今年(nián)AI波澜(lán)壮阔的大行情之下(xià)，引发了全行(xíng)业所有基(jī)金经(jīng)理关(guān)注，而公募基金2023年(nián)一季报(bào)揭开了(le)基金经理的观点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的(de)诺(nuò)安积极回报(bào)基(jī)金，一季度(dù)主要投资在(zài)人工智(zhì)能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领(lǐng)先的主动权(quán)益(yì)基(jī)金。同时，较(jiào)好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度(dù)也吸引了(le)多(duō)位明(míng)星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治宇就在一季报表示(shì)，一季度在人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智能板块的带动(dòng)下，走(zǒu)出(chū)了波澜壮阔的行情(qíng)。因(yīn)抓住市(shì)场机遇，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金蔡(cài)嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回(huí)报成(chéng)为2023年(nián)表现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益(yì)基(jī)金，最新观点备(bèi)受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有的行业(yè)，或将成为未来(lái)最强的(de)产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域的研(yán)究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产(chǎn)业(yè)端的(de)积极布(bù)局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基(jī)金一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能(néng)领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报的持仓看(kàn)，前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)进(jìn)行了较大幅度的(de)调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股之(zhī)列外，其他重仓股全(quán)部换，新(xīn)进了长川科技、华(huá)海清(qīng)科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信(xìn)息(xī)、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股不少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的(de)头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的(de)重仓股(gǔ)推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回(huí)报并没(méi)有保持去年(nián)底(dǐ)的高仓(cāng)位(wèi)，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季(jì)度基(jī)本保持在(zài)90％以上的仓位水平(píng)，去年三(sān)季(jì)末(mò)、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓(cāng)位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的(de)一季报中写道，主要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前(qián)的市场(chǎng)位(wèi)置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板(bǎn)块的两大细(xì)分领域(yù)，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年(nián)四季度开启的芯(xīn)片产业下行周(zhōu)期，随(suí)着疫情落下(xià)帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水平(píng)接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后经济(jì)恢(huī)复(fù)，未来需(xū)求端(duān)将对风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了(le)突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎(hū)我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算(suàn)法大模型持续(xù)迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何级(jí)的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来(lái)芯(xīn)片需求的重(zhòng)要增长。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个(gè)重要(yào)板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了(le)穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国(guó)内晶圆代(dài)工厂一方面(miàn)加(jiā)速(sù)扩产成熟制(zhì)程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的(de)配合(hé)下，继续研(yán)发攻克先进制(zhì)程。虽然(rán)美国的(de)制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成了(le)一定的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆扩(kuò)产处(chù)于下行周期的大(dà)背景下，国产替(tì)代(dài)进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动(dòng)，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益(yì)基金(jīn)。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回(huí)报去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自于投资(zī)者(zhě)申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺(nuò)安积(jī)极回报基金的话题(tí)也屡见报端，成为基民热(rè)议的话题(tí)。

　　同样，受益于(yú)净值大(dà)涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季(jì)度(dù)规(guī)模均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积极回报(bào)之外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总(zǒng)规(guī)模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到(dào)一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)俱(jù)乐部”中的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金(jīn)分管投研的副(fù)总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度(dù)调仓换股方(fāng)向(xiàng)也受(shòu)到市场关(guān)注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季(jì)报(bào)披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体(tǐ)及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一季度(dù)主要对对人工智能相(xiāng)关产(ch风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生ǎn)业(yè)链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润(rùn)基(jī)金一季度新(xīn)进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四只(zhǐ)个股，几乎(hū)全(quán)部(bù)是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海(hǎi)康威视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月(yuè)15日发布的(de)《投资者关系活(huó)动记录表》中(zhōng)，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营(yíng)收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为(wèi)云计算和人工智(zhì)能领域提(tí)提供(gōng)以芯片(piàn)为(wèi)基(jī)础的解决方(fāng)案，目前主要产品包(bāo)括内存接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份(fèn)也是全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块(kuài)供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度(dù)的(de)时间就狂买8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢(xiè)治(zhì)宇管(guǎn)理的另(lìng)外一只(zhǐ)可投港股(gǔ)的兴全(quán)合宜基金在一季度除(chú)了加(jiā)仓半导体等板块之外(wài)，互联网板块中的腾(téng)讯(xùn)控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表(biǎo)示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器(qì)、光模块等子版块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较(jiào)高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价(jià)比(bǐ)的(de)优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计(jì)算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环(huán)境下斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关(guān)注(zhù)的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投(tóu)资思路和(hé)路(lù)径(jìng)。从股票持仓来看，一季度风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生末该基金股票(piào)市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一(yī)种积极的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季度朱红裕配(pèi)置(zhì)A股比例有(yǒu)所降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置(zhì)中国大陆(lù)、中(zhōng)国香(xiāng)港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)来看，重点布局(jú)了信(xìn)息技术(shù)、可选消费等。前(qián)十大(dà)重仓股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华科技、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁(níng)健康持有比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望(wàng)教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度初期，我们(men)基(jī)于对经济复(fù)苏(sū)预期(qī)大概率偏弱的(de)判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度(dù)相对较高的部分(fēn)制造业，增持了计算机(jī)、大(dà)众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期(qī)逐步逢(féng)低增持了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了(le)一定(dìng)的超额收益(yì)，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的(de)行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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