金融界5月12日消息 国内(nèi)期(qī)货市场(chǎng)收盘，商(shāng)品期(qī)货(huò)多(duō)数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深(shēn)跌(diē)，贵(guì)金(jīn)属做多逻(luó)辑变(biàn)了？

　　白银跟随大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)跌(diē)势，价格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜(yè)公布(bù)的(de)数据，美国4月(yuè)生产者价(jià)格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出(chū)生(shēng)产物资通胀压力进一步趋(qū)缓。结(jié)合此前发布(bù)的美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大(dà)概率暂停加息。

　　背(bèi)后(hòu)逻辑来(lái)看，一方面，此前(qián)加息结束乃至(zhì)降息已然成为一种共识，因此(cǐ)本周在美联储越(yuè)来越多官员为鹰派站台的情(qíng)况下，预计从加息(xī)结(jié)束(shù)到(dào)降息周期开启，仍有近一个季度(dù)的时(shí)间(jiān)，在此期间将面临经济和政策(cè)的不(bù)确(què)定性，贵金属部分回吐前期(qī)超涨的(de)幅(fú)感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解度(dù)。另(lìng)一方面，上(shàng)周初请失业(yè)金人数升(shēng)至2021年以(yǐ)来的最高水平，劳动力(lì)市场正在降温。同时(shí)国(guó)内社融超预期下(xià)滑，白银因工(gōng)业属性偏强大幅(fú)下跌，在情绪修复之前难言(yán)企(qǐ)稳，后续(xù)还需关(guān)注海外(wài)衰退预期的发酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方正中期(qī)期货：经济(jì)衰退预期(qī)与有色(sè)金(jīn)属走势拖累 白银如(rú)期大幅调整(zhěng)

　　前期强(qiáng)调从(cóng)宏观经(jīng)济衰退(tuì)预期(qī)角度(dù)出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白银(yín)连(lián)续(xù)上涨后(hòu)会面(miàn)临调整行情，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预期将(jiāng)会(huì)继续影响(xiǎng)有色(sè)金属与(yǔ)贵金属行(xíng)情(qíng)。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软增(zēng)加美联储政策转向宽松预期以及(jí)经济风险依然利好贵金属，但是美元(yuán)指数大幅上升使(shǐ)得贵金(jīn)属承压(yā)回(huí)落，而铜铝等有色金(jīn)属(shǔ)大幅下行，拖累工业属(shǔ)性较强(qiáng)的白银走势(shì)，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退预(yù)期与有色金属大幅回(huí)落感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解等(děng)因素综合影响下，白银(yín)高(gāo)位回落，下方(fāng)仍有(yǒu)一定的空间(jiān)，首先关注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位(wèi)置(zhì)将(jiāng)会测(cè)试(shì)23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上方关注继(jì)续26美(měi)元(yuán)/盎(àng)司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏(piān)弱行情仍未走完(wán)，建议继续(xù)等白银行情企稳(wěn)再低位做多。美欧(ōu)银行业危(wēi)机(jī)引发避险需求，美联储政策收紧(jǐn)预期迅速转向(xiàng)，美(měi)元美债走(zǒu)势偏弱(ruò)，贵(guì)金属持续走强，当前继(jì)续(xù)关(guān)注调整行情；后(hòu)续(xù)政策(cè)宽松转向、经济(jì)下行(xíng)风险、银(yín)行(xíng)业风(fēng)险与债务上(shàng)限风险(xiǎn)、央行购金持续(xù)等(děng)宏观因素下，黄金将(jiāng)会不断刷新历(lì)史新高(gāo)，贵(guì)金(jīn)属逢低做(zuò)多配置依然(rán)是核(hé)心建议。

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