分析人士称(chēng)，《暂行规定》施行后，预计全(quán)市(shì)场货币市(shì)场基金数(shù)量(liàng)上将有一(yī)定出清(qīng)，对基(jī)金管理人的产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系(xì)结构布局(jú)、调整(zhěng)也提出了要求。

　　5月16日(rì)，《重(zhòng)要货(huò)币市场基金监管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实施(shī)，从风险管(guǎn)理、人员及(jí)系统配置、投(tóu)资比例、交易(yì)行为、规(guī)模控制、申(shēn)赎管理等(děng)多方真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态: 24px;'>真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态面对重要货币市场基金(jīn)的基金管理人提出了更为(wèi)严(yán)格(gé)审慎的要求。

　　业内(nèi)人士指出， 《暂(zàn)行(xíng)规定》将(jiāng)提高货币基金的风险管理(lǐ)能(néng)力和透明度(dù)，降低投资风险。但是，可能会对(duì)部分追求高收益(yì)的投资(zī)者造(zào)成一定影响(xiǎng)。此外，预计全市场货币市场(chǎng)基(jī)金数量上(shàng)将有一定(dìng)出清，对基金(jīn)管(guǎn)理人的产品体(tǐ)系结构布(bù)局、调整(zhěng)也提出了要(yào)求。

　　哪(nǎ)些(xiē)基金被纳(nà)入(rù)

　　《暂(zàn)行规定》指出，重要货币市场(chǎng)基(jī)金是指因基金资(zī)产规模(mó)较大或者投资者人数较多、与其他金融机构或者(zhě)金(jīn)融产品关联性较强，如发生重(zhòng)大风(fēng)险(xiǎn)，可能对资本市场(chǎng)和(hé)金融(róng)体系产(chǎn)生重大(dà)不利影响的货币市场(chǎng)基金(jīn)。

　　哪(nǎ)些(xiē)基金会(huì)被纳入评估(gū)范围？

　　根(gēn)据《暂(zàn)行规(guī)定》，货币市场基金满足下(xià)列任一条(tiáo)件的(de)，基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)应当在10个工(gōng)作日内主(zhǔ)动向中国证监会报告：基(jī)金资产净值(zhí)连(lián)续20个交易日超(chāo)过2000亿(yì)元；基金份额持有人数量连续20个交易日超过5000万(wàn)个(gè)；中国证监会认定的(de)符(fú)合重(zhòng)要货币(bì)市场基金特(tè)征的(de)其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截(jié)至2023年(nián)一季度(dù)末，市场上共有天弘余额宝货币、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝货(huò)币A三只基金规模(mó)超过2000亿元。其中，天弘余额宝货(huò)币规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持有人户数(shù)来看，截至(zhì)2022年末，天(tiān)弘余额宝货币持(chí)有(yǒu)人达(dá)7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有业内人士对(duì)记者表示，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》实(shí)施后，对于规模(mó)超(chāo)过2000亿元或者投(tóu)资者数(shù)量(liàng)大于5000万个的货币(bì)市场(chǎng)基金，监管要求更加严格，基金管理人需要增强抗风险能力，并明确风险防控与(yǔ)处(chù)置机(jī)制。这将(jiāng)促使基金(jīn)公司更加注重风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)和产(chǎn)品合规性，提高产品的透明度和稳定性(xìng)，从而保(bǎo)护(hù)投资者(zhě)的利(lì)益。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规(guī)定》与资管新规一(yī)脉相承，都是为(wèi)了(le)提升资(zī)管机构的风险(xiǎn)管理能力，实现风险(xiǎn)分散化，防止风(fēng)险过度集(jí)中、对金融安全(quán)产(chǎn)生不利影响(xiǎng)。在(zài)提升风控水平的前提下(xià)，引导高收益产品打破刚兑(duì)，高安全产品收益率(lǜ)回落至与其风(fēng)险(xiǎn)相(xiāng)匹配的合理(lǐ)水平。随着资管新规(guī)的(de)逐(zhú)步落地，回归本源的主动类资管产品(pǐn)迎来发展良机(jī)，财富(fù)管理行业(yè)百花齐放。

　　明确附加监管要求(qiú)

　　《暂(zàn)行规(guī)定》明确了重要货币市场(chǎng)基金的(de)附加(jiā)监(jiān)管要求，指出基金管理人(rén)应当遵循长期稳健的经营和投资理(lǐ)念，确保(bǎo)自身投(tóu)资研究、人员(yuán)配备、系统运营、客户(hù)服务、风险管理与危(wēi)机(jī)应对等(děng)方面的能(néng)力水平与重要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金管理(lǐ)规模相匹(pǐ)配，不得盲(máng)目扩(kuò)张(zhāng)基金规模。

　　值得注意的是，重要货币(bì)市场基金的基金经理(lǐ)不得少于2人。在薪酬考核方面，基金管理人的高级管理人员、基金经理等相(xiāng)关人员的(de)考(kǎo)核评价、薪(xīn)酬激励等不得直接或者间接与重要(yào)货币市(shì)场基金的规模相(xiāng)挂钩。

　　在重要货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金的投资运作(zuò)指标方面，也需要满足多项要求。例如，持有(yǒu)一家公司发行的证券市值不得超过(guò)基金资(zī)产净值(zhí)的5％；投资于具有(yǒu)基金托(tuō)管人资格的同一(yī)商业(yè)银(yín)行发行的金(jīn)融工具(jù)占基金资产(chǎn)净值的比(bǐ)例不得超过15％；主动(dòng)投(tóu)资于流动性受限资产(chǎn)的(de)规(guī)模合计不得超过基金资产净值的 5％；投资(zī)组(zǔ)合的平均剩余期限不得超过90天；投资(zī)组(zǔ)合(hé)的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市(shì)场基金交易行为(wèi)管理方面，《暂行规定(dìng)》指出(chū)，审(shěn)慎确认大额申购申请(qǐng)，避免出(chū)现接受单一投(tóu)资者申购申请后导致其持有份额(é)超(chāo)过基金总份额(é)5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基(jī)金管理人、基金托管人每月(yuè)从重要货(huò)币(bì)市场基(jī)金的管理(lǐ)费、托管费(fèi)中计提的风险准备金比(bǐ)例不(bù)得低于20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》是金融防(fáng)风险的重(zhòng)要举措。部分(fēn)货币市(shì)场基金(jīn)规模较大、投资(zī)者数(shù)量较(jiào)多，具有“牵一发而动全身”的重要(yào)影(yǐng)响，当出现风险事件时，可能会对金(jīn)融(róng)市场的流动性安(ān)全产(chǎn)生冲击。《暂(zàn)行规定》无论(lùn)是从考(kǎo)核机制，还是从(cóng)投资比(bǐ)例、久(jiǔ)期、可变(biàn)现资(zī)产的限制，都是为了(le)更高流(liú)动性考虑(lǜ)，重要货币市场基金(jīn)防范流动性风险的能力将进一步(bù)提升，将有效防(fáng)止出现2016年(nián)部分(fēn)货币市场基金类似的(de)流动性风险事件。

　　制定风险应对预案

　　在(zài)重要货币市场(chǎng)基金的(de)风险防控和监督管理(lǐ)机(jī)制方面，《暂行规定》也(yě)做出了明确的规定。

　　《暂行规定》指出(chū)，基金管(guǎn)理人应当(dāng)综合(hé)评估重要货(huò)币市场基金各类风险(xiǎn)的成因、表现(xiàn)及影响，会同相关市场主体(tǐ)共(gòng)同(tóng)制定合理(lǐ)有效的风险应对预案(àn)。风(fēng)险应对预案应(yīng)当(dāng)报(bào)中(zhōng)国证监会备(bèi)案，中国(guó)证监(jiān)会(huì)对风险应对预案(àn)的有效性、合理性、可行性(xìng)等进行评(píng)估。

　　重要货币市场基金发生重大(dà)风险的，由中国证监会牵头相关部门成立风险处置小(xiǎo)组，督促基金管(guǎn)理人及相关市场(chǎng)主体依据(jù)风险应对预案等对重要货(huò)币(bì)市(shì)场(chǎng)基金实施风险处置。

　　那(nà)么(me)，《暂行规(guī)定(dìng)》的实(shí)施对于投资者有什(shén)么影(yǐng)响？

　　有(yǒu)业内人士对记(jì)者表示，《暂行规定》将提高货币基金的风(fēng)险管理能力和透明(míng)度，降低投资风险。但(dàn)是，可能会对部分投资者造成(chéng)一(yī)定影响，例如(rú)可能会对(duì)一些(xiē)追求高(gāo)收益的(de)投(tóu)资者造成一定冲击。此外，新规可能会导致(zhì)一些货币基(jī)金规(guī)模(mó)较小的产品退出市(shì)场，投(tóu)资者(zhě)需要注意选择合(hé)适的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有利于保护低(dī)风(fēng)险偏好的投资者。相(xiāng)对于其他资管产(chǎn)品(pǐn)，货币市(shì)场基金具有着投资者数量(liàng)庞(páng)大，风险偏好(hǎo)较低(dī)的特(tè)点。部分规模较大的货币(bì)规模基金如出现风险(xiǎn)事件，或将对社会稳定产生不利影(yǐng)响。《暂行规定(dìng)》提升(shēng)了重(zhòng)要货币市场基金的资产安全要(yào)求，有利(lì)于保护投资者利益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》施行后(hòu)，货币市场基金的规(guī)范(fàn)化、标准化、投资分(fēn)散(sàn)化、安(ān)全化程度将有提升，未来(lái)是否在公(gōng)布的重(zhòng)点货币(bì)基金(jīn)名录(lù)内，可能是投资者选(xuǎn)择(zé)考量的潜在(zài)背书(shū)因素之一。预计全市场货币市场基金数(shù)量上将(jiāng)有一定出清，对(duì)基金管理(lǐ)人的产(chǎn)品体系结构布局、调整也提(tí)出了要求(qiú)。

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