中国金融行业加速对外开(kāi)放，外资券商们的2022年过得(dé)如何？

　　近(jìn)日，外资控股券商(shāng)2022年(nián)的(de)“成绩单”陆续(xù)公布：9家外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)中，仅有4家(jiā)在2022年取(qǔ)得盈利，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进(jìn)，当年净利润达到2.63亿(yì)元，领先各(gè)家“洋券(quàn)商”。相(xiāng)比之下，与摩根大通证券同(tóng)期获批(pī)的野村东方国际(jì)证(zhèng)券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩(jì)分化(huà)加剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两(liǎng)家(jiā)国际金融巨头(tóu)均在国内(nèi)拥有外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商牌(pái)照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银证(zhèng)券(quàn)则大赚2.24亿元。后续两家外资(zī)控股券商面临的“一参一控”问(wèn)题如何解(jiě)决，仍(réng)是(shì)业内关注重点。

　　过去(qù)几年里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转型”成为行(xíng)业热词。而(ér)透视各(gè)家(jiā)外资(zī)券商(shāng)在2022年的“打法”来看，依(yī)托(tuō)于各自股(gǔ)东资源(yuán)禀赋、深入财富管理成(chéng)为其在中国(guó)展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股券商半(bàn)数亏损<80寸电视尺寸长宽多少/strong>

　　对于国内(nèi)各家证券公司来说(shuō)，除了面(miàn)临(lín)行业“二八(bā)分化”的激(jī)烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也同样带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协(xié)公布各家券商2022年年(nián)报/财务数据，9家外(wài)资控(kòng)股券商纷纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受(shòu)制于(yú)市场行情、成立(lì)时(shí)间、牌照资质等问题，9家共有(yǒu)5家出现(xiàn)亏损(sǔn)，分(fēn)别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元(yuán)）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。80寸电视尺寸长宽多少

　　具体来看(kàn)，瑞信(xìn)证券2022年实现营业收入2.89亿元，同(tóng)比(bǐ)下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证(zhèng)券则延(yán)续自成立以来的亏损状态：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同(tóng)期(qī)的8491万元亏损幅度继(jì)续(xù)扩大。

　　在2022年因获(huò)得外资股东增持而成为外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)的汇丰前(qián)海证券，业绩较上(shàng)年(nián)出现明(míng)显进步(bù)，但仍然录得亏损：2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营业收入5.04亿元，同比(bǐ)增(zēng)长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外(wài)，大(dà)和(hé)证券(quàn)和(hé)星展证(zhèng)券均于(yú)2020年获得证监(jiān)会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时间不长。星(xīng)展(zhǎn)证券2022年实现营业(yè)收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上(shàng)年同期有(yǒu)所收窄。大和(hé)证券2022年实现营(yíng)业收入(rù)4773.93万元，同比下(xià)降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言(yán)，2022年(nián)受市(shì)场影响(xiǎng)，证(zhèng)券行业营业收入普遍(biàn)下降，外资控股券商也难以幸免。且新公司建设成本、业(yè)务费用、员工(gōng)薪酬等支出过高，在展业初期(qī)容易导致亏损(sǔn)的产生。

　　与国内(nèi)大型券商相比，外资控(kòng)股(gǔ)券商仍呈现“本(běn)小(xiǎo)利(lì)薄(báo)”的情况，自(zì)营业务影响有(yǒu)限(xiàn)，因此影(yǐng)响2021年业绩的主要(yào)还(hái)是经(jīng)纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年年报中表示，其当年投行(xíng)业务手(shǒu)续费及佣金(jīn)净收(shōu)入为(wèi)6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业(yè)支出则有增无减(jiǎn)，业务及管(guǎn)理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花(huā)多”，导(dǎo)致业绩出现大额亏(kuī)损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚(shàng)”念好了中国(guó)市(shì)场这本(běn)经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家(jiā)外资控(kòng)股券商实(shí)现盈利，分别(bié)为摩(mó)根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛(shèng)高(gāo)华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券和瑞(ruì)银证券(quàn)均实(shí)现了营收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩(mó)根大通证券2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比增(zēng)长264.94％，这一业(yè)绩水平在(zài)2022年的(de)“券业小年”可算是相当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从(cóng)员工规模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员(yuán)工210人(rén)，数量在行(xíng)业内排名下游，但其(qí)业绩已跻(jī)身(shēn)行业中游(yóu)水平，而这(zhè)只(zhǐ)是摩根大通证券展(zhǎn)业(yè)的第三个完整会(huì)计年度。

　　公(gōng)开信息(xī)显示，摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)于2019年(nián)3月获得证(zhèng)监会批复，成(chéng)立(lì)合资证券(quàn)公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠(zhū)海迈兰德等5家内资股东持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家(jiā)内资股东所(suǒ)持股权，成为摩根(gēn)大通证券(quàn)唯(wéi)一(yī)股(gǔ)东。

　　财务(wù)报表显示，摩根大通证券(quàn)2022年经纪业务大(dà)爆发，实现手续(xù)费净收入5.56亿元，同比增(zēng)长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其证券经纪业(yè)务团队成立已逾三年，2022年业务开展和(hé)运(yùn)作取得进一步(bù)进展，新客(kè)户开发稳步推进。摩根大通证(zhèng)券充分(fēn)利用全球化的平台优(yōu)势，整(zhěng)合集团资源，持续关注并开拓传统QFII投(tóu)资者以及新(xīn)取得QFII牌照的合格境外机构投资者，目标客群机构投资者(zhě)队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一控(kòng)”下或将(jiāng)取(qǔ)舍

　　除摩根(gēn)大通证券外，瑞银证券在(zài)2022年也取(qǔ)得了较(jiào)好的业绩表现：当期实现营(yíng)业收入(rù)11.79亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)11.81％；净(jìng)利润(rùn)2.24亿(yì)元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中国(guó)时间最早的一批合资(zī)券商之一，早在2007年(nián)就已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让两家内资(zī)股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提(tí)升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期实现手(shǒu)续费净收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年(nián)完成了创业板注册制改革(gé)后的(de)IPO保荐(jiàn)项目(mù)，积极筹(chóu)备(bèi)并参与(yǔ)了沪深(shēn)交易所互联互通全球存托(tuō)凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行(xíng)瑞士信贷(dài)被竞争(zhēng)对手(shǒu)瑞银收购。瑞信集团和瑞银(yín)集团股份公(gōng)司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达(dá)成合并协议，瑞士(shì)联邦财政部(bù)、瑞士(shì)国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监(jiān)督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上(shàng)月瑞银发布一(yī)季报时(shí)表示(shì)，对瑞信的收购交易预计在6月(yuè)底前完成。不言而喻的是，集团层面的合并对两家(jiā)外资控股(gǔ)券商在中国展业情况，也将造成一定(dìng)影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华(huá)永(yǒng)道(dào)对瑞信证(zhèng)券出具了带(dài)强调事项段的(de)无保(bǎo)留(liú)意(yì)见审计报告：2023年(nián)3月(yuè)19日，瑞(ruì)信集团(tuán)与(yǔ)瑞银集(jí)团(tuán)股份公(gōng)司之间达成协议和合(hé)并计划，截(jié)止(zhǐ)报(bào)告日，上述协议和合并计划的完成日尚不明确。瑞(ruì)信证券(quàn)作为瑞(ruì)信集团股份有限(xiàn)公(gōng)司下属控股子(zi)公司，未来的运营和(hé)财务(wù)业绩受(shòu)到上(shàng)述合(hé)并(bìng)可能产生的影响(xiǎng)亦不明确，该事项表(biǎo)明(míng)存在可能(néng)导致对公司(sī)持续经(jīng)营能(néng)力(lì)产生(shēng)重大疑虑的重大不确(què)定(dìng)性。

　　瑞信证(zhèng)券前(qián)身为成立于2008年(nián)的瑞(ruì)信方(fāng)正证券，系证监(jiān)会修(xiū)订《外商参股证券公司设立规则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会(huì)核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获(huò)得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名为(wèi)瑞信证(zhèng)券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方(fāng)正证(zhèng)券公告(gào)称(chēng)，拟以11.4亿元的(de)对(duì)价转让瑞信证券49％股权(quán)。在该笔(bǐ)交易(yì)完(wán)成后，瑞信将全资(zī)持有瑞信证(zhèng)券(quàn)。但突如(rú)其(qí)来的瑞信、瑞(ruì)银合并(bìng)，使得瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信(xìn)证券将受同一股东控(kòng)制。

　　根(gēn)据(jù)《证券公司股权管理(lǐ)规定》，证券公司股东(dōng)以(yǐ)及(jí)股东的(de)控股股东、实际控制人参股证券公司的数量不得超过2家，其中控制(zhì)证券公司的数量(liàng)不得(dé)超过1家。在(zài)面(miàn)临“一(yī)参一(yī)控”的(de)限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或(huò)将面临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入财富管(guǎn)理破(pò)局

　　过去(qù)几年里，“财(cái)富(fù)管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”不难发现(xiàn)，依托于(yú)各(gè)自资(zī)源禀赋深入财富管理成为其在中国(guó)展业的首(shǒu)要方向。

　　例如，野村(cūn)东方国际证券(quàn)表示，2022年其财富管理(lǐ)业(yè)务(wù)在原有“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推进的(de)基础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司大(dà)宗减持服务(wù)、集团(tuán)间跨境业务联(lián)动(dòng)等多种业务模(mó)式，通(tōng)过(guò)服务手段的增(zēng)加及优化(huà)，为客户提供多(duō)维(wéi)度(dù)、一站(zhàn)式的综(zōng)合性金(jīn)融解决方案。

　　后(hòu)续，野村东方(fāng)国际证(zhèng)券(quàn)财富管(guǎn)理业务将定位于“中国高端财富人群”，从产(chǎn)品(pǐn)配(pèi)置、80寸电视尺寸长宽多少人员建设(shè)、中后台支持(chí)以(yǐ)及集(jí)团跨(kuà)境合作(zuò)四个方面入(rù)手，打造以产品为中心的业务核(hé)心竞争力，持(chí)续为中国投资者提供具有野(yě)村(cūn)集团特(tè)色的高质(zhì)量(liàng)财富管理服务。

　　在完成高(gāo)盛(shèng)集团全资持股备案(àn)后(hòu)，高盛(shèng)高华在2021年底(dǐ)与北(běi)京高华(huá)签(qiān)订《业(yè)务转(zhuǎn)让(ràng)协议(yì)》，受让北(běi)京高华(huá)的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证监会核发新增证券(quàn)经(jīng)纪、证券(quàn)投(tóu)资咨询(xún)、证券自营及(jí)代销(xiāo)金融产(chǎn)品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京(jīng)高(gāo)华完(wán)成业务迁移工作(zuò)。

　　高盛高华表(biǎo)示(shì)，其将(jiāng)持(chí)续(xù)以资产配置(zhì)为核(hé)心(xīn)进行新产品和服务的研发工作(zuò)，进一(yī)步赋能(néng)部(bù)门为在岸客户(hù)提(tí)供(gōng)财富管理综(zōng)合解决方案，丰富客户产品种类(lèi)选择，开展境内(nèi)私人财富(fù)管理平(píng)台未(wèi)来战略规划，并进一步拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华(huá)将持续推进私募(mù)股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作(zuò)，持续代销(xiāo)第(dì)三方金融(róng)产(chǎn)品并(bìng)推(tuī)进跨境投资新产品的研发，为客户提(tí)供直接对接境(jìng)外资本市场(chǎng)的机会。

　　另外，依(yī)托于外资股东(dōng)打造(zào)私人财富(fù)管理业务，这在具备外资(zī)银行股东背景的券商(shāng)中较(jiào)为多见。例如(rú)，汇丰(fēng)前海(hǎi)证券表示(shì)，其于(yú)2022年4月正式成立私(sī)人财富管理部，负(fù)责公司高净值个人客户综合财富管理业务的运作。私(sī)人财富管理部(bù)以(yǐ)汇(huì)丰前海证券为平台，依托(tuō)汇丰环球(qiú)私人(rén)银(yín)行，致力为高净值和超高净值(zhí)客户及其(qí)家族提供(gōng)专业、多元及(jí)定制化(huà)的资产(chǎn)配置服务，为客户(hù)实(shí)现其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另(lìng)辟(pì)蹊径，推(tuī)出(chū)家族信托(tuō)资讯业务，与4家国内(nèi)头(tóu)部信托公司(sī)达(dá)成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深(shēn)圳分公司财富(fù)管理(lǐ)业务，依托国家对粤(yuè)港澳大湾区的新政举(jǔ)措，致力于发展(zhǎn)财富管理大湾区(qū)业务(wù)。

　　瑞银(yín)证券表示，其财富管理(lǐ)部秉持着为客户进行全方位(wèi)资产配置(zhì)和满(mǎn)足客户全生命周期财富管理的理念，进一步完善投资(zī)解决方案和(hé)财富规划方(fāng)面(miàn)的业务，一方面积(jī)极(jí)扩充现有架上策(cè)略，精选上架(jià)多支产品为客户在同一(yī)策略下提(tí)供差异化选择(zé)及(jí)多元(yuán)化的(de)投资(zī)方案。

　　外(wài)资券商队伍不断扩大

　　随着中国(guó)资本(běn)市场对外开放(fàng)的力(lì)度不断加大，各外(wài)资(zī)金融(róng)机构(gòu)加(jiā)速(sù)了在境内设立控股(gǔ)券商(shāng)的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券获批(pī)准(zhǔn)设立，公司注(zhù)册地为北京市，注(zhù)册(cè)资本为(wèi)人(rén)民币10.5亿元，业(yè)务范(fàn)围包括(kuò)证券经纪(jì)、证券自营(yíng)、证券承销、证券资(zī)产(chǎn)管理（限于(yú)从事资产证券化业务）。

　　值得(dé)关(guān)注(zhù)的是，渣打证(zhèng)券是首家新设的外商独(dú)资证券公司。就监管批复信息来看，渣打证券由渣(zhā)打银行（香(xiāng)港）有限(xiàn)公司全资设立，出(chū)资额(é)10.5亿(yì)元人民(mín)币。

　　算上渣打证券(quàn)在(zài)内(nèi)，目(mù)前国内(nèi)的外资控(kòng)股券商数量已达到10家。其中，摩根大通(tōng)证券（中国）、高盛(shèng)高华(huá)证券、渣打证券均为(wèi)外商独资券商。从数量上来看，外资控股券(quàn)商已成为市场(chǎng)上不容忽视的“新势力”。

　　此(cǐ)外(wài)，目前还(hái)有数家外资券商的设立申请静待审(shěn)批。截至5月(yuè)5日，花旗证(zhèng)券、法巴(bā)证券、日兴证(zhèng)券(quàn)、青(qīng)岛(dǎo)意才证券(quàn)等多家外(wài)资券商的设立申请仍处(chù)于证监会审批(pī)阶段。其中，法巴证券和青岛(dǎo)意才(cái)证券已获第(dì)一次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主席(xí)易会(huì)满(mǎn)等先后(hòu)在京会见美国桥水(shuǐ)基金、法国(guó)东(dōng)方汇理(lǐ)、日本大和证券、英国(guó)汇(huì)丰、加拿大(dà)宏利金融(róng)、新加坡淡马锡、德国安联保(bǎo)险、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际金融机构负(fù)责(zé)人。

　　来(lái)访的国际(jì)金融机(jī)构负责人普遍(biàn)表示，此次来华亲身(shēn)感受到中国经济的(de)强大韧性、潜(qián)力和活力(lì)，坚定看好中国经(jīng)济和中国资本市(shì)场发展前(qián)景(jǐng)。近(jìn)年来中国资本市场对外开放稳(wěn)步推进(jìn)，为国(guó)际(jì)金融(róng)机构和全球投资者(zhě)带来了实实在在的机遇。各金融(róng)机(jī)构(gòu)高度(dù)重视中国市场，将继续与中国深化合作，积极拓展(zhǎn)在华业务(wù)和(hé)投资，期待实现互(hù)利共赢。

　　面(miàn)对来自外(wài)资(zī)券商的市场竞争，国内券商也纷纷感受到了(le)挑(tiāo)战和(hé)机遇。例如(rú)，华(huá)西证(zhèng)券即在2022年年报中表示，外资(zī)机构来(lái)华展业便利(lì)度(dù)不断提升(shēng)，经营(yíng)范围和(hé)监管要求实现国民待遇(yù)，外资券商、资(zī)产管理机构(gòu)等加速布局，全力抢(qiǎng)滩中国证券市场，对本土证(zhèng)券公司既带来了国(guó)际金融机构(gòu)全面参与中(zhōng)国资(zī)本市场竞争所形成的冲击，也带来了通过(guò)与国际金融机构直接(jiē)合作促(cù)进业务发(fā)展、提(tí)升管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部(bù)证券也表示，当前证(zhèng)券行业集中度稳中有(yǒu)升，头部券商竞争优(yōu)势更趋(qū)明显，业务(wù)多元化发(fā)展(zhǎn)趋势初(chū)步形(xíng)成，金融科技对行业(yè)发展理念的变革和重塑不断深(shēn)化，外资券商(shāng)市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行业(yè)竞争新格局正加速演(yǎn)变。