时报观察丨积极拥抱新常态投行依然大有可为

Wind数据显示，2023年下半年(nián)，IPO开始收紧，当年IPO数量下降到(dào)313家。今(jīn)年到目前为止，IPO家数仅为35家。IPO收紧以来(lái)，券(quàn)商投行业务的发展受到了一(yī)定(dìng)挑(tiāo)战(zhàn)，从业人员的心态也有所波动。但其实，这(zhè)都是(shì)正常现象，是投行业务从(cóng)高(gāo)速发展向高(gāo)质量发展转变过程中所必然出现的(de)，市场(chǎng)各方应逐渐适应并拥抱这一(yī)新常态。

显然(rán)，过去(qù)几年(nián)IPO规模高速增(zēng)长的情况并非常(cháng)态。往后看(kàn)，每年IPO规模大概率会回归到历史的均(jūn)值水平(píng)。对于投行而言，刚刚经历产能大扩张(zhāng)，各种资源都进行了大(dà)量的(de)布(bù)局配置，如今再经历行业回归，短期阵痛(tòng)是难以避免的。但也应该看到(dào)，投行已经(jīng)过(guò)了盲目追求规模扩张(zhāng)的时期，后面追逐的，应该是服务(wù)的质量、深度以及特色化。

所(suǒ)谓服务的质量(liàng)，一方(fāng)面指自(zì)身展业的质量，要全面提升执(zhí)业水平，进(jìn)一步健全完善对项(xiàng)目的全过程、全周(zhōu)期质(zhì)量管控，更好履行好资本市场“看门人”职责；另一方(fāng)面，指服务(wù)的企业质量，切实树(shù)立对投资者负责的理念，把(bǎ)好质(zhì)量关，拓展符合国家战略发展方向、符(fú)合新质生产(chǎn)力要求的优质企业。

服务深度(dù)是指，要(yào)了解上市公司核心需求和发展战(zhàn)略，为其量身(shēn)定制一站式金融服务方案，包括企(qǐ)业(yè)规范发展咨询、并购重组、股权激励计划、投融资财务顾问等。加强与其他业务部门协同，形成跨部门、跨领域的接力式服务，深度服务好(hǎo)上市(shì)公(gōng)司。

服务的特色化，则是要求投(tóu)行在某个细分领域能做出特(tè)色，深扎下去，打响品牌(pái)。比如，有的投行在北交所市场持续发力，有的在并购市场投入，有的在债(zhài)券市场布局，有(yǒu)的在(zài)国际(jì)化市(shì)场参与国际竞争等。

应(yīng)该说，新常态下，投行依然(rán)大有可为，投行的舞台依旧宽广(guǎng)，但与此同时，对投行的综合能力也有了新的更高的要求。各家投行(xíng)应该主动拥抱变化，积极适应新常态，抓住机遇，迎难而上，为发展新(xīn)质生产力作出积极贡献，也为磨练自身实力、打造(zào)一流投行而积(jī)蓄力量。