美国历史上首次债务违约风险正在逼近。

　　当地时间5月1日(rì)，美国(guó)财长耶(yé)伦就(jiù)美(měi)国(guó)债务违(wéi)约发(fā)出(chū)警告，如果国会(huì)无法解决(jué)债(zhài)务上限问题(tí)，美国可能(néng)最早在6月(yuè)1日发生债务违约。

　　美国最(zuì)早(zǎo)将于6月1日出现债务违约

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦5月1日警告称，如果国会无(wú)法解(jiě)决债务上限(xiàn)问(wèn)题，美国可能最早于(yú)6月1日出现债务违约，这将(jiāng)是美国历史上(shàng)的首次债务违约。耶(yé)伦敦(dūn)促国会“尽(jǐn)快(kuài)采取行(xíng)动”，以解决31.4万亿美(měi)元的(de)法定借款上(shàng)限(xiàn)问题。

　　当天(tiān)，耶伦致(zhì)信民主(zhǔ)、共和两党的国会参众两院领导人，告(gào)知联邦政府举债额度比预期消耗更(gèng)快，国(guó)会应尽早速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉采取行动，维护美国“信(xìn)用”和各方(fāng)对美国的“信心”。

　　她再次提醒国(guó)会议(yì)员处理债(zhài)务上限(xiàn)的重要(yào)性。“我们从(cóng)过去的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局中了解到，等到最后一刻(kè)才暂停或提高债务上限可(kě)能会(huì)对企(qǐ)业和消费(fèi)者信心造成严重损害，加重纳税(shuì)人的(de)短期借贷成本，并对美国的(de)信用评级产生负面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在(zài)信中表示，之所以在一个(gè)月之后(hòu)财政部就(jiù)可能耗尽现金(jīn)，其中(zhōng)重要的一个原因是(shì)最近税收(shōu)收入(rù)放(fàng)缓。她表示(shì)，财政(zhèng)部正在暂停发(fā)行州和地方政府系(xì)列(liè)证券，以避免突破(pò)债务上限。

　　此前，国会(huì)预(yù)算办公室(shì)预测，非(fēi)常措(cuò)施可能会(huì)在7月(yuè)至9月间用(yòng)尽，尽(jǐn)管它也承认(rèn)其预期存在不确定性。

　　5月1日，美国会预算办公室(shì)发布的最新报告显示，美(měi)国在(zài)6月初耗尽资金的风险较之前更高。该机(jī)构主任菲利普·斯(sī)瓦格尔说：“由于截至4月底(dǐ)的税收收入低(dī)于国会预算办公(gōng)室2月份(fèn)的(de)预期，我们现在估计，财政部(bù)在6月初(chū)用尽资(zī)金的风(fēng)险(xiǎn)要大得多。”

　　报道称，在早些时(shí)候(hòu)的一份(fèn)报告(gào)中，国会预算办(bàn)公室预测(cè)，非常措施(shī)可能(néng)会在7月至9月间(jiān)用(yòng)尽(jǐn)，尽管它也承认其预期存在(zài)不确定(dìng)性。

　　据美国有线电视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，耶(yé)伦(lún)发出警告(gào)后(hòu)，美国总(zǒng)统拜登(dēng)已邀请美(měi)国国会(huì)的四位领导人于(yú)5月9日(rì)在白宫(gōng)就(jiù)债务上限问题(tí)举行会议(yì)，商讨解决方(fāng)案。

　　耶伦警(jǐng)告(gào)：将引(yǐn)发“经(jīng)济灾(zāi)难”

　　据路透社报道，美国财(cái)政部长耶伦日前曾(céng)警告称，如(rú)果(guǒ)美国国(guó)会未(wèi)能提高(gāo)政府的债务上限，由此产生违约，将(jiāng)引发一场“经济灾难”，并在未(wèi)来几(jǐ)年推(tuī)高利率。

　　据报道(dào)，耶伦在一场企业高(gāo)管活动中发表讲(jiǎng)话说，美国(guó)债务违约(yuē)将(jiāng)导(dǎo)致失业(yè)，同时使得家庭在抵押贷款、汽车贷款和(hé)信用(yòng)卡上的支出增(zēng)加。

　　耶(yé)伦(lún)表(biǎo)示，，债务违约将导致失(shī)业率上升，同(tóng)时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款和(hé)信用卡(kǎ)上的(de)支(zhī)出(chū)增加(jiā)。增加或暂(zàn)停(tíng)31.4万(wàn)亿美元的借款(kuǎn)上限是国会(huì)的“基(jī)本(běn)责任(rèn)”。她(tā)警(jǐng)告说，如果(guǒ)债务违约将(jiāng)引发一场(chǎng)经济和金融灾难，“违约将提(tí)高永续(xù)借款的成本。极大增(zēng)加(jiā)未来的投(tóu)资成(chéng)本(běn)。”

　　耶伦还(hái)称，如果(guǒ)不提高(gāo)债(zhài)务上限，美国(guó)企业(yè)将面(miàn)临不断(duàn)恶化(huà)的信贷(dài)市场，政(zhèng)府可能无法向依赖社会保(bǎo)障的相关家庭和老年(nián)人发放款(kuǎn)项。

　　耶伦指出，众议(yì)院共和党(dǎng)人和白宫之间(jiān)围绕债务上限的对峙(zhì)“有(yǒu)可(kě)能威胁我们在过去两(liǎng)年所取得的(de)所有(yǒu)进展”。

　　美国众议院通过债务上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主(zhǔ)共和两党围(wéi)绕债务上限的党争不断加剧，引发全(quán)球对于美债违约(yuē)可(kě)能(néng)引发金(jīn)融动荡(dàng)的担忧。

　　当地时(shí)间4月26日，美国国会众议院投(tóu)票通过(guò)债(zhài)务上限法案。这项法(fǎ)案提议(yì)提高美国31.4万亿美元的债(zhài)务上限(xiàn)，以(yǐ)换取大幅(fú)削减政府支出。该(gāi)法案规定，联邦(bāng)政府(fǔ)债务上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算年均(jūn)增长需控制(zhì)在1％。

　　所谓(wèi)债务上限(xiàn)是美国国(guó)会为联邦政府设定(dìng)的为履行已(yǐ)产(chǎn)生的支付(fù)义(yì)务而举债(zhài)的最高额度，触及这条“红(hóng)线”意味着美国(guó)财(cái)政部借款(kuǎn)授权(quán)用尽。

　　不过随后(hòu)白(bái)宫(gōng)发布声明(míng)称，美国总统拜登将否决众议(yì)院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的(de)债务上限方案。白宫称众议院(yuàn)共(gòng)和党人必须在没有任(rèn)何要求和(hé)条件的(de)情况(kuàng)下(x速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉ià)打(dǎ)消违约的可(kě)能(néng)性，并解决(jué)债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)。

　　据美国《国会山报》报(bào)道(dào)，美(měi)国(guó)参(cān)议院多数(shù)党(dǎng)领(lǐ速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉ng)袖舒默驳(bó)斥(chì)了共(gòng)和(hé)党的债务上限法(fǎ)案(àn)，称其为“美国违约法(fǎ)案”。白宫称该法案(àn)是(shì)“为获取(qǔ)极端让步而进行的鲁莽尝试”，并表示如果该法案到达拜登的办公桌，他将(jiāng)予以否(fǒu)决(jué)。

　　美国国债(zhài)违(wéi)约风险逼近

　　由于美国债务上限(xiàn)的法案谈判陷入僵局，再次(cì)提升市场担忧。美(měi)银(yín)的美国利率策略师认为(wèi)，自上周以来(lái)，美国(guó)利(lì)率反弹，美债收益率曲线牛市趋(qū)陡，造(zào)成(chéng)这样状(zhuàng)况的催(cuī)化(huà)剂是对(duì)美国银行体系的(de)担(dān)忧(yōu)再度(dù)抬头(tóu)。市场定价(jià)美联储下(xià)周最后一次加(jiā)息，这与我行的(de)美国(guó)经济团队的(de)预期一致(zhì)。进一步加息是有可能的(de)，但考虑(lǜ)到(dào)银行体系的漏(lòu)洞，加(jiā)息面临着更大的(de)障碍。预计美国债(zhài)务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周(zhōu)。

　　摩根大通预计，美国债务(wù)上(shàng)限问题最早将在下个月显现(xiàn)出来(lái)。该行认为，美国(guó)国债出现技术(shù)性违约的风险“不小”。摩根大(dà)通在报告中表(biǎo)示(shì)，预计有(yǒu)关美(měi)国债务上限和联邦拨款(kuǎn)法(fǎ)案的辩论都(dōu)将“危险地逼近”最(zuì)后期限(xiàn)。该(gāi)行(xíng)的美国利(lì)率策略团(tuán)队预计，美(měi)国财(cái)政部(bù)可能(néng)在8月中旬之(zhī)前(qián)耗尽可用资源(yuán)。

　　4月(yuè)25日，惠誉表示，短期内提高美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)对(duì)未来的僵局没有帮助(zhù)；在共和党和民主党领导(dǎo)人(rén)提出最新财(cái)政(zhèng)提案后，解决(jué)美国债(zhài)务上限僵(jiāng)局的方法仍(réng)未明晰。

　　此(cǐ)前高盛也警告称(chēng)，美(měi)国触及(jí)关键的债务上(shàng)限最后(hòu)期限的时间可能会(huì)早于市场普遍预期。高盛(shèng)首席经济学家(jiā)兼全球投(tóu)资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计数据透露的信息有限，但是4月份(fèn)迄今为止的“疲弱”税(shuì)收(shōu)表明，在(zài)6月上半月达到美国(guó)债务上限的可能(néng)性大幅增加(jiā)了。

　　中信证券研究表示(shì)，美(měi)国已在今年1月(yuè)触(chù)及债(zhài)务(wù)上限，财政部(bù)可通过特别措(cuò)施和TGA余额两大途径缓解(jiě)燃(rán)眉之急。近日市(shì)场对美国债务上限问题(tí)的担忧情绪(xù)再次升温，这主(zhǔ)要是由税收同比减少与国会两(liǎng)党(dǎng)僵(jiāng)持这(zhè)两个因素催化。尽管如此(cǐ)，从立法流程、党派意向、后备方(fāng)案(àn)等三个角度看，我们认为美债(zhài)在今(jīn)年6月违约的风险仍然(rán)较小。债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题(tí)可能导致(zhì)货币市(shì)场与债券市场加(jiā)大波动，但(dàn)总体而言(yán)预计其直接影响有限。

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