌(diē)超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块(kuài)下跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌(diē)超1％。个股3790只下(xià)跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与(yǔ)前一日有所缩量。

　　行业板(bǎn)块方(fāng)面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大(dà)跌超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色(sè)等也跌超3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不(bù)过北上资金却是逆势(shì)抄底，全(quán)天净买入13亿元(yuán)。

　　两只转债面临(lín)退市(shì)

　　带(dài)崩整个低(dī)价转债市场

　　30年没(méi)有过的可转债(zhài)退市历(lì)史，在(zài)今年5月(yuè)一下被打(dǎ)破，先(xiān)是*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝(lán)盾转债被告知要退市，打破了30年(nián)来的可转债没有出现(xiàn)正股和转债退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定(dìng)面(miàn)值退市，搜(sōu)特转债(zhài)持续暴(bào)跌，第(dì)2只打破(pò)历(lì)史(shǐ)来得太(tài)快。蓝盾转债已停牌，而(ér精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德)搜(sōu)特转债(zhài)还在交易。

　　退市危机之下(xià)，搜特转债(zhài)今日(rì)再(zài)度暴跌19.85％，收(shōu)报(bào)31.66元，而昨日搜特转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上演断崖式(shì)暴跌(diē)，面值100元的(de)转债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正股(gǔ)*ST搜特(tè)还(hái)在一字(zì)跌(diē)停，最新收盘价0.56元，触发(fā)面值(zhí)退(tuì)市已没(méi)什么悬念。

　　接连的退市情(qíng)形(xíng)，以及(jí)可(kě)能面临的违(wéi)约。彻底带崩了(le)整个(gè)低价(jià)转债(zhài)，过去的(de)双低策(cè)略似乎也(yě)不再奏效。思创转债(zhài)暴跌11％，而(ér)正股(gǔ)思创医惠只跌了2％，塞力(lì)转债暴跌(diē)8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转(zhuǎn)债等跌(diē)超6％。

　　如(rú)今(jīn)又涌现(xiàn)大(dà)批价(jià)格跌破100元的低价转债(zhài)，而(ér)一年(nián)前市场(chǎng)还在关(guān)注(zhù)“消(xiāo)灭”100元以下(xià)可转债，一(yī)度(dù)没有(yǒu)转债价格低于100元。如(rú)今是多只接连闪崩断崖(yá)下跌。

　　沪(hù)指又跌(diē)破3300点

　　市(shì)场近(jìn)期波(bō)动剧(jù)烈

　　上证指数(shù)周二在券商、银行等金融(róng)股带动之(zhī)下，一度(dù)冲上3400点，而后快速(sù)跳水(shuǐ)。然后持续下行，今日(rì)又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持(chí)续走(zǒu)低。

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华泰(tài)证券近日策略点评表(biǎo)示，4月(yuè)新增(zēng)社融(róng)、新(xīn)增信(xìn)贷、M2同比(bǐ)均(jūn)低(dī)于Wind一致预期，一季度冲量明显(xiǎn)+票据利(lì)率(lǜ)下行，数(shù)据(jù)走弱在方向上不超预(yù)期，但幅(fú)度较预期更大(dà)。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长(zhǎng)贷(dài)MA6同比(bǐ)走(zǒu)高，冷热不匀再(zài)现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新(xīn)增(zēng)创(chuàng)历史新低(dī)，与地产销售回踩(cǎi)匹配(pèi)；2）M1-M2同(tóng)比剪刀(dāo)差微升，基数效应外，主(zhǔ)因C端新增存款转(zhuǎn)负；3）私人部(bù)门中长贷仍在修复(fù)→全A非金(jīn)融企业盈(yíng)利全(quán)年或拾级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀(dāo)差及财报(bào)数据反映的制造业库存(cún)及(jí)产能周(zhōu)期位置看(kàn)，弹性或有限。金融数据再次印证复苏成色需巩(gǒng)固，或(huò)提升(shēng)政策加(jiā)码“恢复和扩大(dà)需求”的(de)可能(néng)。

　　前海开源基金近日(rì)也表示，后续(xù)来(lái)看(kàn)市场回落空间有限：

　　第一(yī)、4月出口(kǒu)仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市场(chǎng)预期(qī)，除(chú)基数效应(yīng)外，欧美的韧性与东盟相对强(qiáng)劲(jìn)的需求均支(zhī)撑了外需，内需同样在(zài)修复下市场(chǎng)分(fēn)子端(duān)边际向好(hǎo)。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国(guó)内看(kàn)，4月政治局会议仍(réng)然(rán)强调(diào)稳增长，应对弱复苏下流动性(xìng)大概率仍然(rán)维(wéi)持宽松，同样仍可能(néng)有增量政策出台，对市场均(jūn)是呵护(hù)而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本(běn)已定价(jià)美联储本(běn)轮加息已至顶点，仍然存在区(qū)域银行风险隐患同时通胀仍在下行下，后续海外流动性(xìng)难(nán)更紧，外(wài)资(zī)对国内市场的流出压力(lì)不(bù)大。

　　总体来看，权(quán)重板块内部的分(fēn)化(huà)，热门板块交易性的波动是指数调整主因，但在(zài)内需修复、外需韧性，且(qiě)国(guó)内政(zhèng)策呵护延续、外(wài)资(zī)流出压力不(bù)大下市场无(wú)大风险(xiǎn)，震荡修复(fù)延续(xù)。

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