在锂(lǐ)价初(chū)现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露(lù)年(nián)报和一(yī)季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月(yuè)28日(rì)举办媒(méi)体(tǐ)开(kāi)放日上作出(chū)一系(xì)列判(pàn)断。在(zài)交流中，公司管理层对中国基金报记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌(diē)不(bù)休(xiū)”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之(zhī)间形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一季(jì)报显(xiǎn)示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压(yā)力已并(bìng)不明显。这(zhè)也在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期去库(kù)存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是(shì)，在国轩高科方(fāng)面看来，储(chǔ)能行业今年(nián)上升空间预计将高于动(dòng)力(lì)电池。换言之(zhī)，从增(zēng)速(sù)方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池(chí)核心原材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起大落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾经(jīng)开车(chē)16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连(lián)续(xù)两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内(nèi)分别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋(qū)势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国轩高科方面(miàn)也给出自己研(yán)判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能源行业处(chù)于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行业在一季度(dù)是处于投标、招标(biāo)的(de)阶段，第三(sān)季度将迎来大规模交付，而储能大规模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预(yù)计会(huì)维持在这(zhè)个区(qū)间之(zhī)内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电(diàn)池厂商的毛利率提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高(gāo)科(kē)在一(yī)季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上，同样的情况也发生在(zài)宁德时代与(yǔ)亿(yì)纬锂能身上，其(qí)中宁德(dé)时(shí)代一(yī)季(jì)度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者(zhě)明显，但(dàn)也提(tí)升(shēng)了(le)0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳酸(suān)锂回归理性价格之(zhī)后，新(xīn)能(néng)源汽车(chē)市场会趋于较为合(hé)理增长。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经过一季(jì)度(dù)之后，我们依(yī)然判断今年新(xīn)能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科(kē)也正在加速产(chǎn)能扩张。其南京(jīng)基地智能(néng)制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地年(nián)产20万吨高(gāo)端(duān)正极材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目(mù)相继投产。据规划，国(guó)轩(xuān)高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的一季报显示(shì)，其截至(zhì)报告期(qī)末其存货(huò)余额(é)为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度(dù)末，存货(huò)占总(zǒng)资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业(yè)整体状况看(kàn)，国轩高科存货(huò)水平(píng)保(bǎo)持了较低(dī)位置(zhì)。国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西宜春碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料有自(zì)产能力(lì)，因此(cǐ)其外(wài)购(gòu)仅补充自(zì)产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货(huò)水位(wèi)下降(jiàng)，也(yě)反映了行业(yè)整体(tǐ)状况，不少电(diàn)池厂商存(cún)货余(yú)额均在下降。其中宁德时(shí)代一季度(dù)报(bào)告(gào)显示，其库(kù)存金额已从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显(xiǎn)示(shì)，其存货金额从去年底的(de)85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已(yǐ)经(jīng)有库(kù)存较(jiào)低的(de)电池厂(chǎng)商提到(dào)，库存已恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平(píng)，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报(bào)中指出，在(zài)电池环节(jié)，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开(kāi)始去库(kù)存，生产材料均(jūn)维持极低库存，电池(chí)本身(shēn)库存(cún)不足1个(gè)月；另外在中(zhōng)游材料方面(miàn)，正极和(hé)电解液库存周期大幅下(xià)降至7天左右，负极因石(shí)墨化(huà)需要一个月时间，库(kù)存周(zhōu)期(qī)较(jiào)长，而隔膜(mó)约为(wèi)一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存(柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢cún)多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本(běn)保持7天的最(zuì)低安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来(lái)强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的(de)过程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试(shì)“出(chū)海”。该公司(sī)在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并(bìng)已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求<柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢/p>

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商(shāng)出货(huò)增(zēng)长。近日，宁德时(shí)代(dài)也(yě)作(zuò)出判断认为，储能(néng)方面今年预计增速(sù)将(jiāng)会比动(dòng)力电池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业(yè)今(jīn)年上升空间预(yù)计会高(gāo)于动(dòng)力电(diàn)池，其中国外(wài)家储(chǔ)市场需求预(yù)计会(huì)在(zài)下半(bàn)年放量，而国内大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二(èr)季度开始将进入交付阶(jiē)段(duàn)，目前(qián)相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年(nián)实现了(le)35.08亿元(yuán)的(de)营收(shōu)，同比(bǐ)增长幅度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力(lì)电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能业务(wù)已经占(zhàn)到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间比(bǐ)动力电池上升(shēng)空间(jiān)更大，“这是(shì)一个需求量大于(yú)供(gōng)应(yīng)量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他(tā)柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后(hòu)才(cái)爆发(fā)。而(ér)在大(dà)储(chǔ)环(huán)节，国内下(xià)游招标(biāo)、立(lì)项都在一(yī)季度，真正出货是在二季(jì)度(dù)以后，目(mù)前订单(dān)状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的(de)客(kè)户也(yě)正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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