财(cái)联社4月(yuè)30日讯(xùn)（编(biān)辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来(lái)一波久(jiǔ)违的反弹，据(jù)上海钢(gāng)联发布数据(jù)显示，4月(yuè)28日电(diàn)池(chí)级(jí)碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止(zhǐ)跌企稳四个交易日后价格(gé)连续两日(rì)上涨。暖意也(yě)提(tí)前传导到A股，锂矿股(gǔ)本周三表现强势(shì)，融(róng)捷股份(fèn)一度涨停，雅(yǎ)化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能(néng)一(yī)度涨超(chāo)7％、赣锋(fēng)锂业(yè)和天齐锂涨(zhǎng)业(yè)盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原因之一是上海车展有望带动购车需求预期的提(tí)振。乘联会秘书长崔东树表示，上(shàng)海车展将让消费(fèi)者感受到汽车消费的火热，提升消费信心(xīn)，也提振士(shì)气(qì)。国(guó)泰君(jūn)安表示，此前车企大幅降(jiàng)价导致消(xiāo)费者对电动车(chē)的观望心态有望逐渐改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池(chí)企业人士提到(dào)，目前磷酸铁锂电池(chí)的(de)价格(gé)已经(jīng)逐渐稳定，且(qiě)在谈价(jià)策略上以企稳为主，不太可能进行(xíng)降价。但未来，止跌信号能否持续(xù)稳定，受多(duō)方(fāng)因(yīn)素(sù)影响。有产业(yè)人士分析称，乐(lè)观来看，国内(nèi)动力电(diàn)池(chí)厂商清库存(cún)工作或(huò)到5月完结，届时电(diàn)池厂商库存水平有望(wàng)逐步恢复至(zhì)健康水平，并带动上游材料采购，进而对碳酸(suān)锂(lǐ)价格起到支撑作用。

　　据(jù)鑫(xīn)椤资(zī)讯近日调查的情况看，一些电池龙(lóng)头企业5月份的(de)排产预计将环比增(zēng)长(zhǎng)20-30％，一些(xiē)中小企(qǐ)业(yè)由于前期基数较低，环比(bǐ)增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂(lǐ)能在4月(yuè)26日(rì)的(de)业绩说明会上表示，5月份开始会全面(miàn)恢(huī)复生(shēng)产，排产相比一季度会有明(míng)显的提升(shēng)。由此可见，碳(t牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗àn)酸(suān)锂市场需(xū)求回暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另(lìng)有(yǒu)观点(diǎn)认为，此次(cì)碳(tàn)酸锂价格属于阶段性反弹还(hái)是底部反(fǎn)转，目前(qián)仍难以判(pàn)断(duàn)。“一方面需要观(guān)察下游(yóu)库存状况(kuàng)，另(lìng)一方面还需要看终端需求是否真正(zhèng)回暖，”华(huá)南(nán)一家(jiā)主流锂盐厂商内部人士此前对财(cái)联社记者表示(shì)。该人士表示，电池厂(chǎng)商实际上(shàng)从去年四(sì)季度开(kāi)始便启动(dòng)大规(guī)模去库存举措，这一举措在(zài)一季度(dù)实际(jì)上已经有所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相(xiāng)关电(diàn)池(chí)厂商(shāng)提到，目前库(kù)存已恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，此前暂(zàn)停的产线也(yě)已经逐(zhú)渐(jiàn)复产。特别是针对磷酸铁锂电池库存，有业内人士直言，相(xiāng)关库(kù)存(cún)基本出清，后(hòu)续将(jiāng)根据公司规划(huà)，逐步进行补货。作为(wèi)锂电(diàn)产业的风向标，宁德时代(dài)一季度报告(gào)显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代(dài)的库(kù)存已经(jīng)退回到2022年第一季(jì)度(dù)的水平。材料(liào)价(jià)格和库存水平(píng)，两项关(guān)键的指标也构(gòu)成(chéng)锂电产(chǎn)业走(zǒu)向的关(guān)键，随价格企(qǐ)稳以及(jí)库存(cún)水平恢复健康，将带动(dòng)锂电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐(yán)价格走向 最(zuì)乐(lè)观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看(kàn)跌(diē)至10万(wàn)以下(xià)

　　碳酸锂(lǐ)价格(gé)在不到半年(nián)时间跌去超过2/3，也(yě)引起了(le)市场热议。就在26日(rì)召开的中国(guó)汽车(chē)动(dòng)力电(diàn)池(chí)产业(yè)创新联盟2023年度大会上，中国(guó)汽车工业协会常务副(fù)会长付炳锋指出，国内动力电池行业(yè)仍然存(cún)在一些(xiē)问题，包括(kuò)电池产业链分工，价值链分配问题。“原材料短期大幅下降(jiàng)也不是正常(cháng)的现象，”他直(zhí)言。在他看来，原材料适当涨价是正常现牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗象，行业要以(yǐ)之前大幅涨价(jià)为教训，保证价值链的合理(lǐ)分配(pèi)，避免(miǎn)大起大落。

　　据财联社不(bù)完(wán)全梳理，这些业内人士和分析师近期对锂盐价格(gé)未来走(zǒu)势进行预判并阐述具体逻辑，汇(huì)总(zǒng)如(rú)下(xià)：

　　以碳酸(suān)锂价格反弹为信号(hào)，一系列的数据验证(zhèng)锂电(diàn)产业拐点或已经到来。分析人(rén)士(shì)指(zhǐ)出，此前锂电(diàn)产业进(jìn)入调整(zhěng)阵痛期，主要在于下游车(chē)市(shì)短期需求下滑，叠加中(zhōng)游扩产迅速(sù)从而在(zài)需求(qiú)表现上(shàng)提前透(tòu)支碳(tàn)酸锂的未来增(zēng)长空(kōng)间。进而导致，碳酸(suān)锂价格持续下跌，中(zhōng)游电池厂(chǎng)商(shāng)集体进入(rù)清库存阶段。从上游材(cái)料价格(gé)变化来看，近期碳酸锂价(jià)格率先(xiān)实现反弹。更(gèng)值得(dé)注意的是，在锂(lǐ)电产(chǎn)业链，包括六(liù)氟(fú)磷酸(suān)锂(lǐ)、人造石(shí)墨、极片(piàn)粉(fěn)等系列材料价(jià)格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐(guǎi)点的另一关键(jiàn)指标(biāo)，中游电池厂商(shāng)的库存也(yě)已经(jīng)逐步恢复至健康水平。据(jù)高工锂电了解，目(mù)前中游电池厂商(shāng)库存水位回退，此(cǐ)前部分(fēn)电(diàn)池厂商暂停(tíng)的生产线已经重启生产。在采购方面，电池(chí)厂商和(hé)下(xià)游车企已陆续(xù)重启(qǐ)订单，带(dài)动产业需求回(huí)暖(nuǎn)。从终端(duān)新(xīn)能源汽(qì)车市场表现上看(kàn)，年(nián)初(chū)的市(shì)场(chǎng)恐(kǒng)慌(huāng)情(qíng)绪主要来自(zì)车市的需求(qiú)腰斩。但从整(zhěng)体一(yī)季度新能(néng)源(yuán)汽车销(xiāo)量数据来看(kàn)，其月销(xiāo)量逐步攀升并且回暖(nuǎn)速度超过往年。随(suí)着二三(sān)季度(dù)到来，车市逐渐转入销(xiāo)售旺(wàng)季，也将进一步带(dài)动锂电(diàn)产业中上游的订单需求(qiú)。加上5月份临(lín)近，企业重新开启月(yuè)度采购谈判，行(xíng)业有(yǒu)望迎来需(xū)求订(dìng)单的集中爆发。

　　后续(xù)碳酸锂价格可能(néng)会有回(huí)涨(zhǎng)的(de)空(kōng)间(jiān)，但幅度(dù)不可(kě)能太大，最多在10％左右。业内(nèi)人士表(biǎo)示，因为经历本(běn)轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池(chí)厂商对(duì)于(yú)碳酸锂真(zhēn)实(shí)的供给(gěi)情况(kuàng)更加清晰，市场预(yù)期回调下，电池(chí)厂商在(zài)价格谈判(pàn)上(shàng)会更加谨慎。同时电池厂商(shāng)一体化带(dài)来的(de)碳酸锂供(gōng)应(yīng)稳定(dìng)，也将(jiāng)削弱上(shàng)游锂矿厂商的议价权。电(diàn)池(chí)回收端，邦普、格林美、天奇股份、华(huá)友钴业等企(qǐ)业(yè)持续推进(jìn)电(diàn)池回收布局，来自终(zhōng)端材料回收的产(chǎn)能也(yě)在稳步爬坡(pō)。相关数据显示(shì)，2025年(nián)国(guó)内(nèi)回收的废(fèi)旧电池的总量将(jiāng)达到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商都已完善在(zài)锂(lǐ)矿端的布局，包括宁德时代的宜(yí)春(chūn)锂(lǐ)矿项(xiàng)目(mù)，亿纬锂能的盐湖提(tí)锂项目均进展顺利，将进一(yī)步释放碳(tàn)酸锂供给。经历过复杂(zá)的产业调整过程(chéng)之后(hòu)，整个锂电产业的运作模(mó)式(shì)正从(cóng)“大开(kāi)大合”的(de)波浪(làng)式变得更为平滑。从原材(cái)料到电池(chí)，再(zài)到下游车(chē)企(qǐ)，产(chǎn)业链各(gè)个环节的(de)价格(gé)以及供需变化也将变得更加(jiā)平衡且具(jù)有可(kě)预(yù)测性(xìng)。

　　然而，亦有空方则认为，当(dāng)前上游(yóu)库存水平(píng)依旧(jiù)处于高位(wèi)，虽然(rán)需求端稍有(yǒu)好转，但是并不足以(yǐ)带动价(jià)格(gé)企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预(yù)期下跌并不是(shì)一个(gè)下游获利、上游承压的简单(dān)故事

　　过去(qù)一段时间，碳酸锂和电池材料的价格(gé)下(xià)跌过快，但(dàn)这并不为(wèi)业内人士所乐见(jiàn)。碳酸锂从(cóng)2022年11月(yuè)60万元/吨(dūn)跌至(zhì)当前20万(wàn)元不到，价格跌去(qù)近7成，最直接受到冲(chōng)击的当属锂矿企业。根(gēn)据(jù)藏格矿业一季度数据，碳酸锂(lǐ)销量为(wèi)534吨(dūn)，相比于(yú)2022年(nián)四季度(dù)销量2006吨，销量环(huán)比下滑(huá)73.4％；产量(liàng)也从2022年(nián)第四季度的2461吨，削(xuē)减至(zhì)今(jīn)年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于(yú)市场行情策动，上游锂矿企业不断压(yā)低(dī)碳酸锂出货(huò)价格，部分(fēn)锂矿(kuàng)企业已(yǐ)经出(chū)现主动减(jiǎn)产(chǎn)的情况。

　　江特电机4月24日公告(gào)，一季度营业(yè)收入7亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日(rì)股价跌停。

　　直接生产、售卖(mài)碳(tàn)酸锂的锂盐企(qǐ)业则命运分化，大公司如天齐锂业和赣锋(fēng)锂业(yè)有机会在价(jià)格下降周期中获(huò)得更(gèng)多市场份额，行(xíng)业(yè)将(jiāng)变得更集(jí)中。这(zhè)是2016年到2018年(nián)上一轮锂价下降中发生(shēng)过的事。而同(tóng)环节的大量中小(xiǎo)企业，尤其是最近两年(nián)追高入(rù)局(jú)的新公司，则(zé)面临停产乃至破产。

　　乘着(zhe)锂价(jià)的(de)东(dōng)风，赣锋锂业在去年轻松(sōng)赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价格(gé)下(xià)降(jiàng)长期利好中国最大的(de)两个锂盐供应(yīng)商天(tiān)齐锂业和(hé)赣锋锂业牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗rong>。它们(men)去(qù)年的净利(lì)润都超过(guò)200亿元，比中国最大的新能源车企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润增(zēng)长超过10倍。足够厚(hòu)的(de)血，使(shǐ)他们(men)更能承受价格(gé)下跌和可能(néng)的未来亏损。这两家公司也有行(xíng)业里最优的成本。赣锋锂业、天齐(qí)锂(lǐ)业(yè)等公(gōng)司入(rù)股的海外锂矿资源(yuán)开采成本普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并不(bù)意味着，这两家(jiā)公(gōng)司能以(yǐ)低于5万元/吨的价格采购碳酸(suān)锂，因为在锂矿国际交易中，即使(shǐ)拥有海外矿产的分(fēn)销权或开采权(quán)，交易价格也需要通(tōng)过长协确定，按市价定期调整(zhěng)。但(dàn)能获得上(shàng)游更低(dī)成本(běn)的资源，让这两(liǎng)家(jiā)大企业更能容忍低价(jià)，并能在上游因降价减产时保持产(chǎn)能(néng)供应。

　　锂价超预期下跌(diē)牵动着(zhe)万亿新(xīn)能源车市场。不(bù)过锂价下降带来的连(lián)锁(suǒ)反应(yīng)，并不(bù)是一(yī)个(gè)下游获利，上游承压的简(jiǎn)单故事。作(zuò)为碳(tàn)酸锂的(de)下游，宁(níng)德时代理(lǐ)论(lùn)上(shàng)会受益，但锂价的超预期下跌，使宁德时(shí)代(dài)今年2月(yuè)提(tí)出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用(yòng)20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)绑(bǎng)定一些车企的三年长单。另一层影(yǐng)响是(shì)，宁德(dé)时代(dài)今年5月(yuè)计划投产的宜春锂矿很(hěn)有可能一开采就亏损。