“牛夫人”变“小甜甜” 大数据揭示基金经理“真爱”

最前谷歌科学家创业，IPO却遇冷！大众中国爆亏9成退出，红杉成最大赢家之一近发布的基金一季报作为观察基金经理投资策略的窗口，可以清晰地看到基金经理当前聚焦(jiāo)所在。一(yī)季度大火的红(hóng)利资产、资源(yuán)股、人(rén)工智能（AI）以及(jí)新(xīn)质生(shēng)产力，是基金经理频繁提及的“心头好”，也代表着基(jī)金经理关注的(de)热门方向。曾经火热的新能源赛道关注度则大幅下(xià)降。

季度关键词出炉

一季(jì)度，在避险需求推动下，红利资产表现亮眼，基金经理对(duì)该类前谷歌科学家创业，IPO却遇冷！大众中国爆亏9成退出，红杉成最大赢家之一型资产(chǎn)的关注(zhù)度直线飙(biāo)升。天(tiān)相投顾统计数据显示，基(jī)金经理在一季报中(zhōng)共2271次提及(jí)红利，达到历史最(zuì)高值。对(duì)比之(zhī)下，2023年四季报中只(zhǐ)有1311次提及红利，2022年一季报更是(shì)只有372次提及。

资源股(gǔ)是不少基金(jīn)经理一季度斩获优(yōu)秀(xiù)业绩的制胜法宝。在一季报中，基金经理共1726次提及资源(yuán)；对比之下(xià)，2023年四季报中只提及563次。

此外(wài)，年初被Sora概念引爆(bào)的AI行情备受关注，也是基金经理(lǐ)持续重点关注的方向，在一季报中，基金经理共3043次提(tí)及AI或(huò)人工智能。

值得关注的(de)是，2024年(nián)政府工作报告的关键词之一“新质生产(chǎn)力”备受瞩目，成(chéng)为不少基金经理投(tóu)资的重要风向(xiàng)标。新质生产力在(zài)一季报中被提及1280次，较2023年四季报飙升3000%。

与此同时，消费、医药行业(yè)，因(yīn)较具吸引力(lì)的估值导致热度有所(suǒ)回升，在一季报中被基金经理(lǐ)提(tí)及的(de)次数与2023年四季报相比，出现增多态(tài)势。不过(guò)，曾经火热的新能源赛(sài)道(dào)关(guān)注度大幅下降，在一季报中(zhōng)仅被基金(jīn)经理提及1187次(cì)。

共识与分歧并存

对于一季度涨幅居前的资(zī)源股、红利股，基金经理(lǐ)出(chū)现细微分歧。

有基金经(jīng)理认(rèn)为，资源、红利品种的(de)确定性依旧较高(gāo)。例如，卢纯(chún)青管理的(de)基金中欧瑞丰灵活(huó)配置(zhì)混合，今年以(yǐ)来净(jìng)值增长率超(chāo)过20%，她在(zài)一(yī)季报中表示，重点关注具备全球竞争力的各制(zhì)造业领域龙头国企估值(zhí)回归、较高分(fēn)红的公司、上游资源品等。她认为，今(jīn)年(nián)在很多制造(zào)业领域，尤其是(shì)有较高投资壁垒(lěi)的行(xíng)业，国企担当了全球的技术领先(xiān)、产能(néng)扩张、产业链控制以及全球竞争性(xìng)定价(jià)的(de)引领者，同时因为长(zhǎng)期缺乏投(tóu)资者关注和研究，估值较(jiào)低。因此，将继续挖掘这些优质企业。对于上(shàng)游资源品，虽然需求复苏的节奏不能确定，但是供给的(de)瓶(píng)颈(jǐng)会(huì)在较(jiào)长的时间维度维持(chí)。

随着红利资产受到(dào)重点关注，参与(yǔ)其中的资金规模不断攀升(shēng)。有基金经理提示，红利投资策略较为拥挤，短期可能(néng)存在回调风险。例如，浙(zhè)商智能行(xíng)业优选混合的基金经理(lǐ)胡羿认为，国内经济复苏节奏仍存在不确定性，红利低波类资产有望获取确定性溢(yì)价，但(dàn)从短期来看，红利低波类资产部分行业当前交易拥挤(jǐ)度较高，需要结合交(jiāo)易(yì)信号进行动态调整。

看好制造业升级和科技创新方向

不少基金经理明确将(jiāng)新质生产力当作(zuò)未来的投资主线。鹏华基金闫思倩表示，新质生产力是(shì)未来两年至三(sān)年投资的主线，看好制造业升级和科技创新方向，中(zhōng)长期来(lái)看，人工智能和机器人、无人驾驶以(yǐ)及低空(kōng)经(jīng)济等领域未来成长空间广阔。其中(zhōng)，无(wú)人驾驶是人工智能和机器人的结(jié)合应用(yòng)场景，将继续看好。此(cǐ)外，具身智能是(shì)未来所有(yǒu)科技最佳载体之一，人形机器人的发展前景(jǐng)确定性增(zēng)强，也是未来最看好的方向之(zhī)一(yī)。

知(zhī)名(míng)基金经理李晓星也在季报中频繁提及(jí)新质生产力。他(tā)表示，当前处于新旧动能(néng)转换的过程中，经济周期性(xìng)弱化(huà)，原(yuán)有由地产信贷周(zhōu)期驱动的规律(lǜ)被打破，同时新质生(shēng)产(chǎn)力的分析框架(jià)尚未(wèi)形成。而战略性新兴产业是加快发展新质(zhì)生(shēng)产力(lì)的关键，看好半导体、国防科技等领域，包括先进制程突破带动的设备、材料、零部件方面的(de)投资机会，阶段性关(guān)注国产算力(lì)芯片。

对于过(guò)去一年最大的科技热点生成式AI，他表示，中长期看好AI产业浪潮的发展前景，投(tóu)资(zī)方面，今年要更多看(kàn)到产业和企业业绩的兑(duì)现(xiàn)，应(yīng)用端是后(hòu)续重要(yào)看点。不过，现阶段AI投资(zī)具有一定主(zhǔ)题性，需要精选业绩可(kě)持续兑现的个股(前谷歌科学家创业，IPO却遇冷！大众中国爆亏9成退出，红杉成最大赢家之一gǔ)。

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