曾号称“广州第(dì)一民企”，也是最(zuì)低调(diào)的“世界500强”之一的(de)雪松控(kòng)股，早已变得大厦将倾。

　　曾(céng)经最引以为傲，也是为雪松系创始人张(zhāng)劲(jìn)戴(dài)上“世界500强”“福布斯富豪榜”“中国(guó)好(hǎo)老板”等多个光环的“供应链金融”业务，如今正式被定(dìng)性为“非法吸收公(gōng)众存款”立案查处，其本(běn)人也被正式采取刑事强制措施。

　　5月9日(rì)，*ST雪(xuě)发（即雪松发(fā)展）公告称(chēng)，近日，公司无法与实际(jì)控制人张劲取得联系，无法确定其失联的(de)具体原因。

　　而就在5月(yuè)7日，广(guǎng)州市公安局黄浦分局(jú)发布公告称，因涉嫌非法吸收公众存款，广东圆方投资有限公司（以(yǐ)下简称(chēng)“圆方投资(zī)”）等已被(bèi)立案查处。公安机关已对主要犯罪(zuì)嫌疑人张某等人采(cǎi)取刑事强制措施。

　　公安机关已依法(fǎ)提(tí)取相(xiāng)关涉案数据，并已委托专(zhuān)业机构进行(xíng)独立(lì)鉴定和司(sī)法审计，已对涉案相关资产予以查封、扣押(yā)、冻结。目前案件正(zhèng)在进一步侦(zhēn)办中。

　　企(qǐ)查查显示，圆(yuán)方(fāng)投资的(de)背后正(zhèng)是雪松控股。种(zhǒng)种迹象(xiàng)表明，“张某”也就是雪松控股(gǔ)的(de)实际控制人张劲。

　　噩耗传(chuán)来，原(yuán)本还对张劲一年多之前承诺(nuò)的理财兑付(fù)方案抱(bào)有一线希望的投(tóu)资(zī)人，瞬间破防。

　　本就股(gǔ)价不振且“披星(xīng)戴帽”的(de)*ST雪发雪(xuě)上加霜，股价接连跌停三天，截至(zhì)5月10日报(bào)收3.62元/股，总(zǒng)市值已不足20亿元。

　　二十年登(dēng)顶(dǐng)世界500强

　　公开资(zī)料显示，雪松(sōng)控股的前身为1997年成(chéng)立的君(jūn)华(huá)集团(tuán)，是一家主营房地产的企业，总部位于广州。

　　2007年(nián)，君华集团营收超过30亿元，被(bèi)广东省委省政府(fǔ)评为广东省百强企业。张劲的野心(xīn)也随之展(zhǎn)露，逐(zhú)步开始涉猎包(bāo)括大宗(zōng)商品、供应(yīng)链(liàn)、化工产(chǎn)业、文旅等众多(duō)领域，收购了包括齐翔腾达、希努尔（即雪松发展(zhǎn)）等上市公司大笔股权。

　　2015年8月，张(zhāng)劲(jìn)重组了公司的产(chǎn)业版(bǎn)图(tú)，雪松控股(gǔ)应运(yùn)而生(shēng)，资产(chǎn)规模迅速飙升。在张(zhāng)劲(jìn)的构想中(zhōng)，雪松控股实现“三个万亿(yì)”目标(biāo)也(yě)只是(shì)手(shǒu)到(dào)擒来，即“万亿销售额、万亿资(zī)产、万亿市值”。

　　要(yào)知(zhī)道，2015年整个雪松系的营收规模也才593亿元。

　　据公司官网介绍，雪松控(kòng)股致力于成(chéng)为全球领先的大宗商品综合性产业集(jí)团，在全球(qiú)范围(wéi)内积(jī)极拓展大宗商品(pǐn)产业链，聚焦大宗商品资源、供应链服务(wù)等核(hé)心领域(yù)，加快推动新材料、新技术创(chuàng)新突破，同时围绕主业(yè)布局开(kāi)展产(chǎn)业投资(zī)及(jí)城市(shì)综(zōng)合配套服务。

　　2018年(nián)，雪松控股凭借独一无二的供应链业(yè)务迅速(sù)提升资产规模(mó)，营收(shōu)已(yǐ)经翻了(le)好几倍(bèi)，超过2800亿元，成功跻(jī)身“世界500强”，并在(zài)此后连续四(sì)年登(dēng)榜。2019年，张劲被评为中国(guó)最具(jù)影响力的50位(wèi)商界领(lǐng)袖(xiù)。

　　熟悉的“理财兑(duì)付危机”

　　2020年1月(yuè)起，供应链业务规模遇到“瓶(píng)颈”之后的雪松控股(gǔ)，开始打(dǎ)着(zhe)“供应链金(jīn)融”的旗子，以所(suǒ)谓(wèi)的(de)“应(yīng)收账款”为底层资产，假(jiǎ)借各类金交所、产交(jiāo)所、伪(wěi)金交所通道(dào)，超(chāo)过350只违规“理财(cái)产品”面向自然人发售。

　　根(gēn)据(jù)雪松高管和投资者(zhě)沟通时公(gōng)布(bù)数(shù)据(jù)，雪松方面对外发行的理财产品存量规模大约在200亿元左右，涉及投资人约8000人。

　　然而好景(jǐng)不长(zhǎng)，短短一年时间，雪松信托(tuō)自2021年4月开(kāi)始出现(xiàn)理财产品(pǐn)发生大面积逾(yú)期。违约(yuē)之(zhī)后，雪松控股方面(miàn)曾陆续发布(bù)多(duō)次(cì)口(kǒu)头或书面兑付(fù)方案，均未能实现(xiàn)。

　　东窗事发前(qián)夕，雪松控(kòng)股在2021年12月出具的兑(duì)付(fù)计划(huà)显示，此前(qián)逾期产(chǎn)品的(de)兑付(fù)自(zì)2022年1月起陆续(xù)执行，最晚至2023年6月完成(chéng)。

　　例如2022年1月兑(duì)付(fù)2021年(nián)8月前到(dào)期的产品本金10％；2022年3月(yuè)兑(duì)付2021年9月-12月到期的(de)产(chǎn)品本(běn)金10％；2021年12月前(qián)到期的(de)产(chǎn)品其余未(wèi)兑付本金(jīn)自2022年6月(yuè)起分四次兑付（6月/9月/12月(yuè)/2023年3月），兑(duì)付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外(wài)，雪松还将出(chū)台实物(wù)资(zī)产兑付补充方(fāng)案，供(gōng)投(tóu)资(zī)者(zhě)选择。

　　不过(guò)，连春节前(qián)夕的(de)首次(cì)兑付都(dōu)无法(fǎ)如约完成，终于点燃了投资人的怒火(huǒ)。

　　2022年除夕前(qián)夜，雪松控股发了(le)一封落款为董事(shì)长、实控人张劲的致歉信(xìn)，称受各种因素影(yǐng)响，资产处置(zhì)及回款计划(huà)未(wèi)能按照预期方案落实，公司外部(bù)协调资金的努力，也(yě)未(wèi)能取得实质(zhì)性效果(guǒ)，致(zhì)使(shǐ)原(yuán)本定应于当(dāng)月底完成的兑付无法完成(chéng)。

　　不(bù)一样(yàng)的“配方(fāng)”

　　由于理财产品无法(fǎ)兑付(fù)而暴雷，这与近年来恒(héng)大等房地(dì)产企业暴雷(léi)路径(jìng)如出(chū)一辙(zhé)。

　　但(dàn)不同的是，两者的底层逻辑大(dà)相径(jìng)庭，更加令(lìng)人(rén)无(wú)法接受。

　　投(tóu)资人调(diào)查发现，这(zhè)总(zǒng)规(guī)模(mó)200亿元、350余(yú)只理财产品(pǐn)背后，构(gòu)筑的是一(yī)个庞大的融资网络(luò)，涉及企业数量(liàng)高(gāo)达63家，除(chú)了或(huò)明或(huò)暗的雪松系(xì)公司，还有大量(liàng)的假央(yāng)企、伪国企。而(ér)作为底层(céng)资产的应收账款，系建立在涉嫌(xián)虚假(jiǎ)的(de)“空转(zhuǎn)”贸易行为之上。

　　同时(shí)，深(shēn)交所也向雪(xuě)松系(xì)两家(jiā)上市公司雪松发展和齐翔腾(téng)达下发关注函，要求其核(hé)实媒(méi)体曝出(chū)的(de)数十家空壳公司是否为(wèi)公司(sī)的供应商或客户，并说(shuō)明公司是否参与雪松信(xìn)托产品(pǐn)底层资产的(de)应(yīng)收账款相关的供应(yīng)链(liàn)业务。

　　所谓“空(kōng)转”贸易，即做假账。换句话说，支撑这场供应链金融的底层(céng)资产原(yuán)本就是(shì)雪松系自导自(zì)演的一场戏。

　　雪松的供应(yīng)链业务相当大一(yī)部分原本就(jiù)是一(yī)场“融资性贸易”，即(jí)通过在体系(xì)内的“闭环”不(bù)断空转交易量(liàng)做大规模，继而(ér)获取更多融资，这(zhè)与(yǔ)数年前大范围爆发的P2P骗(piàn)局如出一辙。

　　要知(zhī)道，就在(zài)几(jǐ)年前(qián)的2015年，全国范(fàn)围(wéi)内(nèi)出现大范围股(gǔ)灾时，张劲曾(céng)在朋友圈里高调喊(hǎn)话。

　　“靠政(zhèng)府不如靠自己，公司员工如果有炒(chǎo)股做(zuò)杠杆爆仓危机的，尽快向公司反映(yìng)，公司提供现金支持。炒股严(yán)重影响到(dào)个人生活的(de)，也可以和公(gōng)司提出支(zhī)援。”

　　也正是这(zhè)段话，瞬(shùn)间让打工(gōng)人泪目，把这家(jiā)名声不显(xiǎn)的企业(yè)名(míng)闻全国，张劲也被冠以“中国好老板”的名头。

　　谁能想到，几(jǐ)年前大家心目中的(de)“好老(lǎo)板”突(tū)然成了“老戏骨”，不(bù)仅自身难保(bǎo)，甚(shèn)至(zhì)还是利(lì)用虚构(gòu)的资产来套取员工(gōng)钱(qián)财(cái)。

　　以至于2021年兑付危机爆发之时，雪松及张劲本人所做出的承诺三番五次(cì)食言，依然有(yǒu)人表示愿意(yì)与其共度(dù)难关，直到日前公安机关立(lì)案公告传来。

　　多人落网，资不抵债

　　有知情人士向观察者网透露，由于涉案关联公司(sī)过多，不便逐一(yī)列出，所以(yǐ)用蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头“圆(yuán)方投资等公(gōng)司”指代。

　　其表(biǎo)示，自2022年初(chū)至(zhì)今一(yī)年(nián)多，经侦(zhēn)部门对雪松(sōng)涉嫌非法集资的调查早(zǎo)已在持续进行，对于(yú)张劲及(jí)其(qí)他多(duō)为雪松系(xì)高管的控(kòng)制也早已(yǐ)开(kāi)始。

　　从公安程序上(shàng)来讲，通(tōng)常公告披露(lù)此次对(duì)张劲采取刑事强制措施，意味着基本案情已调(diào)查清楚(chǔ)，对于(yú)整(zhěng)个雪(xuě)松(sōng)系公(gōng)司涉嫌(xián)非(fēi)法吸收公众(zhòng)存款(kuǎn)案进入“收网”状态(tài)。

　　从此前(qián)公开消息(xī)来看，雪松控股“失(shī)联”高管也远不止(zhǐ)张劲一人。

　　4月(yuè)12日，齐翔腾达公告称(chēng)，公司工作(zuò)人员多(duō)次通过电话、微信等方式与公(gōng)司董事陈晖联(lián)系，均无法(fǎ)与(yǔ)其本人取得(dé)联系(xì)，也(yě)无法确(què)定其(qí)失联的具(jù)体(tǐ)原(yuán)因。

　　而陈晖正是(shì)“雪松系”派驻董事之一，其兼任雪(xuě)松(sōng)控(kòng)股集团、雪(xuě)松实业集团(tuán)的董(dǒng)事，还在广州雪松文化旅游投资有限公司、广州市雪松互联网(wǎng)小(xiǎo)额贷款有限公司等数(shù)十(shí)家公(gōng)司担任(rèn)董事、监(jiān)事等职务。

　　亦有媒体报道称(chēng)，原(yuán)雪(xuě)松控股(gǔ)副总(zǒng)裁、雪松控股(gǔ)二号人物林(lín)伟龙，以(yǐ)及曾在集团(tuán)内(nèi)主管资金的头号人物谢(xiè)少彬等人，也在半年前就已经被控制。

　　同时(shí)，整个雪松系的(de)崩塌速度也与日俱(jù)增。

　　目(mù)前，雪(xuě)松发展由于(yú)连年亏损已经再次发布(bù)退市风险提示。

　　另一(yī)家A股(gǔ)主要上(shàng)市(shì)公司齐翔腾达(dá)，也在5月(yuè)4日公告(gào)称，山东能(néng)源集团新材料公(gōng)司要约收购实施(shī)完毕，本次要约(yuē)收购系山能新材料(liào)作为(wèi)重整(zhěng)投(tóu)资人(rén)通(tōng)过(guò)重整(zhěng)程序取得齐翔(xiáng)集团 80％ 股(gǔ)权，进而(ér)间接控制齐翔集团(tuán)所持有的上市公(gōng)司 45.91％股(gǔ)份(fèn)而触发，意味着齐翔腾达(dá)将(jiāng)易主山东国资。

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