本周铁矿石期(qī)货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的态势(shì)，本(běn)周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)呈现振(zhèn)荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网监(jiān)测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石本(běn)周加速(sù)下行，直接原因(yīn)源于成(chéng)材表需继续走(zǒu)弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价(jià)格下降使得钢厂(chǎng)利(lì)润被进一步压缩，本(běn)周铁水产(chǎn)量出现见(jiàn)顶(dǐng)回落(luò)，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高水平(píng)，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终(zhōng)端需(xū)求(qiú)走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击(jī)，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体(tǐ)走弱(ruò)，品种间形(xíng)成负(fù)反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管(guǎn)地(dì)产(chǎn)销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但传导至(zhì)投资端(duān)尚(shàng)需时间，一(yī)季度(dù)房屋新开工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和(hé)去年同期(qī)持平，整(zhěng)体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂减产降库(kù)意(yì)愿(yuàn)增强，对(duì)原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮(liàng)认为，近期(qī)市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧(yōu)的(de)不断加(jiā)重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库(kù)存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均(jūn)水平，低库存有望(wàng)成(chéng)为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发(fā)运(yùn)旺季(jì)，力拓一季(jì新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗)度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度(dù)产量也同比增加(jiā)，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步(bù)转向宽松。而铁水继续(xù)提(tí)产(chǎn)空(kōng)间有(yǒu)限，开始面临(lín)减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然(rán)偏低，港口库(kù)存维持下降态势(shì)，不(bù)过(guò)由(yóu)于终端需求疲弱(ruò)，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐承(chéng)压下(xià)行(xíng)。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的(de)数(shù)据(jù)显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个港(gǎng)口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出现，新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究(jiū)员(yuán)李(lǐ)海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体(tǐ)将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面临(lín)下(xià)移。2309合(hé)约当前整(zhěng)体估(gū)值水平偏高(gāo)，旺季(jì)后面(miàn)临回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究(jiū)中心王国清(新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗qīng)认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多(duō)以(yǐ)按(àn)需补(bǔ)库为(wèi)主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为冷清。五(wǔ)一假期将(jiāng)至，下周补库需求或有增(zēng)加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供(gōng)应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对(duì)于(yú)黑色板块的后市，何(hé)建(jiàn)辉认为，目前(qián)终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持续调整后压(yā)力(lì)得到基本释(shì)放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大基调是(shì)经(jīng)济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边际上(shàng)仍有改善，整体矛(máo)盾并不是(shì)太突出(chū)，价格波(bō)动幅度较前两年(nián)将(jiāng)有明(míng)显下(xià)降。这也意(yì)味着(zhe)，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍(réng)有支(zhī)撑，当(dāng)前位置不宜(yí)过(guò)分(fēn)悲观(guān)。预计市(shì)场整体以区间振荡(dàng)为(wèi)主，节(jié)奏上(shàng)或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏力度。

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