在锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行业(yè)去库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和(hé)一季(jì)报(bào)后，市值近(jìn)500亿元的(de)锂电巨头国轩高(gāo)科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒(méi)体开放(fàng)日上作出(chū)一系列(liè)判断。在交流(liú)中，公司管理层(céng)对(duì)中国基金报记者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形(xíng)成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力(lì)已并不明显(xiǎn)。这也在(zài)一定程度(dù)上(shàng)反(fǎn)映了电池厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意(yì)的是(shì)，在国轩高科(kē)方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高(gāo)于(yú)动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能(néng)有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在(zài)15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大(dà)落(luò)在市(shì)场上引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定(dìng)程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)已经连续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂价在什么(me)区(qū)间较为(wèi)合理，国(guó)轩(xuān)高科(kē)方面也给出自(zì)己研判(pàn)。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过(guò)一季度观察来看(kàn)，新(xīn)能源行(xíng)业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面业在一(yī)季度是处(chù)于投标、招标(biāo)的阶段(duàn)，第三(sān)季度将迎来大规(guī)模交付(fù)，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格(gé)预计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际(jì)上(shàng)，同样的情(qíng)况也发生在宁德(dé)时代(dài)与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德(dé)时(shí)代一季度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则(zé)不如前两者(zhě)明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新(xīn)能源(yuán)汽车市场会趋于较为合(hé)理增长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断(duàn)今年新能(néng)源(yuán)汽车(chē)应该在(zài)900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速(sù)产能扩张。其南(nán)京基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐(lú)江基地(dì)年(nián)产20万吨高端正极(jí)材料(liào)项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投(tóu)产。据规划(huà)，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示(shì)，其截至(zhì)报告期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季(jì)度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低(dī)位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜(yí)春(chūn)碳酸锂原材料(liào)有自产能(néng)力(lì)，因此其外购仅(jǐn)补充(chōng)自(zì)产(chǎn)不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水位下降，也反(fǎn)映了(le)行业整体状况，不少电池(chí)厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库(kù)存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金(jīn)额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存(cún)较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康(kāng)水平(píng)，后续将(jiāng)根据规划，逐步(bù)进(jìn)行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极(jí)和电解液库存周期大(dà)幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个月时间，库存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而(ér)隔膜(mó)约为(wèi)一(yī)个月正常库存(cún)。

　　该(gāi)机(jī)构认为(wèi)，目前库(kù)存(cún)多(duō)集中(zhōng)于上(shàng)游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低(dī)安(ān)全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意(yì)的(de)是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出(chū)海”。该公司(sī)在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利(lì)投(tóu)产，开始欧洲(zhōu)本(běn)地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售(shòu)收入(rù)达到29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍预(yù)计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会(huì)比(bǐ)动力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流中(zhōng)也认(rèn)同这(zhè)一观点。他预计，储能(néng)行业今年(nián)上升空间预计(jì)会高于动力电(diàn)池，其中国外家储什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面市场需求(qiú)预计(jì)会在下半年放量，而(ér)国(guó)内(nèi)大(dà)储市场方(fāng)面，今年一季度(dù)处(chù)于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披露的年报数(shù)据(jù)显示，其储能业务在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比增长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能(néng)行业的空间比动力电池上(shàng)升(shēng)空间更大，“这是一个需(xū)求(qiú)量大于供应量的(de)领(lǐng)域(yù)，不(bù)存在(zài)需求疲(pí)软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度(dù)开(kāi)始后才爆发(fā)。而在大储环节，国(guó)内下游招(zhāo)标、立项都在一季(jì)度(dù)，真(zhēn)正出货(huò)是在二(èr)季度(dù)以后，目前(qián)订(dìng)单状况看来是供不应(yīng)求(qiú)。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国(guó)的标准化(huà)集装箱产品。

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