在锂价初现企稳(wěn)态(tài)势的微妙时(shí)点，头部锂电(diàn)厂商(shāng)如何看待？行业去(qù)库存进(jìn)展又如(rú)何(hé)？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作出一(yī)系列(liè)判断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国基金报(bào)记(jì)者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一(yī)定程度上反映了电池厂商们近(jìn)期去库(kù)存动(dòng)作的(de)“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行业(yè)今年上升(shēng)空间预(yù)计将高于动(dòng)力电(diàn)池。换言之，从(cóng)增速方面看，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心(xīn)原(yuán)材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程(chéng)度上反映了(le)锂价迅速上涨给下(xià)游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联(lián)数(shù)据(jù)最(zuì)新显(xiǎn)示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两天内，电(diàn)池级(jí)碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经(jīng)连(lián)续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国轩高科(kē)方面也(yě)给(gěi)出自(zì)己研判。王启(qǐ)岁在(zài)会上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我们(men)通过一季度观察(chá)来看，新能(néng)源行(xíng)业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在(zài)一季(jì)度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三季(jì)度(dù)将迎来大规(guī)模交付(fù)，而储能(néng)大规模交(jiāo)付(fù)会带(dài)来产(chǎn)能(néng)复苏(sū)，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商的毛利(lì)率提升已经有了立(lì)竿见影效果。手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图>

　　从(cóng)毛利率方面(miàn)来看，国轩高科(kē)在(zài)一(yī)季度达到了(le)18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的(de)情况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁(níng)德时代(dài)一季度(dù)毛利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年(nián)水平提升(shēng)1.02个百分(fēn)点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者明显，但也(yě)提升了(le)0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋(qū)于(yú)较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一(yī)季度之后，我(wǒ)们(men)依然(rán)判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在(zài)加(jiā)速(sù)产能扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目(mù)、庐江基(jī)地年产20万吨(dūn)高(gāo)端正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池项目(mù)一期、柳州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项目等多(duō)个项目相(xiāng)继投产。据(jù)规划，国轩高科(kē)2025年(nián)产能将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果(guǒ)明(míng)显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一(yī)季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一季(jì)度(dù)末(mò)，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业整体(tǐ)状况看，国轩(xuān)高科存货水平保持了(le)较(jiào)低(dī)位(wèi)置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材(cái)料(liào)有(yǒu)自产能力，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补充自(zì)产不足，“外购(gòu)只是(shì)缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国(guó)轩高科(kē)存(cún)货水位下降，也(yě)反(fǎn)映了行业整体(tǐ)状况，不(bù)少电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报(bào手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图)告(gào)显(xiǎn)示，其(qí)库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一(yī)季报也显示(shì)，其存货金额(é)从去年(nián)底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池(chí)厂商(shāng)提(tí)到(dào)，库存已恢(huī)复至(zhì)健(jiàn)康水平，后续将根(gēn)据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存(cún)不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正(zhèng)极和电解液(yè)库(kù)存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要(yào)一个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜(mó)约为一(yī)个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中游材料库存(cún)极低，基本保持7天(tiān)的(de)最(zuì)低安全库存。若下游需求恢复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过(guò)程中(zhōng)，国(guó)轩高(gāo)科也在积(jī)极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步(bù)伐，收(shōu)购(gòu)博(bó)世集团的德国哥廷(tíng)根工(gōng)厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年(nián)报显示(shì)，2022年(nián)该公司海外销(xiāo)售收入达(dá)到29.8亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关(guān)产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁(níng)德时代也(yě)作(zuò)出判断认为，储(chǔ)能(néng)方面今年预计增速(sù)将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一观点。他预计(jì)，储(chǔ)能行业(yè)今年上升(shēng)空(kōng)间预计会高于动力(lì)电(diàn)池，其中(zhōng)国外家储市(shì)场需求预计会在下半年放量，而(ér)国内大储市场方面，今年一季度处于招标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据(jù)显示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比(bǐ)增长幅度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业(yè)务116.4％的(de)增速。按照这一数(shù)据计(jì)算，储(chǔ)能(néng)业务已经占到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业(yè)的空(kōng)间比动力电池上(shàng)升空间(jiān)更大(dà)，“这(zhè)是(shì)一个需求量(liàng)大于供应(yīng)量的领域(yù)，不存在需求疲软或者(zhě)是产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环(huán)节，因为涉及到用电(diàn)需(xū)求，每年到了第二季(jì)度开始后才(cái)爆(bào)发。而(ér)在大储环节，国内(nèi)下游招标(biāo)、立(lì)项都在一季度，真正出货是(shì)在二季(jì)度(dù)以后，目前订单状况看来(lái)是供不(bù)应求。此外，海外的客户(hù)也正逐(zhú)渐(jiàn)接受(shòu)中国的标准化集装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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