博瑞医药2023年营收增长近16% 创新管线未来可期

近日，博瑞医药发布2023年财报，2023年，公(gōng)司实现营业总收入11.80亿元，同比增(zēng)长15.94%；归母(mǔ)净利润2.02亿元，同比(bǐ)下(xià)降15.51%。

对(duì)于业(yè)绩变动的(de)原因，公司表示，主要系BGM0504注射液等创新药(yào)及吸入制剂的研发投入不断加(jiā)大导致研发费用增长(zhǎng)，以及(jí)外币加息使(shǐ)得利息(xī)支出(chū)增加导致财务费用增长所致。

资料显示，博瑞(ruì)医药是一家参与国际竞争的创新(xīn)型(xíng)制药(yào)企业。公司依靠研发驱动，聚(jù)焦于首仿(fǎng)、难仿、特色原料药、复杂制剂和原创性新药，持续打造高技术壁垒(lěi)，致力于满足全球患者未被满足的临床(chuáng)需求(qiú)。公司始(shǐ)终贯彻执行原料药与制剂(jì)一体，仿(fǎng)制药与(yǔ)创新药结合，国(guó)际市场与国内(nèi)市场并重的业务体系。

36批移动金融App完成备案涵盖银行、支付、保险等多类型机构

公司(sī)现有产品主要覆(fù)盖抗病毒、抗真菌、免疫抑制(zhì)、呼吸系统以及抗(kàng)肿瘤(liú)等(děng)治疗领域，其中(zhōng)抗病毒(dú)领域的核(hé)心产品包括恩替卡韦、奥司他韦(wéi)等，抗真菌领域的核心产品包括卡泊芬净、米(mǐ)卡芬净钠、阿尼芬净、泊(pō)沙康(kāng)唑等，免疫抑制领域的核心产品包括(kuò)依维(wéi)莫(mò)司、吡美莫司等，呼吸系统(tǒng)领域的核心(xīn36批移动金融App完成备案涵盖银行、支付、保险等多类型机构)产品(pǐn)包括布地奈德、沙美特罗替卡松及噻托溴铵等，抗肿瘤领域的核心产品包括艾立(lì)布林、创新药BGC0228以及(jí)创(chuàng)新药BGM0504等。

据年报显示，公司以特色原料药(yào)及医药中间体为起点，在(zài)做(zuò)大(dà)做强特色(sè)原料药(yào)产业的同时，不断(duàn)向下游制剂领域延伸，贯通了(le)从“起始物料→高难度(dù)中间体→特色原料药→制剂”的全产业链，先后取得了注射用(yòng)米卡芬净钠(nà)、磷酸奥司他韦胶囊、阿加曲(qū)班注射液、磷酸奥司(sī)他韦干混悬剂、注(zhù)射用伏(fú)立康唑、甲(jiǎ)磺酸艾立布林注射液等药(yào)品批(pī)件，另有一系列(liè)制剂产品在审(shěn)评(píng)中。同时，不断推进包括铁剂和吸入剂在内的复杂制剂产品(pǐn)梯队建设，打造新增(zēng)长曲(qū)线。

在(zài)仿制药和创(chuàng)新(xīn)药方面，公司凭借自身在微生物发酵(jiào)、药械组合、药(yào)物靶向递送等(děng)方(fāng)面积累的(de)技术优(yōu)势，建立了发酵半合成技术平台、多手(shǒu)性药物技术平(píng)台、非生物大分子(zi)技术平台、药械(xiè)组合平台及偶联药物技术平台等(děng)核(hé)心药物研发技术平(píng)台。

据悉，在仿制药领域，公司实现了一系列市场相对稀缺、技(jì)术难度较(jiào)高的药物的仿(fǎng)制，现已掌握(wò)了(le)包括恩替卡(kǎ)韦、卡泊芬净、米卡芬净钠(nà)、泊沙康唑、依维莫司及磺达肝(gān)癸钠在内的四十多种高端药物的(de)生(shēng)产核心技术，公司在国内已获得多个(gè)制剂(jì)产(chǎn)品(pǐn)的生产批件，并实现制剂产品的商业化销售(shòu)。

创新药物研发领域，依托偶联药物(wù)技术平台以及药械组合平台，致力于孵化出具有高度(dù)差异(yì)化、较大临床价值及较高商业价值的产品。截至目前，公(gōng)司自主研发的(de)多肽类降糖药BGM0504注射液2型糖尿病治疗及减重适应症的II期(qī)临床已完成全部受试者入组；长(zhǎng)效多肽靶向偶联药物(wù)BGC0228目前处于临床I期试验阶段。

博瑞医药表示，公司将重点(diǎn)围(wéi)绕GLP-1类药物进(jìn)行差异化布局，包括探(tàn)索(suǒ)新型给药方式、开展(zhǎn)多靶点联(lián)合用药、拓展更多适应症等(děng)。已上市的GLP-1类药物以注(zhù)射剂为主，公司将持续探索更多GLP-1类药(yào)物的新剂型，例如口服制剂(jì)、超长(zhǎng)效缓释制剂、微(wēi)针制剂等，以提升患者依(yī)从性，给予患者更多(duō)的用药选择，扩大GLP-1类(lèi)药物(wù)的(36批移动金融App完成备案涵盖银行、支付、保险等多类型机构de)临床(chuáng)应(yīng)用，造福广大患者。GLP-1类药物已被验(yàn)证可以用于治疗糖(táng)尿病、肥胖等疾病，与此同时，其在慢性代谢疾病领域仍有广阔的临床应用拓(tuò)展空间，例如代谢(xiè)功能障碍相关的脂肪性肝炎（MASH）、心血管保护及阻塞(sāi)性睡眠呼吸暂(zàn)停等新的(de)临床应用扩(kuò)展。未来，公司将尝试应用GLP-1类药物和其他靶点联合用药，不断拓展GLP-1药物在慢性代谢疾病领(lǐng)域的应用，解决当前国内外临床痛点。

西南证券认为，公司身处具有较高技术壁垒的高端仿(fǎng)制药和创新药(yào)领域，在国际(jì)国(guó)内均有确切业绩增长来源，近几年有望维持较高(gāo)速增长；公司创新研发(fā)实力有望为公司培育新的增长点(diǎn)保驾护航。

近日，博瑞(ruì)医药发布2023年财(cái)报，2023年，公司实现营业总收入11.80亿元，同比(bǐ)增长15.94%；归母净利润2.02亿元，同比下降15.51%。

对于业绩变动的原因，公司表示，主要系BGM0504注射液等创新药及吸入制(zhì)剂的研发投(tóu)入不(bù)断加大导致研(yán)发费用增(zēng)长(zhǎng)，以及外币加(jiā)息使得利息支出(chū)增(zēng)加导致财务费用增长所致。

资料显示，博瑞医药是一家参与国际竞争的创新型制药企业。公司依靠研发驱动，聚(jù)焦(jiāo)于首(shǒu)仿、难仿、特色原料药、复杂制剂和原创性新药，持续打造高技术壁垒，致力于满(mǎn)足全球患(huàn)者未被满足的临床需求。公司始终贯彻执行原料药与制剂一体，仿(fǎng)制药(yào)与创新药结合，国际市场与国内市场并(bìng)重的业务体系。

公司(sī)现有产品主(zhǔ)要覆盖抗病毒、抗真菌、免疫抑制、呼吸系统以及抗肿瘤等治(zhì)疗领域，其中抗病毒领域的核心产品包括恩替卡韦、奥司(sī)他韦等，抗真菌领域的核心(xīn)产品包括卡泊芬净、米卡(kǎ)芬净钠、阿尼芬(fēn)净、泊(pō)沙康唑等，免疫抑制(zhì)领域的核心产品包括依维莫司、吡(bǐ)美莫司等，呼吸系统领域的核心产品包括布地奈德、沙美特罗替卡松及噻托溴铵等，抗肿瘤领域的核心(xīn)产品包括艾立布林、创新药BGC0228以及创新(xīn)药BGM0504等。

据年报显示(shì)，公司以特色原料药及(jí)医(yī)药中间体(tǐ)为起点，在做大做强特色原料药产业的同时(shí)，不断向(xiàng)下游制(zhì)剂领域(yù)延伸，贯通了从“起始物料→高难度中(zhōng)间体→特色原料药→制剂”的全产业链，先后取得了注射用(yòng)米卡芬(fēn)净钠、磷(lín)酸奥司他韦胶囊、阿加曲(qū)班注射液、磷酸奥司他韦干混悬剂、注射用伏立康唑(zuò)、甲磺(huáng)酸艾(ài)立布林注射液等(děng)药品批(pī)件，另有一系列制剂产(chǎn)品在审评(píng)中。同时，不断推进包括铁剂和吸入剂在内的(de)复杂(zá)制(zhì)剂产品(pǐn)梯队建设，打(dǎ)造新增长曲线。

在仿(fǎng)制药和创新药(yào)方面(miàn)，公司凭借自身在微生物发酵、药(yào)械组合、药(yào)物靶(bǎ)向递送等方面积(jī)累的技术优势，建立了发(fā)酵半合成技(jì)术平台、多手性药物(wù)技(jì)术平(píng)台、非生物大分(fēn)子技术(shù)平台、药械(xiè)组合平台(tái)及(jí)偶联药(yào)物技(jì)术平台等核心药(yào)物研发技术平台。

据悉，在(zài)仿制药领域(yù)，公司实(shí)现了一系列市(shì)场相对(duì)稀缺、技术难度较高的药物的(de)仿制，现已掌(zhǎng)握了包括恩替卡韦、卡泊芬净、米卡芬净钠、泊沙康唑、依维莫(mò)司(sī)及磺达(dá)肝癸钠(nà)在内的四十多种高端药物的生(shēng)产核心技术(shù)，公司(sī)在国内已获得多个制剂(jì)产品的生产批件，并(bìng)实现制(zhì)剂产品的商业化销售(shòu)。

创新药物(wù)研发领(lǐng)域，依托偶联药物技术平台以及药械组(zǔ)合平台，致(zhì)力于孵化出具有高度差异化(huà)、较大临床价值及较高商业价(jià)值的(de)产品。截至目前，公司自主研发的多肽类(lèi)降(jiàng)糖药BGM0504注射液(yè)2型糖(táng)尿病治疗及减重适应(yīng)症的II期临床已完(wán)成全部受试者入组；长效多肽靶向偶(ǒu)联药物BGC0228目前处于临床I期试验阶段。

博瑞医药表示，公司将重点围绕GLP-1类药物进行差异化布局，包括探索新型给药方式、开展多靶点联合用药、拓展更多适应症等。已上市的GLP-1类药物以注射(shè)剂为主，公司(sī)将持续探索更(gèng)多GLP-1类药物的(de)新(xīn)剂型，例如口服制剂、超长效缓释制剂、微针制剂等，以提升患者依从性，给予患者更多的用药选择，扩大GLP-1类药物的临床应用，造福广大患者。GLP-1类药物已被验证可以(yǐ)用于治疗糖尿病、肥胖等疾病，与此同时，其在慢性代(dài)谢疾病领(lǐng)域仍有广阔的临床应用拓展(zhǎn)空间，例如代谢功能障碍相(xiāng)关的(de)脂肪性肝炎（MASH）、心血管保护及(jí)阻塞性睡眠呼吸暂停等新的临(lín)床应用扩展。未(wèi)来(lái)，公司将尝试(shì)应用GLP-1类药物和其(qí)他(tā)靶点联合用药，不(bù)断拓展GLP-1药(yào)物在慢性代谢疾病领域的应(yīng)用，解决当前国内外临床痛点。

西南证(zhèng)券认(rèn)为，公司身处具有较高技术壁垒的高端仿制药和创新药领域，在国(guó)际国内均有确切业绩增长来源，近几年有望维(wéi)持(chí)较高速增(zēng)长；公司创新(xīn)研发实力有望为公司培育新的增长点保驾护航。

校对：彭其华