公募调仓：立讯精密、药明康德退出持仓市值前十

公募基金一季报披露完毕，基金调仓浮出水面。

总体来看，一季度，红利主题和出海链是主动权益基金加仓方向，主要加仓有色金融、新能源、家电等板块，而减仓方向是医药生物和AI等板块。

基金重仓前五大行业为食品饮料、医药生物、电子、电力设备及新能源、有色金属，其中，有色金属新晋前五大重仓行业。

其中，一季度主动权益基金增持市值最多的是宁德时代、紫金矿业和美的集团，减持市值最多的是药明康德、贵州茅台和立讯精密。

规模缩水近1500亿元

今年一季度 A 股市场震荡，呈 V 型走势，先跌后涨。

一季度上证指数涨了 2.23%，沪深 300 指数涨了 3.1%，而创业板指数跌了 3.87%。

总体来看，一季度成长股表现要相对弱于以高股息资产为代表的价值股走势。

就公募来看，截至 2024 年一季度末，公募基金整体规模 28.83 万亿元，较 2023 年四季度末规模 27.31 万亿元增长 5.59%。

但主动权益基金缩水。华宝证券数据显示，主动权益类基金(主动管理的股票型和混合型基金，且成立以来权益仓位均值占比在 60%以上)总计规模为 3.49 万亿元，较上一季度的 3.74 万亿元减少 0.25 万亿元。从申赎情况来看，2024 年一季度主动权益基金出现净赎回，季度份额环比减少1347.53 亿份。

背后原因是，春节前市场大震荡下的恐慌情绪造成主动赎回加速。

根据华宝证券计算，2024 年一季度，主动权益类基金资金净流出 1488.09 亿元。

总体来看，截至 2024 年一季度末，主动权益型股票型基金平均股票仓位为 86.36%，股票仓位变动均值为-0.71%。

从一季度业绩来看，申万宏源证券的数据显示，约34%的主动权益基金取得了正收益，收益率中位数为-2.80%，较2024年四季度有所回升。

其中，一季度业绩靠前的基金重仓较多的行业包括：有色金属、煤炭等行业。

同期，来自Wind数据显示，申万一级行业指数中，一季度银行、石油石化、煤炭、家用电器的涨幅均超10%，有色金融涨幅8.55%。重仓这些行业的基金一季度取得好成绩。

增持红利和出口链

华宝证券的数据显示，截至一季度末，全市场主动权益型基金产品配置比例前五大行业（注：中信一级行业）分别为: 食品饮料12.28%、医药11.70%、电子11.46%、电力设备及新能源9.34%、有色金属5.91%。前五大行业占比合计约五成。

其中，食品饮料重回第一大重仓，有色金属新晋前五大重仓行业，电力设务及新能源占比上升也较大。但是医药和电子的配置比例均较 2023 年四季度明显降低，降幅分别为-2.89%和-1.82%。

行业主动增持前五大行业是：有色金属、电力设备及新能源、通信、电力及公用事业、家电。

增持主要围绕“红利”和“出口”两大方向。红利方面，增配电力、铁路公路等高股息低波动行业，以及家电、有色行业等红利扩散的方向。出口方面，白色家电、通信、轻工制造等受到关注。

减持较多行业包括电子、医药、计算机、国防军工等。