TCL中环2023年实现净利润34亿元 子公司Maxeon造成较大负面影响

硅片龙头(tóu)TCL中环(002129)的年报、一(yī)季报姗姗(shān)来迟(chí)，直到4月26日(rì)凌晨才(cái)露出庐山真面目。 

2023年，公司实现营(yíng)业收入591亿元，同(tóng)比减少11.74%；经营性现金流量净额51.81亿元，同比增长2.46%；归属于上
市公司股东的净(jìng)利润34.16亿元，同比减少49.90%。其中(zhōng)，第四季(jì)度，公司净利润亏损27.72亿元。

TCL中(zhōng)环表示，报告期内(nèi)，N型及大尺寸(cùn)（210系列）产品出货(huò)75GW，占(zhàn)比(bǐ)约66%，进一(yī)步(bù)扩大(dà)了公司在光伏晶体晶片(piàn)领域(yù)的相对竞争优势。新能源电池组件业务板块加速向(xiàng)叠瓦3.0及最新推出的(de)4.0产品(pǐn)迭代，但受产业市场价格下行影响，经营业绩承(chéng)压。

此(cǐ)外，公司(sī)参股(gǔ)公司Maxeon产品(pǐn)主要市(shì)场所在地欧美地区受光伏产品价格(gé)快速下(xià)行(xíng)、光伏补贴政策调整(zhěng)及高利率环境等(děng)影响，以及
自(zì)身经营(yíng)转型(xíng)较慢，报告期内(nèi)业绩(jì)及股价均大幅下跌(diē)。基于审慎原则，对与其相关(guān)的长期(qī)股权投资和金融资产分别确认了资产减值损失10.1亿元和公允价值变动损失(shī)4.4亿元，给公司业绩带来较大负(fù)面(miàn)影响。

关于上(shàng)述情况，TCL中环董(dǒng)事(shì)长李东生做了进(jìn)一步解读。他表示，在行业N型产品加速迭代背景下，持续提升(shēng)柔性(xìng)制造能力，满(mǎn)足客户差异化(huà)需求，TCL中环是光伏晶体晶片本轮技(jì)术升级周(zhōu)期内，少(LPR维持不变 货币政策或进入观察期shǎo)数未产生沉没资产的公司，为企业后续发(fā)展奠定基础。他也坦承，受产业市场剧(jù)烈(liè)波动影响(xiǎng)，组件业务经营(yíng)业(yè)绩
未(wèi)达(dá)预期。

另外，关于子(zi)公司Maxeon，李东生(shēng)表示，公 司有(yǒu)信心通过(guò)推动Maxeon的资本架构优化、组织变革及运营改善，逐渐走出短期经营困(kùn)境，发
挥其在海(hǎi)外壁垒市场的独特优势。

分(fēn)业务板块看，2023年，TCL中环光伏材料产品出货约114GW，同比增长68%，硅片整(zhěng)体市占率23.4%。其中，大尺寸（210系列(liè)）外销市场占比60%，海外(wài)硅片外销(xiāo)市场占比65%；N型市占率36.4%，保持外销市占率第(dì)一。至(zhì)2023年年末(mò)，公司晶体产能达183GW。报告期(qī)内，公司光伏(fú)材(cái)料(liào)板(bǎn)块实现营业收入437.91亿元，综合毛利(lì)率同比提升2.8%至(zhì)21.8%。

2023年，公司(sī)光伏(fú)组件出货8.6GW，同比增(zēng)长29.8%。得益于叠(dié)瓦3.0及最新研发推(tuī)出的4.0产品迭代、制造方式升级，光伏电池及组件业务板块(kuài)实现营业(yè)收入93.09亿元。TCL中环(huán)称，2023年，公司完成叠瓦3.0产品全面迭代，四季度完成叠瓦
4.0产品研发并实(shí)现量产；至 2023年年末(mò)，高效叠瓦组件产能达到18GW。

记者(zhě)注意到，TCL中环在年报中重点解释了子公司Maxeon的(de)经营情况(kuàng)。一方(fāng)面，光伏制造本土化与贸易逆全球化(huà)趋势(shì)背景下，光伏行业在地化制造是实现(xiàn)公司(sī)新能源光伏材料全球领先战略的必然选择。

另一方(fāng)面，2023年，海外光伏(fú)装机继续(xù)大幅增长，但全产业链(liàn)产(chǎn)能(néng)严重过剩(shèng)，导致全球主要市场光伏产品价格剧烈(liè)波动，欧洲及北美地(dì)区光伏组件终端价格也快速下行。此外，美国加(jiā)州分布式光伏新规出台(tái)，另一方面报告期内美国持续保持高利率(lǜ)环境，对Maxeon形成了较(jiào)大的(de)经营压力。2023年第二季度开始，公司季度亏损环比扩大。

年报显示，2024年4月9日 ，Maxeon公司披露(lù)的2023年度业绩及2024年第一季(jì)度业绩(jì)预告不及(jí)预期，加之北美3GW电池组件(jiàn)扩产项目进度迟于预期(qī)，在光(guāng)伏行业(yè)资本市场表现总体下行的背(bèi)景(jǐng)下，股票价格出现大幅下降。考虑(lǜ)到Maxeon公司在公司全球化布局 的战略意义、及其(qí)现阶(jiē)段经营状况，基于审慎原则，对与其(qí)相关的长期股权投资和金融资(zī)产分别确认了(le)资产减值损失10.1亿元和公(gōng)允价值(zhí)变动损(sǔn)失4.4亿元。同时，2023年TCL中环按权(quán)益法(fǎ)合并确认Maxeon投资亏损3.4亿元，并收到可转(zhuǎn)债利息收入1.08亿元。以上合计对(duì)公司业绩带来了16.9亿元的负(fù)向(xiàng)影响。

对于行(xíng)业(yè)展望，TCL中环
称，中短期内各环节产能释放，终端装机和上(shàng)游供应链失衡，同行业竞(jìng)争博弈(yì)加剧，利润空间 逐步压缩；各类高效N型技术(shù)产品已成为主流，光(guāng)伏行业各环节产能都面临结构(gòu)性调整和落后(hòu)产能停产出清的形势；出于能(néng)源自主可控的诉求，一些国家持续出台(tái)政策扶持本土光伏产业链制(zhì)造业，加剧光伏(fú)制造本土化与贸易逆全(quán)球化趋势，对市场环境及经营带来(lái)诸多不确定(dìng)性。

TCL中环(huán)还提到，高成长、高预期性光伏产业吸引大量资本涌入，新老玩家(jiā)持续投资，各环节产 能快
速扩(kuò)张，产(chǎn)品趋于同质化，市场竞争愈发激LPR维持不变 货币政策或进入观察期烈，产业格局面临重塑。多晶硅料(liào)、单晶硅片(piàn)、电池、组件(jiàn)阶段性投资和(hé)达产周期形成的供需不平衡，造成部分产品周期性供应(yīng)过剩，对市场环境(jìng)及经营带(dài)来不确定性。公司坚持“深淘滩低筑堰”，逆(nì)境破局，筑牢经营底线(xiàn)，穿越行(xíng)业发展周期。

TCL中环披露(lù)的2024年度(dù)经营计划显示，在光(guāng)伏单晶硅(guī)片方面，强(qiáng)化N型
TotalSolution能力，提升大尺寸、N型(xíng)产品占比与市占率，工业4.0加速推进为柔性制造夯(hāng)实基础，持 续巩固核
心竞争力；在光伏电池、组件方面，利用公司电池组件专利技术创新优势，发挥差(chà)异化产品、差异(yì)化(huà)技术 、差异化制造(zào)的路 径优势(shì)，全面开启全球化布(bù)局。不过，这份经(jīng)营计划并未像往常(cháng)一样给出明确的出(chū)货量(liàng)目标。

一同披露的(de)一季(jì)报(bào)显示，今年第一 季度，TCL中环实现营业收入99.3亿元(yuán)，净利润亏损8.8亿元，扣非净(jìng)利润亏(kuī)损10.38亿元，同比分别(bié)减(jiǎn)少43.62%，139.05%和146.78%。本期 光伏产(chǎn)品价格同比下降，因此营业收入(rù)减(jiǎn)少。该(gāi)报告期，公司光伏材料销售规模(mó)约34.95GW，同比增(zēng)长40%；N型及大尺寸（210系列(liè)）产品出货占比88%，其中N型210外(wài)销市占率90%以上(shàng)，持(chí)续保持领先地位；光伏组件出货1.6GW，同比(bǐ)增长约16.8%。

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