21家上市乳企去年净利总额合计不足85亿元瞄准细分赛道谋突围

Wind数据显示，截至4月24日，A股与(yǔ)H股的29家上市(shì)乳企中，共有21家(jiā)公布了2023年“成绩单”。总体来(lái)看，21家公司(sī)去(qù)年合计实现营收2094.96亿元，与2022年同期相比(bǐ)增长3.77%；合(hé)计实现归属于上市公司(sī)股东(dōng)的净利(lì)润84.33亿元，同比下(xià)降(jiàng)28.40%。

从财报来看，2023年，大部分乳企面(miàn)临着经营(yíng)压力和外部环境带来的多重挑战。

5家实现营(yíng)收净利双增(zēng)长

国家统计局数据(jù)显示，2023年全国(guó)牛奶产量4197万吨，同比增长6.7%。但凯度(dù)消费者指数显示，国(guó)内乳制品消费(fèi)表现平平，2023年国内常(cháng)温乳品销售额同比降低0.4%，低温乳品销售额同比降低(dī)6.1%。

整体来看，上述21家乳企去年营收总额超过2000亿元，但净利润总额却在百(bǎi)亿元以下，上游原奶生产企业(yè)的亏(kuī)损成为拖累(lèi)乳企净利润(rùn)表现的主要因素。多家原(yuán)奶生产企(qǐ)业在年(nián)报中提到，2023年面临“乳制品消费增速慢”“奶价下行”“饲料成本高位运行”等挑战。

从(cóng)营收来看，上述21家(jiā)乳企中有14家实现营收同比增长，其中，有(yǒu)4家公司营收(shōu)增(zēng)幅超过10%；均瑶(yáo)健康增幅最大，为(wèi)65.71%。从净利润来(lái)看，21家乳(rǔ)企中，净利润下滑的企业达14家，多为原奶生产企业及奶粉企(qǐ)业。

记者注意到，共有5家乳企去年实现营收、净利(lì)双增长。其(qí)中，燕塘乳业、骑士乳业、阳光乳业3家区域乳企业绩亮眼。

从资(zī)产负债率水平来看，上述21家乳企中有4家资产(chǎn)负债(zhài)率(lǜ)超60%，分别是优然(rán)牧业、健合集团、麦(mài)趣(qù)尔、现代牧业(yè)，其资产负债率分别为71.65%、68.59%、66.81%、62.28%。

可以看出，增收不(bù)增利成(chéng)为多数乳企2023年的真(zhēn)实表(biǎo)现，奶粉企业仍处于(yú)调整(zhěng)阶段，而多数原奶生产企业仍未走出亏损的漩涡。

虽然上市乳企(qǐ)在 2023年的中国科学院院士赵东元：“卖碳翁”迎黄金时代整体业绩表(biǎo)现并不尽如人意，但在股东回(huí)报方面，大(dà)部分乳企都有所(suǒ)行动。据《证券日报》记者(zhě)统计显示，21家乳(rǔ)企(qǐ)中有(yǒu)16家在发布年报的同时披露(lù)分红预案，占比达76.19%。其中，中国飞鹤的(de)分(fēn)红比例维持在70%。

奶粉板块业绩(jì)承压

尼尔森IQ数据显示，2023年中国(guó)婴幼儿配方奶粉全渠道销售额同比(bǐ)下降了13.9%，其中线下渠道下滑(huá)17.5%。

“我们婴幼儿奶粉经销商的日子过得颇为艰难，进店(diàn)消费者数量一直(zhí)下降(jiàng)。”一位(wèi)乳制(zhì)品(pǐn)经销商在接受记(jì)者采(cǎi)访时表示。

记者查阅(yuè)多家上市乳企2023年年报(bào)发现，奶粉板块业绩普遍(biàn)承压。其中，中国飞鹤婴配(pèi)粉业务、澳优乳业羊奶粉及牛奶粉业务、蒙牛乳业奶(nǎi)粉(fěn)业务(wù)、健合集团的婴幼儿营养与护理用品业务收入均(jūn)有(yǒu)不(bù)同程度的下滑(huá)。

对(duì)此，多数乳企表示，这(zhè)主要是因为新国(guó)标转型(xíng)期间行业竞争加剧。

而(ér)从母婴零售渠道(dào)来看，爱婴室的第(dì)一大业务(wù)是奶粉产品，2023年，占公司总营收比重达57%的奶粉业务，营收同(tóng)比减少12.23%。

值得一提(tí)的是，去年(nián)2月(yuè)份，新国(guó)标正式实施，对婴配(pèi)粉生(shēng)产研发能力、配方科学性(xìng)等提出了更严格的标准。

在业内人士(shì)看来(lái)，伴随着(zhe)新国标的实施，母婴行业的调整也在加速，市场集中度(dù)正在进一步提高，对于行业头部企业而言，将迎来新的机会。

“婴配粉市场(chǎng)格局变化(huà)明显，市(shì)场集中度进一步提升，落后(hòu)产能正(zhèng)被逐步淘汰(tài)，新的供求关系(xì)和销售渠道正在形成(chéng)。”中国农垦(kěn)乳业联(lián)盟专家组长宋(sòng)亮(liàng)对(duì)记者如此表(biǎo)示。

虽然奶粉企业去年业绩承压，但(dàn)奶粉企业的毛利率在整(zhěng)个乳业板块中位居前列(liè)，中国飞鹤、健合集团、澳优乳(rǔ)业三家公司位列销售毛利率前三。

另据记者观察，在存量竞争的市场环境下，乳企纷纷主动调整战略，将目光(guāng)转向(xiàng)成人以及(jí)中老年奶粉市场，深入挖掘全家营养赛道。同(tóng)时，以稳定市场价格、控制市场库(kù)存及发货等方式规范市场秩序。

浦银(yín)国际分析师表示，在加强对渠(qú)道(dào)与终端的管理后，多数乳企(qǐ)渠中国科学院院士赵东元：“卖碳翁”迎黄金时代道库存水平(píng)已(yǐ)大幅改善(shàn)、品牌势能稳(wěn)中向好(hǎo)。

多家原(yuán)奶企(qǐ)业亏损

相比奶(nǎi)粉企业(yè)，上(shàng)游原奶生产企业的(de)日子更加艰难。受饲料成本(běn)增加(jiā)、原奶价(jià)格低位运行等(děng)因素影响，大部分原(yuán)奶(nǎi)企(qǐ)业仍处于(y中国科学院院士赵东元：“卖碳翁”迎黄金时代ú)亏损(sǔn)状态。

统计显示，在优然牧业、澳亚集团、原生态牧业、中国圣牧、现代牧(mù)业5家原奶生产(chǎn)企业中，除现代牧业、中国圣(shèng)牧保持盈利外(wài)，其他3家公司均出现亏损，其(qí)中，优然牧业亏(kuī)损超过10亿元，成为(wèi)目前原奶生产企业中亏损(sǔn)最多的公司，而原生态牧业成为净利润下滑幅度最(zuì)大的公司。

对于公司的业绩表现(xiàn)，优然牧业表示，2023年，乳制(zhì)品消费(fèi)略显疲软，奶牛养殖行业面临奶价下行、饲料成本高(gāo)位运行等严峻挑战。

澳亚集团在财报中表示，2023年是奶牛(niú)养殖业十几年来最具挑战性的一年。国内原料奶连续第四(sì)年增长(zhǎng)超过6%。受消费环境影(yǐng)响，去年乳制品消费增速是十几年来最慢的一年，消费者(zhě)对价(jià)格更为敏感，乳制品制(zhì)造商之间价格竞(jìng)争激烈。

国家奶牛产业技术体系首席科学家李胜(shèng)利表示，国内原奶行业亏(kuī)损面已经超过60%。因原奶保(bǎo)质期短，不少牧(mù)场(chǎng)和保持收奶(nǎi)的乳企还会选择将其喷粉，即(jí)将液体生鲜乳经过(guò)灭(miè)菌(jūn)、喷雾干燥等处理成奶粉(fěn)的状态，延长保质期。

而据记者了解，当前，原奶企业积极求变，在放缓(huǎn)新牧(mù)场建设速度的同时，还调(diào)整牛群结构，以求技术创新实(shí)现(xiàn)突围(wéi)。

现代牧业总裁(cái)孙玉刚(gāng)对记者表示，随着目前国内牛群数量持(chí)续下降，以及新牧场建设的放缓，预计2024年国内原奶供(gōng)给端增速也会(huì)放(fàng)缓，核(hé)心是需(xū)求端增速不(bù)振。但区别于以往，本(běn)轮原奶(nǎi)周期上行时，投建牧场的大多为大(dà)型(xíng)乳业集团或有实力的养殖企业，其抗风险(xiǎn)的能力较强，因此行(xíng)业产能调整速度并(bìng)没有想象中的快。

宋亮也对记者表示，2024年行(xíng)业仍面临严峻考验，牧场要减少后备牛的饲养比例、以更快的速度淘汰不盈利的奶(nǎi)牛(niú)，行业才(cái)有望(wàng)加速迎来转机。

有乳企(qǐ)管理层(céng)在接(jiē)受记者采访时(shí)表示，尽管乳企走得并不轻(qīng)松，但我国(guó)乳业仍展现出(chū)强大的发展韧性。一是企(qǐ)业正不断调整(zhěng)产(chǎn)品结构(gòu)以满(mǎn)足市场需求；二是不断加强科技(jì)创新，建设创新型乳业；三是注重以多元化发展谋突围。

对于行业前景，蒙(méng)牛(niú)集团(tuán)副董(dǒng)事长卢敏放认为，虽然短期内(nèi)国内乳制品行业增长面临压力，但乳企仍需努(nǔ)力给(gěi)消费者带来更多价值。随着(zhe)国内消费者健康意识(shí)的提高，低糖低脂、零添加(jiā)、配方优化、营养强化等(děng)细分赛道将成为乳(rǔ)企创新升级和竞争的新方向。同时，渠道的多元化也将为乳企带来新的发展机遇。

未经允许不得转载：绿茶通用站群中国科学院院士赵东元：“卖碳翁”迎黄金时代