编者按

　　本周，2023年一季报(bào)公募基(jī)金披(pī)露落幕，基金(jīn)经(jīng)理的(de)调仓(cāng)路线被完(wán)整曝光。首季行情变化以春节为(wèi)轴，节后市场热点从复苏线逐渐发散到中特估、人工(gōng)智能、机(jī)械制造(zào)等多个领(lǐng)域，尤其是AI的里程碑(bēi)式突破带(dài)火了科技一(yī)众赛道，这让一季度公募仓(cāng)位顺(shùn)势而为变(biàn)化明显(xiǎn)。

　　在国(guó)内的公募(mù)基金(jīn)中，科(kē)技(jì)成长阵(zhèn)营(yíng)中(zhōng)的旗手之一冯明远(yuǎn)，目(mù)前在管(guǎn)的产品从10只缩(suō)减(jiǎn)到(dào)6只(zhǐ)，虽然开年(nián)迄今业绩较为(wèi)一般，但是在管规模仍维持(chí)在230亿元的水(shuǐ)平线上。从(cóng)第一季度的调仓来看，在他(tā)的成名作信澳新(xīn)能源产业最(zuì)新季报(bào)中，保留了上一季度的七只重(zhòng)仓，同时用中(zhōng)伟股份(fèn)、华(huá)阳集(jí)团(tuán)和祥鑫科技(jì)替换了(le)比亚(yà)迪、斯(sī)莱克和保(bǎo)隆科(kē)技，可以看出其坚守新(xīn)能源的大框架(jià)，在细分赛道中(zhōng)不断(duàn)寻找性价比更优的(de)领域。

　　对比看(kàn)“常青树”老将(jiāng)朱少醒，一季报中他仅仅调换(huàn)了(le)两处标的(de)，用金域医学(xué)和蓝晓(xiǎo)科(kē)技替换了药明康德和瑞丰新材，特别是合(hé)成(chéng)树(shù)脂板块的蓝晓(xiǎo)科技成为年内(nèi)大(dà)黑马，股价迄今上涨超过(guò)30％，同时他保持了对喝酒吃药(yào)大(dà)类赛道中龙(lóng)头的持(chí)续青睐，茅台持股量与上(shàng)季(jì)持平稳居首位。而他也一如既往(wǎng)地表(biǎo)示，会在优质的股票里寻(xún)找价值，去翻更多的(de)石头。众所(suǒ)周知(zhī)，三大白(bái)酒龙(lóng)头是(shì)多位顶流的最爱，“酒(jiǔ)神”之一(yī)的刘彦春在其成名作景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长中，前(qián)三(sān)大重仓就(jiù)依次是茅台、泸州老窖、五粮液(yè)，足(zú)见(jiàn)其白酒信仰之深(shēn)。

　　整体来看，消费和新能源在(zài)公募基金组(zǔ)合(hé)配置(zhì)中的压舱石地位依(yī)然稳固(gù)，同时中(zhōng)特估、芯片(piàn)、软件、机械制造成进攻热(rè)点，公募在经历去年的(de)整体业(yè)绩低谷(gǔ)后(hòu)，今(jīn)年竭力寻(xún)求组合的α。值得(dé)关注的是，公募名将们对因(yīn)ChatGPT引发的TMT快速走红(hóng)也有冷思考。“AI产(chǎn)业的发展不会(huì)一蹴而就，中间也(yě)必然(rán)会(huì)有曲折(zhé)，包括数(shù)据(jù)隐私(sī)、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造(zào)成板块后续(xù)波动。目前TMT板块(kuài)的交易占(zhàn)比(bǐ)已经超过了40％。交易占比创新高代表了(le)主线行(xíng)情确(què)立，但我们认为(wèi)太阳底下(xià)没(méi)有新鲜事，过度的热情在(zài)某个阶(jiē)段也(yě)总会消(xiāo)退。”李(lǐ)晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配次高端白酒

　　朱少醒(xǐng)加(jiā)仓爱尔眼(yǎn)科

　　“公(gōng)募(mù)一(yī)哥”张(zhāng)坤(kūn)目前在(zài)管两只A股(gǔ)基金、两只QDII基金。《红周刊》统(tǒng)计了其最(zuì)新公布的两只A股(gǔ)基金一季报，在管(guǎn)理时间更长的易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)混合(hé)中(zhōng)，3月31日时前五(wǔ)大重仓(cāng)的占(zhàn)比均超过了9.5％接近顶配，这其中除去腾(téng)讯外全部为白酒，不过除去加仓(cāng)茅台外，张坤减持(chí)了五粮液、泸州(zhōu)老窖、洋河股份。相似的一幕也出(chū)现(xiàn)在他管(guǎn)理的易方(fāng)达优质企业(yè)三年上。

　　该基金的一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，仅是前(qián)五大的重(zhòng)仓次序有所不(bù)同，而实际(jì)上腾讯和茅(máo)台同以(yǐ)占比9.93％并列第一位。同时， 除去加仓茅台(tái)外，张坤也是小幅减(jiǎn)持了另外三大白酒(jiǔ)标的。再看另外的半壁重(zhòng)仓股，港(gǎng)交所、美团、伊利、招行均(jūn)是持续上榜的老面孔(kǒng)，惟一(yī)的(de)变化(huà)是他用(yòng)中国海洋石油替换了上一季(jì)的药明生(shēng)物。

　　张坤在季(jì)报中(zhōng)也对调仓思路(lù)有所阐述：“基金在一季度(dù)股票(piào)仓(cāng)位基本稳定(dìng)，对结构进行了调整，增加了消费等行业的(de)配置(zhì)，降低了(le)金(jīn)融(róng)等行业的(de)配置。个(gè)股方面，我们仍(réng)然(rán)持有商业模(mó)式(shì)出(chū)色、行业格局清晰、竞(jìng)争力强的优(yōu)质(zhì)公司。”

　　无独有(yǒu)偶，银华基金的(de)明星(xīng)基金经理李晓星，在和(hé)张萍(píng)合管的(de)银华盛世最新(xīn)季(jì)报十大重仓中，持有7只白酒股。对比上一季度仅有(yǒu)三大白(bái)酒龙头和(hé)古井贡(gòng)酒来看(kàn)，这一季其新(xīn)进重仓了山西(xī)汾酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推(tuī)断，其思(sī)路可能是想利用次高端和地产酒来增加组(zǔ)合的(de)进攻弹(dàn)性。同时，其(qí)重仓的另三只非白酒(jiǔ)标(biāo)的为爱(ài)美客、安(ān)井(jǐng)食品、海大集(jí)团(tuán)，而这三者在(zài)上一季度(dù)就是前十中的标的(de)。

　　对此，李(lǐ)晓(xiǎo)星在(zài)季(jì)报中强调：“复苏仍然是主线，进入二季度，改善弹性会(huì)加大(dà)。方向上，最看好餐饮相关链条，白酒(jiǔ)、啤酒、速冻、烘培、调(diào)味品等供应(yīng)链，餐饮的恢复是确定的；其次，看(kàn)好线下场景恢(huī)复后(hòu)，需求相对(duì)刚性的医美以及(jí)消费医疗板块。”

　　对比来(lái)看，公募老(lǎo)将朱少醒(xǐng)这一季将“喝酒(jiǔ)吃药”的(de)主(zhǔ)打思路体现得淋漓尽(jǐn)致(zhì)。白酒方面，贵州茅台依(yī)然是他的(de)最(zuì)爱，不过他对于另一重(zhòng)仓五粮(liáng)液(yè)有所减持；医药方面，他对重仓(cāng)表现得是(shì)有所取舍(shě)：首先，他选择(zé)加仓了“眼茅”爱尔眼科，该股(gǔ)升至十(shí)大重仓股(gǔ)的第(dì)五位；其次，他选择小幅(fú)减持(chí)了(le)创新药龙头迈瑞医疗；此(cǐ)外，他用金域医学(xué)替换了CXO龙头的药明康德，而新(xīn)进重(zhòng)仓(cāng)的(de)前(qián)者年(nián)内目前涨幅在10％一线。

　　众所周(zhōu)知，金域医学去年作(zuò)为核(hé)酸检测机构(gòu)，业绩相当亮(liàng)眼；而在后疫情时代，公司主(zhǔ)营回归本源后(hòu)依然(rán)亮点众多，作为(wèi)第三(sān)方医学检验及病理诊(zhěn)断服(fú)务(wù)商，金(jīn)域(yù)医学(xué)近日(rì)率先推(tuī)出国内首个(gè)国家药品监督管理局（NMPA）获批(pī)的膀胱癌基因甲(jiǎ)基化检测项(xiàng)目，再次领跑(pǎo)同业。

　　冯(féng)明远专(zhuān)注赛(sài)道细(xì)分(fēn)机会

　　陆彬(bīn)混(hùn)搭新能源(yuán)TMT

　　刘(liú)格菘(sōng)仍“恋战”光伏储(chǔ)能

　　除去上(shàng)周率(lǜ)先交卷主打产业链上游(yóu)的施成外，本周一众(zhòng)新(xīn)能源高手中的顶流冯明远(yuǎn)所管产(chǎn)品一(yī)季(jì)报(bào)全部(bù)披露，截至(zhì)4月19日收盘，目前他所管理的6只产品(pǐn)维持年内小幅正(zhèng)收益。当前(qián)冯明远在管(guǎn)基金中，任职管理最(zuì)长的就是代表作新能源产业股票(piào)。从被调出(chū)的三只产品(pǐn)看，其中斯(sī)莱克的主营(yíng)与新能(néng)源(yuán)产业链(liàn)关(guān)系不大(dà)。

　　而在新(xīn)进重仓的(de)三只标的(de)中，占(zhàn)比(bǐ)相对最高的就(jiù)是(shì)非传统新能(néng)源(yuán)产业赛道龙(lóng)头(tóu)中伟股份，这(zhè)家主营锂电池正极体(tǐ)研发的公司，主要产品是三元前驱(qū)体和(hé)四氧化(huà)三(sān)钴，从近期发布的年度业绩快(kuài)报来看(kàn)，公司的(de)主营(yíng)与净利润(rùn)均实现50％以(yǐ)上(shàng)的(de)逆势增长。而据《红周刊》对其季报的全面(miàn)梳(shū)理，在信澳(ào)研(yán)究优选中还出现了一只新的重仓股(gǔ)银邦股份，这也是一(yī)家高(gāo)科技公司，主营(yíng)业务(wù)中有分(fēn)布(bù)式光伏发(fā)电(diàn)系统。

　　在季(jì)报总结中，他(tā)表示：“本基(jī)金的投(tóu)资主要聚焦(jiāo)在新能源、科技、高(gāo)端(duān)制造(zào)等新兴(xīng)产业领域(yù)，细(xì)分板(bǎn)块的整体走势与市场(chǎng)趋同，导致本基金的净值(zhí)也出现小幅(fú)震(zhèn)荡(dàng)。对于二季度，展望TMT板块部分(fēn)公司加入AI或数字经(jīng)济等热(rè)门概念的创新(xīn)，以(yǐ)及半导(dǎo)体和(hé)制造业正经历触底(dǐ)反(fǎn)弹的(de)复苏，市场整体会逐步(bù)回暖，产(chǎn)生(shēng)一定(dìng)正(zhèng)面(miàn)效应(yīng)。我(wǒ)们(men)会继续在新(xīn)能源、科技(jì)、高(gāo)端制造等(děng)主要(yào)赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优质个股，自下而(ér)上挖(wā)掘投资(zī)机(jī)会。”

　　相比(bǐ)成名多时的冯明(míng)远，2020年股基状元(yuán)陆彬则是在新能源大(dà)潮中快速走红(hóng)的类型。天天基金网显示，早在去年底(dǐ)时(shí)他就(jiù)已经是(shì)“双二(èr)百”的基金经理(lǐ)了(le)，而他在管的7只(zhǐ)基(jī)金今(jīn)年同时(shí)段几乎全线(xiàn)飘红(hóng)，特别是(shì)动(dòng)态(tài)策略混合(hé)年内涨(zhǎng)幅(fú)超过10％一(yī)枝独秀(xiù)。

　　以(yǐ)他在管的汇(huì)丰(fēng)晋(jìn)信低(dī)碳先(xiān)锋股(gǔ)票为例，最新的基金一季报显示，其重仓的(de)新(xīn)能(néng)源产业链中(zhōng)股票依然为上季的7只，它们分(fēn)别是宁(níng)德(dé)时代、亿纬(wěi)锂能、天(tiān)齐锂业(yè)、赣锋锂业、比亚迪、雅(yǎ)化集(jí)团、华友(yǒu)钴业(yè)，虽然上(shàng)述标的年初至(zhì)今(jīn)表现一(yī)般(bān)。但他此前曾公开(kāi)表(biǎo)示(shì)，看到了新能源类似2019年的投资机会。

　　而在季报(bào)中，他表示：“从中长(zhǎng)期维度看(kàn)，新能源产业还具备较(jiào)长(zhǎng)的生命周期，不(bù)少(shǎo)细分板(bǎn)块还能维持(chí)较长时间的(de)高速(sù)增长，而经过市场的(de)调(diào)整，我们(men)看到行业(yè)中(zhōng)的优质公司对应2025年的盈利(lì)中枢在当前市值的投资价(jià)值。或许，新(xīn)能源行业的终局(jú)如(rú)大(dà)部分(fēn)制造业(yè)一样是一个竞(jìng)争充分、利润极度压缩的市场，但(dàn)在发展(zhǎn)过程中(zhōng)不少公司一定有一段精(jīng)彩(cǎi)的(de)旅(lǚ)程。”

　　相(xiāng)比前两位(wèi)，2019年状元刘格菘(sōng)今年业绩开局不顺(shùn)，最新数据(jù)显示目前(qián)在管产品年内回撤全部超过了10％，以他的代(dài)表作之一(yī)的广发小盘成长来看(kàn)，基金一季(jì)报表明他的重仓(cāng)行业配置思路依然首(shǒu)选新能源。

　　对(duì)比分析其(qí)基金相关(guān)产品的2022年四(sì)季报(bào)和(hé)一季报，《红周刊》发现他所持有的是(shì)完全一(yī)致的10只股票，虽然第(dì)一大重仓股依然(rán)是半导体(tǐ)公司圣邦(bāng)股(gǔ)份，但(dàn)是整体新能源的(de)地位似乎进一步稳固，比如晶澳(ào)科技从第三升至第二位(wèi)，隆基(jī)绿能从第六(liù)升至第四位。同时极为罕(hǎn)见(jiàn)的(de)情况是，如果(guǒ)按照保留小(xiǎo)数两位来(lái)统计，竟然所有10只标的股持仓量(liàng)与上一季度保持一(yī)致。

　　就此，刘格(gé)菘在基金季(jì)报中表示(shì)：“报告期内，基金的(de)持(chí)仓结构并没有进行大(dà)幅度(dù)的调整，依然围绕已经建(jiàn)立全球比较(jiào)优(yōu)势的高端(duān)制(zhì)造产业(yè)链布局(jú)。我们对重(zhòng)点(diǎn)持仓的光伏、储能、新能(néng)源车(chē)方向保(bǎo)持相(xiāng)对乐(lè)观，投资中(zhōng)相(xiāng)信基本面优秀和(hé)增量价(jià)值积累(lèi)的公司。经过调(diào)整(zhěng)，行业估值水平已在历史低位，产业(yè)链的变化在市场(chǎng)定(dìng)价中未被充分(fēn)认知(zhī)和体现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜(jiāng)诚精(jīng)准(zhǔn)布局(jú)中国铁建

　　余广新(xīn)进重仓海油、移动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚(chéng)是近几(jǐ)年(nián)出(chū)镜相(xiāng)对较(jiào)多(duō)的基金(jīn)经(jīng)理，而他的业绩特别从(cóng)去年迄今颇(pǒ)为抗(kàng)打(dǎ)。2023年年初(chū)以来，在他所管理(lǐ)的8只基金中，除(chú)去刚(gāng)满两个(gè)月(yuè)的(de)中泰元和价值精选不纳入(rù)统计外(wài)，其余7只基金均实现了正(zhèng)收益(yì)，特别是兴(xīng)诚价值一年(nián)持有的收益率接近(jìn)了14％，同(tóng)时还有两只基金净(jìng)值增长(zhǎng)也超过了10％。

　　具体(tǐ)以(yǐ)兴诚价值一年为(wèi)例，对比基金四季(jì)报和今年一季度可以看(kàn)出，姜诚实际上只是微调了(le)一个席(xí)位，而新调(diào)进来(lái)的中国铁建恰(qià)好就(jiù)是中(zhōng)字头中(zhōng)的典(diǎn)型(xíng)代表公(gōng)司(sī)，该股从年(nián)初至今上涨超过了40％。由此，该基金所重仓的中字头公司达到了四家。而从相关标的的年(nián)内(nèi)涨跌幅来看，表现最好的(de)是游戏股吉(jí)比特，最新该股年(nián)内(nèi)上涨达到了(le)66％。

　　而在(zài)季报中，他(tā)不仅谈(tán)到了坚守的价值投资(zī)，同时也(yě)谈到了今年大热的AI：“在海量信息中，我们需要重点关注长期因素，淡化短期因素。人工(gōng)智能的发展是一个长期因素，我们还没有足够的把握去(qù)捕捉到(dào)它(tā)带(dài)来的投(tóu)资机会，但(dàn)可(kě)以尽量回避它带(dài)来的伤害。以尽可(kě)能低的价格买(mǎi)尽可能好的资产是我们的投资目标。好资产的标准是活得(dé)久、站得(dé)牢、竞争优势维(wéi)持得长、平均净资(zī)产收益率高，以及在好的公司治理加(jiā)持下能够把长期利(lì)润转化为(wèi)诱人(rén)分红。”

　　首季(jì)接受过《红(hóng)周(zhōu)刊》专(zhuān)访的鲍(bào)无(wú)可，其(qí)投(tóu)资风格同为公募中少(shǎo)数(shù)的(de)深度价值(zhí)。天(tiān)天基金网显(xiǎn)示(shì)，2023年年初以来，他(tā)所管理的(de)基金全线飘(piāo)红，6只产品年内净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率全(quán)部(bù)超过了10％。以他(tā)任职回(huí)报最高的(de)景顺(shùn)长城能源基(jī)建为(wèi)例，能够清晰(xī)地看到其偏爱高估(gū)息(xī)和低(dī)估(gū)值类股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可(kě)当季(jì)加(jiā)仓中国移动大约15万股，从而使该(gāi)股从上一季的第三重仓升至第(dì)二重仓，不过(guò)中国电信(xìn)却退出了(le)前(qián)一季的前(qián)十。同时(shí)他加仓了川投能源、紫金(jīn)矿(kuàng)业、华能(néng)水电(diàn)，新(xīn)近重仓了铜陵有色和神火(huǒ)股份，表明了其对这一类资(zī)源股格(gé)外(wài)垂(chuí)青(qīng)。此(cǐ)外(wài)，他对(duì)于小众的中南传媒和凤(fèng)凰传媒依然持(chí)续青睐。

　　在基金季报中，他表示基金仓位(wèi)基本(běn)稳定，主要增加了有色行业配置。“当下是AI发展初期，中国(guó)企业处于落(luò)后位置(zhì)，无(wú)论是AI核心模(mó)型(xíng)的研发(fā)、新型(xíng)商业模式的迭(dié)代以及(jí)底层芯片(piàn)制造，我们(men)都(dōu)希望(wàng)国内企业能在(zài)不远的将来迎头赶上。近期而言(yán)尽管(guǎn)我们认为AI非常重要，但(dàn)当前A股市场(chǎng)基本上是基(jī)于美股映射在(zài)炒作(zuò)相关题材(cái)，对于(yú)这(zhè)样的行(xíng)情，需要(yào)对(duì)其(qí)可持续性(xìng)保(bǎo)持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景顺(shùn)长城的(de)基金经理余广是2012年的公募状元，目前其担任基金经理也接近了13年。当(dāng)前(qián)，其在管的产品为4只，它们分(fēn)别是核(hé)心竞争力、核心(xīn)招景混合、核心中景一年(nián)、核心(xīn)优选一年(nián)，从(cóng)今年的表现来(lái)看，虽然所管产品(pǐn)涨幅不(bù)大，但也整齐划一地实(shí)现了正(zhèng)收(shōu)益。

　　以任职(zhí)回(huí)报翻四倍的核心竞(jìng)争力为例，第(dì)一季(jì)度(dù)他在前(qián)十(shí)中(zhōng)调仓了(le)四(sì)个席位，其中(zhōng)新进的公司半(bàn)数为中字头，它们就是中国海(hǎi)油和中国移动(dòng)，与它们携手进入的还有安徽合力和紫金(jīn)矿(kuàng)业。而这样的(de)调整(zhěng)立竿见影，除去两只中字头外，后两者(zhě)年内(nèi)的(de)涨幅也是超过了30％。此外，当季被(bèi)其提拔为第一重仓的(de)电动(dòng)车龙头爱玛科技，年内迄今的涨幅(fú)也是接近30％一线。

　　对(duì)此，他在季报中(zhōng)的总结(jié)与(yǔ)“中特估”基(jī)本吻合：“基金坚持自下而上，看重公(gōng)司基本(běn)面，注重公司的核心竞争(zhēng)力(lì)、高品(pǐn)质(zhì)、长期(qī)发展，以合理或偏低的(de)估值水平买入(rù)持有。在(zài)经济复苏和(hé)企业盈(yí古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口ng)利修(xiū)复的(de)预期下，我们(men)较为看(kàn)好今年的权(quán)益市(shì)场，特(tè)别是前期调整较(jiào)为充分，估值较为(wèi)低估的多行业的龙头公司(sī)。”

　　郑(zhèng)巍(wēi)山重仓股多只翻倍

　　胡(hú)宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局(jú)中(zhōng)微公司

　　与蔡嵩松同期(qī)成名的郑巍山今(jīn)年业(yè)绩优异，特(tè)别是其去年3月接手(shǒu)的银河智联主(zhǔ)题(tí)净值快(kuài)速拉升，截至本周(zhōu)四的年(nián)内涨幅已经超过(guò)45％，这一水平甚至超过了他(tā)的成名作银河创(chuàng)新(xīn)成长。从郑巍在管(guǎn)基(jī)金的当季重仓行业风(fēng)格来看，除去银河和美生活(huó)还有较强的(de)新(xīn)能源属性外，其(qí)余产品(pǐn)几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以(yǐ)智(zhì)联主题(tí)为例分析，最新的(de)十大重仓股除去用友(yǒu)网络和海康威(wēi)视外，年内最(zuì)新的(de)涨幅全部超过了30％，特(tè)别是(shì)海(hǎi)光信息、中科曙光(guāng)、卓易(yì)信息、大华股份均(jūn)已实现了(le)涨幅翻番(fān)，而这四只标的均是(shì)第一季度新近(jìn)重仓的公司。同时，郑巍山所保留的上一季重仓(cāng)股仅有(yǒu)金山(shān)办(bàn)公和国网通(tōng)信。对比来看被调出(chū)的标的(de)，中(zhōng)国(guó)长(zhǎng)城(chéng)、中望软(ruǎn)件、中国软(ruǎn)件等明显涨幅稍(shāo)逊一筹。

　　有(yǒu)趣的(de)是，郑巍山在季报总结中仅仅是寥寥数语：“本基(jī)金严(yán)格执行基金合同的配置(zhì)范围，切合主题，主(zhǔ)要围绕智慧智联、信息(xī)技术等的概(gài)念范(fàn)畴(chóu)展(zhǎn)开。一季度(dù)智联主题继续增加了软件服务、信息技术的配置比例。围绕数字经济(jì)和新(xīn)的信息技术应用展开投资。二(èr)季度，将(jiāng)会(huì)继续(xù)围绕信息技(jì)术(shù)、数(shù)字经济的(de)范(fàn)畴展开(kāi)投资。”

　　当年与这两位一度遭遇非(fēi)议人物(wù)同期古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口成名的还有华安(ān)胡(hú)宜斌，作为(wèi)当(dāng)年(nián)公司力捧的(de)三位基金经理中(zhōng)最年(nián)轻者，他(tā)可谓是少(shǎo)年得志，但后来所(suǒ)管(guǎn)产品几经浮沉(chén)，好在今年卷土(tǔ)重(zhòng)来。天天基(jī)金网数据显(xiǎn)示，年内他(tā)所管(guǎn)理(lǐ)的7只基金(jīn)全部(bù)涨(zhǎng)幅超过20％，其(qí)中表现(xiàn)最(zuì)好的(de)还是他的成名作华安(ān)媒体互联网混合。

　　具体(tǐ)聚焦该基金，我们(men)发现(xiàn)他所保留(liú)的(de)上一个季度重仓股只有王(wáng)府井和华大九天，而将剩余的(de)八个(gè)席位全部更换。从(cóng)最新的(de)标(biāo)的来看，这其中就(jiù)有近(jìn)期大火的芯片新贵寒武纪。从新进重仓标的年内表现来看，其中(zhōng)中文在线的年内(nèi)涨幅已(yǐ)经(jīng)超过了(le)180％，值得(dé)买、浙(zhè)数文化、美亚柏科等标的年(nián)内涨幅(fú)也是(shì)超过了(le)50％。对(duì)比来看，他所(suǒ)剔除的锦江(jiāng)酒店、首(shǒu)旅(lǚ)酒店、中国平安等公司(sī)，目前年内至(zhì)今(jīn)仍然体现为股价(jià)下跌(diē)。

　　至于大幅调仓原因，他(tā)表示：“当下我国仍处(chù)经济结构转型时(shí)期，我们(men)相(xiāng)信未来(lái)科技创新和消(xiāo)费升级仍将成为经济总量增(zēng)长核心驱动力，围绕产业创(chuàng)新、尖端(duān)技(jì)术突破、新(xīn)材(cái)料、新能源、新(xīn)消费(fèi)等领域仍将诞(dàn)生(shēng)大量投资(zī)机会，在策略上，我们(men)已将(jiāng)挖(wā)掘、发现和配(pèi)置基金合同主题范围内的(de)科技创新(xīn)和受益于国民经济(jì)持续增长的消(xiāo)费(fèi)及原材料放在(zài)前所未有高度。”

　　而当年(nián)一并(bìng)成名的万家基金名将(jiāng)黄(huáng)兴亮(liàng)，2023年一(yī)季度同样强势回(huí)归。天天基金网数据显(xiǎn)示，他(tā)目前(qián)在管的(de)基(jī)金(jīn)年内(nèi)除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特(tè)别是(shì)万(wàn)家(jiā)科技创新迄今的(de)年内(nèi)涨幅超过了25％，具体来分析他(tā)的成(chéng)名作万(wàn)家行(xíng)业优选。

　　基(jī)金一季报显示，黄兴亮仅(jǐn)仅是做出了一处(chù)调整(zhěng)，也(yě)就是(shì)用中微公司替代了四季度末的兆易创新(xīn)。但就是这(zhè)只(zhǐ)新(xīn)进标(biāo)的(de)，目前年内的(de)涨幅已经(jīng)超过(guò)90％，与(yǔ)保留重仓中年(nián)内涨幅(fú)超过70％的(de)金山办公交相辉映。对于当季度的调仓，黄兴亮表示：“本(běn)基金增持(chí)了机器视(shì)觉(jué)和医疗器械(xiè)行业的部分个(gè)股(gǔ)，相(xiāng)应地略微降低了半导体行业的持(chí)仓。截至季度末，基金持仓仍以计算(suàn)机软件和半(bàn)导(dǎo)体行业为主，总体风格(gé)偏成长。”

　　邹曦超(chāo)限(xiàn)重仓恒立液压

　　陈良栋布局消费电子“半壁(bì)江山(shān)”

　　从(cóng)基金一(yī)季报来看(kàn)，这些相对低调的领域也(yě)开(kāi)始(shǐ)越发受(shòu)到明星基金经(jīng)理们的追捧，比(bǐ)如融通(tōng)基(jī)金的明星基(jī)金经理邹曦，这位任(rèn)职已经逼近15年半的老将善战周期(qī)，目前在(zài)公司(sī)仍(réng)然管理6只基金产品，其代(dài)表(biǎo)作是(shì)2012年开始管(guǎn)理、迄今(jīn)任(rèn)职回报超过(guò)180％的融通(tōng)行业景气。

　　从(cóng)新出炉的季报来看(kàn)，在(zài)上(shàng)一季度(dù)没有单一标的(de)持仓比例(lì)超限(xiàn)后(hòu)，这一季度头(tóu)三大重(zhòng)仓股竟(jìng)然全(quán)部超过10％的(de)比例上限，它们分别是(shì)恒立(lì)液压(yā)（10.50％）、华发(fā)股份(fèn)（10.23％）、招商蛇(shé)口(kǒu)（10.12％）。再(zài)叠加考虑(lǜ)后面(miàn)重仓中的汇(huì)川(chuān)技术(shù)和安徽合力，虽然去年下半年(nián)以来重仓中就(jiù)没有了三一重工，但实际上在当季的(de)重仓行业中，机械制造是仅次于房地产的第二行业。

　　对于调仓的思路，他在季报(bào)中(zhōng)就表示(shì)：“本季度增(zēng)加(jiā)了工程机械、家居(jū)、顺周期装备(bèi)、医药等行业的配置。目(mù)前组合配(pèi)置偏(piān)向周期价值，同时保持了科技、消费板块的(de)适(shì)度配置(zhì)。组合结构主(zhǔ)要围绕国内经济(jì)稳增长的主线展开，相关配置(zhì)集中在优(yōu)质(zhì)房(fáng)地产股、地产产业链，以(yǐ)及顺周期(qī)装备等板块(kuài)。”此外(wài)，虽然未进(jìn)重仓股前十(shí)，但朱(zhū)少醒对(duì)机械(xiè)制造的兴趣也(yě)越来越(yuè)浓，例如兰石重装年(nián)报的十(shí)大流通股股东(dōng)中，富国天惠新进上榜(bǎng)排(pái)名(míng)第六位。

　　而(ér)长城(chéng)基金(jīn)的明星(xīng)基金经(jīng)理陈(chén)良栋，其在圈内以善战(zhàn)高端(duān)制造板块(kuài)闻(wén)名，目前他在公(gōng)司所管理(lǐ)的产(chǎn)品数达到了6只(zhǐ)，尤其是(shì)他参与管(guǎn)理的长城科创板两年(nián)定开业绩亮眼，最新年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)超过18％。

　　以陈良栋独自(zì)管理时(shí)间最长的长城新(xīn)兴产(chǎn)业(yè)为例(lì)，可(kě)以(yǐ)看到一季度(dù)与众不(bù)同的一点(diǎn)是(shì)，消费电子赛道股票在其中(zhōng)占(zhàn)据明显的数量(liàng)优势。具体说来，虽(suī)然在基金十大重(zhòng)仓(cāng)中不见耳(ěr)熟(shú)能详的龙(lóng)头立讯精密，但大体包括(kuò)华(huá)测导航、东山精(jīng)密、电(diàn)连技术、和而泰、科大讯(xùn)飞(fēi)都能(néng)被划(huà)入(rù)到消费电子(zi)的大范畴(古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口chóu)中(zhōng)，也就是说(shuō)其占据(jù)了十大重仓(cāng)中的半边天。

　　他解释(shì)了看好的原因：“预期今年下半(bàn)年或明年，消(xiāo)费电子会有一个(gè)触底回升的过程。如果叠(dié)加在汽车(chē)产业链(liàn)上的布局，我判断可能(néng)对收入利润拉动(dòng)更大。消费电(diàn)子的复苏可能只(zhǐ)是(shì)一个(gè)周期(qī)的因(yīn)素。”而种种因素显示，目前(qián)该板块去库存可能也(yě)进(jìn)入到(dào)尾声阶段，接下来苹(píng)果新(xīn)品推出(chū)或是行业(yè)复苏契(qì)机。

　　而在高端(duān)制(zhì)造(zào)这一领(lǐng)域(yù)中，还有(yǒu)不可(kě)忽视的一环就是军工装备(bèi)。同(tóng)时(shí)作(zuò)为成长股三大(dà)主阵营“新(xīn)半军”中的(de)重(zhòng)要(yào)一(yī)级，军(jūn)工虽然很难有持(chí)续性的(de)表(biǎo)现(xiàn)，但也(yě)隔三差五会有亮眼的输出，而华(huá)夏的少壮派基金经理万方方，是圈内少数同时管理两只军工主题的基金经理。

　　以万方方管理时间(jiān)最长(zhǎng)的军工安全混(hùn)合为例，实际上(shàng)一季度他仅在(zài)十大重仓股中做(zuò)出了一(yī)处调整，也就是用昊(hào)华科技替代了上(shàng)一(yī)季的新雷(léi)能。从整体10只标的(de)所属(shǔ)细分来看(kàn)，明显中航系乃至(zhì)航空(kōng)航天(tiān)赛道占据优势。而这一思路(lù)在他(tā)管(guǎn)理的(de)高端装备龙头乃至全市(shì)场基金中都体(tǐ)现(xiàn)得颇(pǒ)为明(míng)显。进一步对照两只军(jūn)工主题(tí)产品，《红周(zhōu)刊(kān)》发现(xiàn)重(zhòng)叠的公司(sī)有八家，惟二(èr)的区别是高(gāo)端装备龙头中用(yòng)复旦微(wēi)电和西部超导替(tì)代(dài)了前(qián)者中的钢研高(gāo)纳(nà)和昊(hào)华(huá)科技。

　　他在(zài)季报中的阐述思(sī)路清(qīng)晰：“着重探究未来两年确定性的产业(yè)趋(qū)势和高(gāo)增长的细分赛道，组合(hé)构建从2023年全年维度在高确定性的(de)航空发动机赛道、景(jǐng)气度弹性潜力较高的航天导弹产业链、航空装备(bèi)平台(tái)型企业以(yǐ)及技术禀赋和壁垒高(gāo)筑的新材(cái)料(liào)领域(yù)重点投入。”

　　（本文已刊发于4月(yuè)22日《红(hóng)周刊》，文中提及(jí)个股仅(jǐn)为举例分析，不(bù)做买卖推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口