为了(le)让(ràng)自(zì)己的(de)限(xiàn)售股解禁(jìn)后能获(huò)得好(hǎo)的回报，上(shàng)市公司董事长雇(gù)人(rén)拉(lā)抬自家的股(gǔ)票(piào)价(jià)格(gé)，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了一(yī)则行政(zhèng)处罚(fá)决定书，引(yǐn)发市场关注。时(shí)为新美星董事长何德(dé)平(píng)和(hé)其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美(měi)星进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合(hé)谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资(zī)金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易新美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对此操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)，罚(fá)没合计9567.12万元；还对(duì)何德平(píng)信息披(pī)露违法(fǎ)违规(guī)，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究(jiū)竟(jìng)是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监(jiān)会行政处罚决定书(shū)披露的信(xìn)息，新美(měi)星(xīng)董事长、法(fǎ)定(dìng)代表人、实际(jì)控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分来自他们(men)所掌控(kòng)的上海海得泽广投(tóu)资(zī)管理中心(xīn)（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广(guǎng)）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的(de)目(mù)的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证(zhèng)金(jīn)后(hòu)，即开始利用控(kòng)制的(de)证券(quàn)账户并联合其他市场资金在(zài)二级市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作(zuò)情况。

　　据了(le)解(jiě)，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同(tóng)合谋。坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法他经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利(lì)于两方交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新(xīn)美(měi)星”股价。坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法p>

　　根(gēn)据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分(fēn)点。账户组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价(jià)、集(jí)中出货

　　违法获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们(men)具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎(zěn)么拉(lā)高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然后出(chū)货，违(wéi)法获利的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申(shēn)买(mǎi)量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市(shì)场申卖量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日(rì)开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备(bèi)资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入(rù)成交排名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增加。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉(lā)抬(tái)“新美星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两段典(diǎn)型的拉抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低(dī)于卖一价或市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数(shù)（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为(wèi)。经测(cè)算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联合他人(rén)操纵股价(jià)，一是(shì)“市(shì)值管理(lǐ)”不(bù)等(děng)同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系(xì)委托理财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易(yì)新美星(xīng)的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东(dōng)名(míng)册并(bìng)非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东名册；四是(shì)蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易(yì)新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维(wéi)账户组利益与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)不(bù)能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李传(chuán)武账(zhàng)户组交(jiāo)易行为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分账户(hù)不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄(huáng)秀芳系独立(lì)法(fǎ)律主体，即便夫妻(qī)或一(yī)致行(xíng)动人中一(yī)方存在不当行为(wèi)，不(bù)应推定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们(men)的代理人也就是(shì)否合谋、部分账户的控(kòng)制(zhì)关系(xì)、委(wěi)托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对(duì)当(dāng)事人及其代理人(rén)的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本案为多个(gè)主体参(cān)与、多个环节(jié)实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完(wán)成的(de)操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易(yì)影响新美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知悉(xī)并参与了本案行(xíng)为；上述行为的实(shí)质(zhì)是(shì)操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据(jù)可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影响“新(xīn)美(měi)星”股价的意(yì)图(tú)和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了(le)联(lián)合(hé)影响股价(jià)的行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间(jiān)和责任承担，证(zhèng)监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控制的(de)账户交易(yì)“新(xīn)美星”客观上为后(hò坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法u)续的合(hé)谋(móu)操(cāo)纵起(qǐ)到(dào)一定程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维(wéi)笔录(lù)，毛(máo)明(míng)土知道蒋维和上市公司的(de)合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经有一(yī)定底仓，才愿意(yì)买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期(qī)间(jiān)与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致(zhì)。在(zài)此(cǐ)基(jī)础上(shàng)，在认定及处(chù)罚时(shí)将合谋各方(fāng)视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述(shù)行为违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述(shù)的操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李(lǐ)传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披(pī)露，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持(chí)有公司80万股股份，占新美星(xīng)上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部(bù)分股票(piào)继续(xù)由海(hǎi)得泽广代持(chí)，海得(dé)泽广自(zì)2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违(wéi)法，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在(zài)代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策由(yóu)海得(dé)泽广和兰某作出，海得(dé)泽(zé)广将减持(chí)所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因(yīn)系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借(jiè)款本(běn)息。第(dì)二，涉案(àn)股份仅为1％，不具(jù)有重大性(xìng)，不对(duì)投资者决策产(chǎn)生重大影响(xiǎng)，情节轻微(wēi)。第三(sān)，即便认(rèn)定(dìng)代持成立，何(hé)德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及(jí)相关(guān)银行(xíng)账户流(liú)水，结合何德(dé)平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代(dài)持(chí)资金和减(jiǎn)持所得(dé)系家(jiā)庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳持(chí)有新(xīn)美(měi)星(xīng)股票。当事人所(suǒ)提相关(guān)理由(yóu)不具有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上(shàng)市公(gōng)司实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导(dǎo)致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第(dì)六十三条规(guī)定，何德平的行(xíng)为构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法(fǎ)行为(wèi)，对何(hé)德平给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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