短期缺乏下调空间 4月LPR报价维持不变

4月22日，中国人民(mín)银行授权(quán)全国(guó)银行间(jiān)同业(yè)拆借中心公(gōng)布贷款市(shì)场报价利率（LPR）公告，其中，1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%，维持
上期报价不变。

3月LPR报价不变符合市场机构的(de)普遍预期。现(xiàn)行LPR报(bào)价由各报价行在(zài)中期借贷便利（MLF）利率的(de)基础上加点报价形成，作为锚定利率的MLF利率在4月维持不变，意味着LPR定价基础未变。另一方面，近期银(yín)行净息差持续承(chéng)压，缺乏(fá)下调LPR报价(jià)的动力。

考虑到一季度(dù)宏(hóng)观经济形势延续回(huí)升向好态势，以及近期(qī)美联储推迟降息推(tuī)升美(měi)元指数，导致人民币汇率承压等因素，专家认为短期MLF利率调降的迫切性不(bù)高。同(tóng)时，多家商业银行(xíng)高管在近期召开的2023年业绩发(fā)布会(huì)上均指(zhǐ)出，今年净息差收窄的趋势可能(néng)会延续。专家认为，LPR报价短期(qī)下调的可能性较低。

此(cǐ)外，当前资金沉淀空转现象备受监管部门关注。人民银行(xíng)货(huò)币政策司司长邹澜(lán)在4月18日国新(xīn)办发布
会上指(zhǐ)出，部分企业借助自身优势(shì)地位，用低成本贷款(kuǎn)融到的钱买理财、存定期或转贷给其(qí)他企业，主业不赚钱(qián)，金融反而成了主要盈利(lì)来源。民生银行首席经济学家(jiā)温(wēn)彬(bīn)对证券时报(bào)记者表示(shì)，LPR报价“按兵不动”可(kě)以(yǐ)缓解贷款利率过快下行而引致的资(zī)金空转套利行(xíng)为(wèi)，提升资(zī)金运行效率。

对于后续利率变动，人民银行(xíng)副(fù)行长宣昌能在3月21日国新(xīn)办发(fā)布会(huì)上曾表示，我国
货币政策有充足的政策空间和丰(fēng)富的工具(jù)储备，存款(kuǎn)成本下行和主要(yào)经(jīng)济体货(huò)币政策转向有利于拓宽利率政策操作的自主性。温彬分析称，这表明开展政(zhèng)策性降息或需要满足人民币汇率贬(biǎn)值压力缓解、商业银行下(xià)调(diào)存(cún)款利率等条件。在(zài)政策利率调降、降准或存款利(lì)率下调未落地之前，LPR大(dà)概率将维持稳定。

4月22日，中国人(rén)民银行授权全国(guó)银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率（LPR）公告(gào)，其中，1年期(qī)LPR为3.45%，5年期
以上LPR为3.95%，维持上期(qī)报(bào)价不变。

3月LP英语作文对生活的影响R报价不变(biàn)符(fú)合市场机构的普遍预期。现行LPR报价由各(gè)报价行在中期(qī)借贷便利（MLF）利率(lǜ)的基础上加点报
价形成，作为锚定利率的MLF利率在4月维持不变(biàn)，意味着LPR定价基础未变。另一方面，近期银行净息(xī)差持续(xù)承 压，缺(quē)乏下(xià)调LPR报价的动(dòng)力。

考虑到一季度宏观经济形势延续回升向好态势，以及近期美(měi)联储推迟降息推升美元指数，导致人民币汇率承压(yā)等(děng)因素
，专家认为短期MLF利率(lǜ)调降的迫
切性不高。同时，多家商业(yè)银行(xíng)高管在近英语作文对生活的影响期召开的2023年业绩发布会上(shàng)均指出，今年净息差收窄的(de)趋势可能会延续。专(zhuān)家认为，LPR报价短期下调(diào)的可能性较(jiào)低。

此外(wài)，当前(qián)资金沉淀空转现象备受监管部(bù)门关注。人民银(yín)行货币政策司司长邹澜在4月18日国新办发布会上指出(chū)，部分企业(yè)借助自(zì)身(shēn)优势地位，用低(dī)成本贷款融到的钱买理财、存定期或转(zhuǎn)贷给其他企业，主业不赚钱，金融反而(ér)成了主要盈利来源。民生银行首席经济学家温彬(bīn)对证券(quàn)时报记者表示，LPR报价(jià)“按兵不动”可 以缓解贷款利率过快下行而引致的资金空转套利行为，提升资金运行 效率。

对于后续利率变动，人民银行副行长宣昌能在(zài)3月(yuè)21日国新办发布会上曾表示(shì)，我国货币(bì)政策有(yǒu)充足的政策空间和丰(fēng)富(fù)的工具储备，存(cún)款成 本下行(xíng)和主要经济
体货币政策转向有利(lì)于拓宽利(lì)率政策(cè)操作的(de)自主性(xìng)。温彬分析(xī)称，这表明开展政策(cè)性(xìng)降息或需要满足人民币汇率 贬值压力缓(huǎn)解、商业银行下调存款利率等条件。在政策(cè)利率调降、降准或存款利率下调未落地之前，LPR大概率将维持稳(wěn)定。

校对(duì)：高源

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