本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品(pǐn)已有3只成立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数(shù)基金、工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数(shù)基金和万家北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多(duō)位业(yè)内人(rén)士表示，流动性问题是(shì)制(zhì)约北交所发展的首(shǒu)要因(yīn)素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问题有(yǒu)望持续改善(shàn)；同时，当前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著低估，正是长线资(zī)金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二(èr)批北(běi)证50指数(shù)基金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募(mù)说明书(shū)，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证50成(chéng)份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批(pī)北证50指数基(jī)金产品成(chéng)功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募(mù)基金(jīn)公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基(jī)金(jīn)的北(běi)证50指数产品也(yě)是以发起(qǐ)式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基(jī)金(jīn)旗下产品正(zhèng)在(zài)发行外，其(qí)余3只产品均已成(chéng)立(lì)。其(qí)中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工(gōng)银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日(rì)正式(shì)成(chéng)立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效认购，募集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票(piào)估值普(pǔ)遍显著低于其(qí)他上市板块中(zhōng)业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较(jiào)大估(gū)值提(tí)升空间。随着市(shì)场流动性(xìng)的增(zēng)强和创(chuàng)新型(xíng)中小企业(yè)的高速成(chéng)长，有(yǒu)望(wàng)实现(xiàn)业绩和估(gū)值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数(shù)基金月内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报(bào)悉数为负，其(qí)中年(nián)内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自(zì)去年11月发布以(yǐ)来，该指数(shù)经历小幅下(xià)滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持(c见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语hí)续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场核心(xīn)指数表现(xiàn)，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在(zài)内(nèi)的30只(zhǐ)核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数月内均(jūn)下(xià)跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看(kàn)，北交所很多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐(zhú)步(bù)改善，以及公(gōng)司(sī)业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走(zǒu)势(shì)有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总(zǒng)额(é)增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正(zhèng)增(zēng)长。北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩(jì)正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题(tí)权益(yì)基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除(chú)大(dà)成北交(jiāo)所两年定开年内收益(yì)为负外(wài)，其余(yú)9只北交所主题权益(yì)基金年内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其(qí)中，华夏北(běi)交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开年内回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二(èr)三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资金布局(jú)良机

　　对(duì)于北交所投资价(jià)值，多(duō)位业内人士认(rèn)为(wèi)，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基(jī)金经理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所市场上，制约其发展的依然是市(shì)场本(běn)身较差的流动性问(wèn)题，市场制度性差(chà)异(yì)导致(zhì)其与沪深市(shì)场相比(bǐ)，可比公司(sī)估值表现差异较(jiào)大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外(wài)，后(hòu)续(xù)北(běi)交所市场有必要完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，也是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选两年定开基(jī)金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在(zài)当前的(de)位置(zhì)，对于北交所的后(hòu)续(xù)表现充满信心，信心来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是北交(jiāo)所(suǒ)公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估(gū)值(zhí)水平对于具备专精特新特(tè)性(xìng)的中小成长型企业而(ér)言(yán)是非常具有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是从业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现很多北交(jiāo)所(suǒ)公司今年(nián)以来依然延续了(le)较快的增长速(sù)度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合(hé)预期的，业绩的(de)持续增长进一步消(xiāo)化(huà)了估(gū)值(zhí)。

　　三是从政策来看(kàn)，去(qù)年见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语四季度以来(lái)北交所出了不少政策利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京证券交易所股票做(zuò)市交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市(shì)交易业(yè)务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将(jiāng)纳入中证、国证(zhèng)跨市(shì)场指(zhǐ)数体系，北(běi)证50指数11月份正式(shì)上线(xiàn)等(děng)政策的密集发布，可以说对这个市场是加大(dà)了呵护(hù)的力度，政(zhèng)策的(de)暖风对整(zhěng)个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目(mù)前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他(tā)们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于(yú)供给(gěi)增加对整个市场的流动(dòng)性造成一(yī)定的扰动，但增加优质供(gōng)给(gěi)是市(shì)场(chǎng)长期发(fā)展的基石(shí)，这使(shǐ)得他们选择优(yōu)质中小专精(jīng)特(tè)新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所精选两(liǎng)年定开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数(shù)量还不(bù)够多(duō)，市(shì)场关注度还(hái)不高(gāo)，整(zhěng)体估值水平(píng)相较于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观经济触(chù)底回(huí)升，和北交所(suǒ)快(kuài)速(sù)发展，投资(zī)机会(huì)应会(huì)越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北(běi)交所作为A股“中特估(gū)”组成部分(fēn)之一，或(huò)有望随(suí)着北(běi)交所改革的不断推进和投资(zī)者关(guān)注度(dù)提升逐(zhú)渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募(mù)基金(jīn)持仓变化来(lái)看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪(ní)，部分(fēn)专精特新(xīn)次新(xīn)股及北(běi)证50中高(gāo)权重、低估(gū)值公司(sī)获增(zēng)持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚(shàng)拥有多个被(bèi)低估(gū)标的(de)，未来随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和(hé)投资者关注度(dù)提(tí)升(shēng)，北(běi)交所流(liú)动(dòng)性(xìng)随(suí)之(zhī)改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的公司获得(dé)重估可能性较大。

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