多位知名基金经理加仓看好二季度结构性机会

中国基(jī)金报记者张燕北

根据已披露的部分公募基(jī)金今年一(yī)季(jì)报数据，多位知名(míng)基金经理积极加仓，二季度将重点关注估值与盈(yíng)利的匹配性(xìng)。

多位知(zhī)名基金经理加仓

从最新公示的一季报看，多位知名基金经理管理的(de)产品在一季度保持高仓位运行。张坤管理的易(yì)方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精选和易方达优(yōu)质企业股票仓位保持在94%以上(shàng)，主要调(diào)整了消费和医药行业的持仓结构。

萧楠管理(lǐ)的易方达消费(fèi)精选股票仓位由(yóu)83.4%增(zēng)至90.01%，目的是降低组合(hé)估值、分(fēn)散风(fēng)险(xiǎn)收益来源，提升(shēng)内(nèi)需持仓弹性。他(tā)判断国内经济将企稳回升(shēng)，因此(cǐ)加仓家电、食品饮料等板块，同时增加黄金珠宝和(hé)对外需敏感的品种。

傅鹏博、朱璘管理的睿远成长价值一季度股票仓位增加1.78个百分点至90.52%。

李晓(xiǎo)星、张萍管理的(de)银华心选一年加仓一季度5.58个百分点，季末股票仓位为(wèi)94.37%。

刘格菘管理的广发小盘成长仓位生活需要友谊较高，达到91.08%，一季度加仓1.29个百分点；广发创新升级、广发科技(jì)先锋等基金的仓位稳中有升。行业配置上，上述基金大体维持之前(qián)的布局，期间(jiān)仅对个股进(jìn)行了优化调整。

施成、汤龑管(guǎn)理(lǐ)的国投瑞银景气驱动一季度末(mò)仓位为92.16%，同比提升6.26个百分点。一季度(dù)，该基金减持了煤炭资产尤其是(shì)与(yǔ)地产链(liàn)紧密相关的(de)焦(jiāo)煤和现(xiàn)货比例高的动力煤，原因是(shì)价(jià)格大跌且业绩不(bù)明朗。同时(shí)，组合增加了黄金、铜和铝等有色金属的持仓。

此外(wài)，程洲管理的国泰聚利(lì)价值、盛丰衍(yǎn)和陈元(yuán)骅管理的(de)西部(bù)利(lì)得(dé)量化价值(zhí)一年持有、李晓(xiǎo)西管(guǎn)理的(de)华(huá)泰柏瑞(ruì)质量成长等多只基金今(jīn)年一季度均显著加仓，幅度在5个以上百分点。

二季度或存在结构性机会(huì)

多位(wèi)知名基金经理认为，二季度A股市场或存在较多结构性机会(huì)，科技、医药、顺周(zhōu)期主线(xiàn)值(zhí)得重点关注。

展望二(èr)季度，傅鹏博、朱璘表示，A股市场或存在一定结构性机会，他们将努(nǔ)力挖掘新的投资标的，选(xuǎn)择估值(zhí)合理、增长确定性较高、内(nèi)生稳定增长、可持续创(chuàng)造现金流的公司。

张坤认为(wèi)，高质量发展(zhǎn)时期，公司(sī)持续高速增(zēng)长的基础概率在降低，但(dàn)不应该(gāi)放弃对中等且持续成长性的(de)寻找。他将重点关生活需要友谊注上市公司对成本费(fèi)用的控制能力、运营资本的管控能力、自由(yóu)现(xiàn)金流的产生能力、资本分配的能力以及回报股东的意愿。

李晓星(xīng)在一季(jì)报表(biǎo)示，二级市场在经过一段时(shí)间的(de)调(diào)整后，相关(guān)风险已经得到充分释放，绝大部分标的进入了估值底部(bù)区域(yù)。伴(bàn)随宏(hóng)观经济的逐步上行，他对大盘并不悲观。

兴业均衡优选基金经理钱睿(ruì)南表示，A股市场经历反弹后可能进入震荡格局，重点(diǎn)关注科(kē)技(jì)主线回调后的机会，如(rú)AI和消费电子复苏；关注(zhù)部分资源类行业在全球通胀和供应缺口背景下的投资机会。在(zài)风格层面，预计无风险利率仍在低位(wèi)，低估值(zhí)、高(gāo)分红类资产投资机会仍值(zhí)得关注；同时侧重(zhòng)挖掘中(zhōng)小市值公司的(de)投资机会。

谈及看好的细分赛道(dào)，中庚基金副总经理(lǐ)兼(jiān)首(shǒu)席投资官丘(qiū)栋荣主要关注以下方向：供给端收缩或刚性，但仍有较高成(chéng)长性的(de)价值股，如资(zī)源类公司和(hé)能源运输公司(sī)等；需求增长具有空间、供给具有竞争优(yōu)势的高(gāo)性价比公司，如电子(zi)、机械、医药制(zhì)造(zào)、电气设(shè)备与新(xīn)能(néng)源等(děng)。

此(cǐ)外，丘栋荣还在(zài)一(yī)季(jì)报中提(tí)到了对高股息(xī)策略的看法。高股息(xī)策略(lüè)长期回(huí)报偏贝塔，且并非低风险策略。其获取(qǔ)的回报大概率来自其他因子(zi)的叠加。投资者喜欢不断强化成功策略、偏好线性交易，忽视不断积累的(de)实质风险(xiǎn)，如周期、成长、资本供给或创新等都会挑战高股息的稳定性。

程洲预计权益市场在经(jīng)济弱修(xiū)复及流动性宽松(sōng)的(de)环境下有望震荡上行(xíng)，将择(zé)机提高权益配置仓位，关注估值与(yǔ)盈利的匹配性；重点看好新能源赛道的长期(qī)需求，同时也会积极把握受益于人(rén)口老龄化的医药行业及受益于PPI逐步(bù)见(jiàn)底回升后的顺周期行业的投资机会。

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