文/解运亮(liàng)博士(shì)信达证券首席宏观分析师

　　核心观点

　　第一，纵(zòng)观4月政治局会议通稿，一个(gè)整体(tǐ)印(yìn)象是会议精(jīng)神超出市(shì)场预期(qī)。

　　第(dì)二，在(zài)“三重压力”提(tí)出时隔一年零四个月之(zhī)后，中央提出(chū)最新判(pàn)断，“三(sān)重压力”得到(dào)缓解(jiě)。

　　第三，会(huì)议冲淡了市场(chǎng)对于(yú)稳(wěn)增长力度(dù)可能减弱的担忧。

　　第四，会议明确提出“恢(huī)复和扩大需求是当前经(jīng)济持(chí)续回升向(xiàng)好的关(guān)键所在”。

　　第五，会议(yì)针对多方面工作都做了(le)积极部署，对社会各界的关切都做了积极回应，半导体、新能源、人(rén)工智能、平台企业、消(xiāo)费、投资(zī)、一带一路(lù)等领域都看到了利好。

　　第(dì)六，会议(yì)专门提到，在(zài)超大特大(dà)城市积极稳步推进城(chéng)中村改造和“平急两用”公共基础设施建(jiàn)设，可能(néng)带来经济新(xīn)的增长点，值得高度重视。

　　第七，所有这些变化，背后都反映出整体经济(jì)工作思路(lù)已经发生了大变化。为市场主体(tǐ)做好服(fú)务，以发(fā)展经济为己任，这可(kě)能是4月份(fèn)政治局会(huì)议向市场释(shì)放的(de)深刻信号。

　　风险(xiǎn)因素(sù)：国内政策落地不及预期，国际政治局(jú)势演变超预(yù)期

　　正文

　　第一，纵观4月政(zhèng)治局会议(yì)通稿，一个整(zhěng)体印象(xiàng)是会议(yì)精神超出市场预期。每年4月份的(de)政(zhèng)治局会议，在经(jīng)济(jì)工作(zuò)领域(yù)，重要性可能(néng)仅(jǐn)次于几个月前的中央经济工作会议。原因也简(jiǎn)单，如果(guǒ)说中央经济工作会(huì)议(yì)确(què)定了(le)此后(hòu)一年的政策导向，那么4月份会议就确定了未来8个月(yuè)的政(zhèng)策导向。今年4月的政治(zhì)局(jú)会议，在方方面面都体现出(chū)对经济的(de)呵护和支(zhī)持，既好于往年同期(qī)，也超出市场预期。

　　第二，在“三重压力”提出时(shí)隔一年零四个月之后，中央提出最新判断，“三重压(yā)力”得到缓解。2021年12月中央经济工作(zuò)会议(yì)提出，中国(guó)经济面临需(xū)求(qiú)收缩(suō)、供(gōng)给冲击、预期(qī)转弱三(sān)重压力，整个2022年，三重压力(lì)徘(pái)徊不去。去年底(dǐ)疫情防控政(zhèng)策优(yōu)化至(zhì)今，中(zhōng)央指出“我国疫情防(fáng)控取得重大决定性胜(shèng)利”，“经济(jì)社会(huì)全面恢复常(cháng)态化运行”。今年(nián)一季度经济增长大幅(fú)好于预期，“五(wǔ)一”旅游出行远超2019年同(tóng)期水平(píng)，都体现出经济社(shè)会常态化(huà)运(yùn)行中的强(qiáng)大修复(fù)动能。“三重压力”得到缓解(jiě)，反映了疫后中(zhōng)国(guó)经济修复的巨大成效(xiào)。

　　第三(sān)，会议冲(chōng)淡(dàn)了市场对于稳增长力度(dù)可能(néng)减弱的(de)担忧(yōu)。4月会议对经济面临(lín)问题(tí)的定性是“当前(qián)我(wǒ)国经济运行好转(zhuǎn)主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然(rán)不(bù)足，经(jīng)济转型升级面临(lín)新的(de)阻力(lì)，推动高质量(liàng)发展仍需要克(kè)服不少困难挑战。” 问题决定对策，有(yǒu)什么(me)样的问题，就(jiù)有什么样的(de)对策。2019年4月，问题定(dìng)性是“更多是结构(gòu)性、体制性的”；2021年4月(yuè)，问题定性是“稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)压力较小的窗口期”。这(zhè)两次会议之(zhī)后，稳(wěn)增长力度都有回收。今年一季度经济增长超预期(qī)，市场(chǎng)又(yòu)出(chū)现了对后续稳增长力(lì)度(dù)减弱的担忧。但从这次中央对问(wèn)题的定性看(k浙k是浙江哪个城市的àn)，经济内生动力仍需增强，需求仍需扩大，这就意(yì)味着稳(wěn)增长力度(dù)可能不但(dàn)不会(huì)减弱(ruò)，还(hái)要有针对性地加大。这就冲(chōng)淡了市场的一大担忧。

　　第四，会议明确提(tí)出“恢复(fù)和扩大需求是当前经济持续回升向好的(de)关键(jiàn)所在”。会(huì)议提出“四个持续”，即“推动经济运行持(chí)续好(hǎo)转、内生(shēng)动(dòng)力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患(huàn)持续化解”。会议还提到一个词“乘势而上(shàng)”，表明我们(men)不会(huì)因为一季度经济的良好开局而就(jiù)此满(mǎn)足，而是继续努力，“乘势而上”。而要实现(xiàn)“四个持(chí)续”和(hé)“乘势而上”，具体抓手就是(shì)“恢复和扩大(dà)需求”。

　　第(dì)五，会议针对多方面工作都做了(le)积极部署，对(duì)社会各(gè)界(jiè)的关切都做了积(jī)极回应，半导体、新能源、人工(gōng)智能、平台企业(yè)、消费、投资(zī)、一(yī)带(dài)一路等(děng)领(lǐng)域都看到了(le)利(lì)好。

　　——半导体(tǐ)。会议提出“要夯实科(kē)技自立自强根基(jī)，培育(yù)壮大新(xīn)动能”。

　　——新能源(yuán)。会议提出“要巩(gǒng)固和扩大新(xīn)能源汽车发展优势，加(jiā)快推进充电桩(zhuāng)、储能等设施建设和配套(tào)电网改造”。这(zhè)表明，对新能(néng)源产业的扶(fú)持仍(réng)会继续，专(zhuān)门提(tí)到的充电桩(zhuāng)、储能(néng)、配套电网，都是(shì)新能源(yuán)产(chǎn)业相对的短(duǎn)板，也有望是未来重点发(fā)力的方向。

　　——人工智能。会议(yì)提出(chū)“要(yào)重视通用人工智能发展，营(yíng)造创新生(shēng)态，重视防范风险”。首(shǒu)提人(rén)工(gōng)智能(néng)，市场(chǎng)热度较高的方(fāng)向，中央高度重视(shì)，行稳方能致远。

　　——平台企业。会议提出“要推(tuī)动平台(tái)企业(yè)规范健康发(fā)展(zhǎn)，鼓励头部平台企业探索创新”。对平台企业的支(zhī)持力度(dù)进(jìn)一步加大(dà)，去年(nián)12月中央经济工作会议提的(de)是“支持平台企业在(zài)引(yǐn)领发展、创造就(jiù)业、国际竞争(zhēng)中大(dà)显身手”，这次进一步升级为“鼓励头部(bù)平(píng)台企(qǐ)业探索创新”。

　　——消(xiāo)费。会(huì)议提出“要多(duō)渠道增加城乡居民收入，改善消(xiāo)费环境，促进文化旅(lǚ)游等服务消费”。今(jīn)年一季度社会消(xiāo)费品零售累计增(zēng)长5.8％，好于市场预期的(de)3.7％，“五(wǔ)一(yī)”文旅消费更(gèng)是(shì)热度高(gāo)，而中央精神是继续呵(hē)护(hù)和促(cù)进消费(fèi)增长。

　　——民(mín)间投资。会议提出“要发挥好政府投资和政策(cè)激励的引导作(zuò)用，有(yǒu)效带动激发民间投资”。今(jīn)年一(yī)季度(dù)，民间投资累计增速(sù)只(zhǐ)有0.6％，低于全(quán)部(bù)固(gù)定资产投资增速4.5个百分(fēn)点(diǎn)，民(mín)间投资仍是投资中的薄(báo)弱环(huán)节。这(zhè)次(cì)会(huì)议专门提出“有效(xiào)带动激发民间投(tóu)资”，未来可能会有相(xiāng)应政策发(fā)力。

　　——一带一路。会(huì)议提出“要(yào)把吸(xī)引外商投资(zī)放在(zài)更加重要的位置(zhì)，稳住(zhù)外贸外资基本盘。要支持有条件(jiàn)的(de)自贸试验区(qū)和自由贸易(yì)港(gǎng)对接国际浙k是浙江哪个城市的高标(biāo)准(zhǔn)经贸规则，开展(zhǎn)改(gǎi)革开(kāi)放先(xiān)行先试(shì)。” 从2013年(nián)9月29日中国（上海）自(zì)由贸(mào)易试验区(qū)正式挂(guà)牌成(chéng)立(lì)至今(jīn)，全国(guó)已设立21个自贸试验区(qū)及海南(nán)自(zì)由贸易港。在(zài)新一轮对(duì)外开放(fàng)先行先试(shì)中，“一(yī)带一路”沿(yán)线国家可(kě)能是开放和合(hé)作(zuò)的重点(diǎn)方向(xiàng)。

　　第(dì)六，会(huì)议专门提到，在(zài)超(chāo)大特大城市(shì)积极稳步推进城中村改造和“平急两用”公共基础(chǔ)设施(shī)建(jiàn)设，可能带来经济新(xīn)的增长点，值得高度重视。根据《国务院关于调整城市(shì)规模划分(fēn)标准的通知》（国发〔2014〕51号(hào)）规定，城区(qū)常住人(rén)口500万以上1000万以下的城市(shì)为特大(dà)城市，城(chéng)区常住人口1000万以上的(de)城市为超大(dà)城市(shì)。目前，超(chāo)大城市包括上海、北京(jīng)、深圳、重庆(qìng)、广州(zhōu)、成都、天津7城，特大城市包括武汉、东(dōng)莞、西安、杭州、佛山、南京、沈(shěn)阳(yáng)、青岛(dǎo)、济南、长沙、哈(hā)尔滨、郑州、昆明、大连14城。“平急两用(yòng)”设施指(zhǐ)平时(shí)用作旅游、康(kāng)养等功能(néng)，遇重大公共突发事件时(shí)可立(lì)即转换(huàn)为应急(jí)场所的设施，能(néng)够有(yǒu)效补齐大城(chéng)市应急能力(lì)建设短板，同时提升大城市山(shān)区(qū)旅(lǚ)游居住品质(zhì)，助力(lì)大城市周(zhōu)边(biān)乡(xiāng)村(cūn)振(zhèn)兴发展(zhǎn)，更(gèng)好统筹大城(chéng)市发展和安全(quán)。“平急两用”设施建设，涉及(jí)建设改造一(yī)批“平急两用”的(de)民(mín)宿和(hé)酒店、储备一批单体大型方(fāng)舱医院、升(shēng)级一批应(yīng)急医疗服务点等。21个超大(dà)特大城市的城中村改造和“平急两用”设施建设(shè)，不(bù)仅对房(fáng)地产投资，乃至对整体(tǐ)固定资产(chǎn)投资，都有望带来新的增长(zhǎng)点。

　　第七，所有(yǒu)这些变化，背(bèi)后都反映出整体(tǐ)经(jīng)济工作思路已经发生了大变(biàn)化。过去几年很(hěn)多政策(cè)，如疫情防控、房地产调控、打击资(zī)本无(wú)序扩张、治理教培互联网等，初衷是好(hǎo)的，也取得了重(zhòng)大成效，但客观上(shàng)也一定程度(dù)上影(yǐng)响了(le)市场的预期。此前，中央(yāng)已经明确(què)表示(shì)，要慎重出台收缩性(xìng)政(zhèng)策，从这次4月份(fèn)会议(yì)看，这个要求(qiú)已经(jīng)落(luò)到(dào)了(le)实(shí)处，没有收缩性政策(cè)，各(gè)项(xiàng)政策都是(shì)呵护和(hé)支持经济的。近(jìn)期，淄博烧烤火出(chū)圈，淄博市(shì)政府受到了全(quán)国人民的大力(lì)点赞，大(dà)家都看到了(le)淄博市政府(fǔ)在搞好营商环境、促进经济增(zēng)长上的努(nǔ)力。而从4月份政(zhèng)治局(jú)会议看，淄博市政府可(kě)能只是一个缩(suō)影，整体经济(jì)工(gōng)作思路都在发(fā)生大(dà)变化(huà)，为市场(chǎng)主体做好服务(wù)，以发展经(jīng)济(jì)为己任，这(zhè)可能是4月份政治(zhì)局会议向市场释放的深刻信号。

　　逐句(jù)解读(dú)

　　中共中央政治局4月28日召开会议，分析研究当前经济形势(shì)和经济工作。中共中(zhōng)央(yāng)总书(shū)记习近平主持会议。（每年4月(yuè)份的政治局会(huì)议，在经济工(gōng)作领(lǐng)域，重要性可能仅(jǐn)次于(yú)几个月前(qián)的中(zhōng)央经济工作会议。原因也简单，如果说中央经济工作会议确定了此后一年的政策导向(xiàng)，那么4月份会议就确定了未(wèi)来8个月的政策导(dǎo)向。）

　　会议认为，今年以来，在(zài)以(yǐ)习近平同志为(wèi)核心的党中央坚强领导下(xià)，各地(dì)区各部门更好(hǎo)统筹国内(nèi)国际两个大(dà)局，更好统筹疫情(qíng)防控(kòng)和(hé)经济社会发展，更(gèng)好统筹发展和安全，我(wǒ)国疫情(qíng)防控(kòng)取得重大决定(dìng)性胜利(lì)（全(quán)国政协委员、中国(guó)疾病预防控制中心(xīn)流行病学首席(xí)专(zhuān)家吴尊(zūn)友日(rì)前(qián)表示，新冠病毒在未来(lái)出现(xiàn)地方性流行或者(zhě)散发可(kě)能(néng)性比较大，再出现较(jiào)大(dà)规(guī)模(mó)流行的(de)可能(néng)性较小。），经济社会全面恢复常(cháng)态化运行(xíng)（今年“五一”旅游出(chū)行，已经远超(chāo)2019年(nián)同期水平，体现出经济社会常态化运行中的巨大消费动能(néng)），宏观政(zhèng)策靠前协同发(fā)力，需(xū)求(qiú)收缩、供给冲击(jī)、预期转(zhuǎn)弱三重压力得到(dào)缓解，经济增长(zhǎng)好(hǎo)于预(yù)期，市场需(xū)求逐步恢复(fù)，经济发展呈现回升向(xiàng)好态势(shì)，经济运行实(shí)现良好(hǎo)开(kāi)局。（“三重压力”首次(cì)提出(chū)，是在2021年12月中央(yāng)经济工作会议上。时隔一年(nián)零四个月之后，疫情影响逐(zhú)步减弱之下，“三重(zhòng)压(yā)力”得到缓解(jiě)。）

　　会议(yì)指出(chū)，当前我国经(jīng)济运(yùn)行好转(zhuǎn)主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不(bù)足，经济转型升级面临新的阻力，推动高质(zhì)量发展仍需要克(kè)服不少困难挑战。（这一段是对(duì)当(dāng)前经济中(zhōng)面(miàn)临(lín)的问(wèn)题的定性，问题决定对(duì)策，有什么样(yàng)的问题，就(jiù)有(yǒu)什么样的对(duì)策(cè)，对问题的(de)定性(xìng)非常重要。2019年4月，问题(tí)定性(xìng)是“更多是结构性、体(tǐ)制(zhì)性(xìng)的”；2021年4月，问题(tí)定性是“稳增长压力较小(xiǎo)的窗(chuāng)口期”。这两(liǎng)次会议之后，稳增长力度都有(yǒu)回收。今年一季度经济增长(zhǎng)超(chāo)预期，市场又出(chū)现了(le)对后续稳增长力度减弱的担(dān)忧(yōu)。但从这次(cì)中央(yāng)对问(wèn)题的定性看，经济内生动力仍需增强，需求仍需(xū)扩大，这就意味着(zhe)稳增长力(lì)度不但不会减弱，还要有针对(duì)性地加大。这就冲淡了市场的一大担忧。）

　　会议强调，要(yào)深入开展学习贯彻习(xí)近平新时代中国特色社会主义思想主题教育，认真落实中央(yāng)经济工作(zuò)会议精神，坚持稳(wěn)中求进工作(zuò)总基调(diào)，完整、准确、全面(miàn)贯彻新(xīn)发(fā)展理念(niàn)，加快构建新发展格(gé)局，全面深化改革开放，把发挥政策(cè)效力和(hé)激(jī)发经(jīng)营主体活(huó)力结合(hé)起来，形(xíng)成推动高质量发(fā)展的强大动(dòng)力，统筹(chóu)推(tuī)动经济运行持续好转、内(nèi)生动力持续增强、社会(huì)预期持(chí)续改善、风(fēng)险(xiǎn)隐患持续化解（提出四个“持(chí)续”，其实现有赖于稳增长政(zhèng)策持续发力），乘势而上(shàng)（这(zhè)个词表明我们不会因为一(yī)季度经(jīng)济的良好开局而就此满足，而是继续努力，“乘势而上”。），推动经济实现质的有效提(tí)升和量的合理增长。

　　会(huì)议(yì)指出，要加快建设(shè)以实体经济为支撑的现代化产业(yè)体系，既要逆(nì)势(shì)而上，在短板领域加快突破(pò)，也要顺势(shì)而(ér)为，在优势领域(yù)做大做强。要夯实科技自立(lì)自(zì)强根基，培育壮大新动能（或利好(hǎo)半导体）。要巩固和(hé)扩大新能源(yuán)汽车发展优势，加(jiā)快(kuài)推(tuī)进充电桩、储能等(děng)设施建设(shè)和配套电网(wǎng)改造（对新能(néng)源(yuán)产(chǎn)业的扶持仍会继续，专门提到的充电(diàn)桩、储能、配套(tào)电网，都是新能源(yuán)产业(yè)相对的短板，也是未(wèi)来重点发(fā)力(lì)的方向）。要重视通(tōng)用人工智能发展(zhǎn)，营造(zào)创新生(shēng)态，重视防范(fàn)风(fēng)险（首提人工智能(néng)，市场热(rè)度(dù)极高的方(fāng)向，中央高度重视(shì)，行稳方能致远）。

　　会议强调(diào)，恢复和扩大需求是当(dāng)前(qián)经济持(chí)续(xù)回升向(xiàng)好(hǎo)的关键(jiàn)所(suǒ)在。积(jī)极(jí)的财政政策要加力提效，稳健的货币(bì)政策要精准有力，形成扩(kuò)大需求的合力。要多(duō)渠道增加(jiā)城乡居民(mín)收入，改善消费(fèi)环境，促进文化(huà)旅游等服(fú)务(wù)消费（今(jīn)年一季度社会消费品零(líng)售累计增长5.8％，好于浙k是浙江哪个城市的(yú)市场预(yù)期的3.7％，“五(wǔ)一(yī)”文旅消费更是(shì)热度高，而中(zhōng)央(yāng)精神是继续呵(hē)护和(hé)促(cù)进消(xiāo)费增长(zhǎng)）。要发挥好政(zhèng)府投(tóu)资和政策激励的引(yǐn)导作用(yòng)，有效带动(dòng)激发民间投资（今(jīn)年(nián)一季度，民间投资累计增速只有0.6％，低于全部固(gù)定(dìng)资产投(tóu)资增速4.5个百分(fēn)点，民间投资仍是投资中的薄弱环节。这次会议专门(mén)提出“有(yǒu)效带动激发民间投资”，未来(lái)可能会有相(xiāng)应政策(cè)发(fā)力）。

　　会议指出，要(yào)坚持“两个毫不动(dòng)摇”，破除影响各类(lèi)所有(yǒu)制企业公(gōng)平(píng)竞争、共同发展(zhǎn)的(de)法律法规障碍(ài)和(hé)隐(yǐn)性(xìng)壁垒，持(chí)续提(tí)振经营主体(tǐ)信心，帮助(zhù)企(qǐ)业恢复元气（“两个毫不动摇”，即(jí)“毫不动摇(yáo)巩(gǒng)固(gù)和发(fā)展公有制经济，毫不动摇(yáo)鼓励、支持和引(yǐn)导非公(gōng)有制经济发展”。重申“两个(gè)毫不(bù)动(dòng)摇”，有助于进一步解决民营企业(yè)信心和元(yuán)气(qì)不足问题(tí)）。各(gè)类(lèi)企业(yè)都要依法合(hé)规经(jīng)营。要下决(jué)心(xīn)从根(gēn)本(běn)上(shàng)解决企业账(zhàng)款拖欠(qiàn)问(wèn)题。要推动平台企业规范健康发展，鼓励头部平台企业探索创新。（对平台(tái)企业的支持力(lì)度进一步加大，去年12月中央经济工作会议提的(de)是(shì)“支持平(píng)台(tái)企业在引领发展、创造(zào)就业、国际竞争(zhēng)中大显身手”，这(zhè)次进一步升(shēng)级为“鼓励头部平台(tái)企业探索创新”。）

　　会议强调，要全面(miàn)深化改革、扩大高水平对外(wài)开放(fàng)。认(rèn)真落实党(dǎng)和国家机构改革方案，推进(jìn)国家治理体系和(hé)治理能(néng)力现(xiàn)代(dài)化。要把吸(xī)引外(wài)商投资放(fàng)在更加重要的(de)位置，稳住外(wài)贸外(wài)资基本盘。要(yào)支持有(yǒu)条(tiáo)件的自贸试验区和自由贸易港对接(jiē)国际高标准经贸规则(zé)，开展改革开放(fàng)先行先试。（从2013年9月29日中国（上海）自由贸易试验区正式挂牌成(chéng)立至(zhì)今(jīn)，全国已设立21个自贸试验区及海南自由贸易港。在新一轮对外开放先行先试中(zhōng)，“一带一路”沿线国(guó)家可能是开放(fàng)和合作的重点方(fāng)向。）

　　会(huì)议指出(chū)，要有效防范化解重点领域风险，统(tǒng)筹(chóu)做好中小银行、保险(xiǎn)和信托机构改革化险(xiǎn)工作。要(yào)坚(jiān)持房子是(shì)用来(lái)住的、不(bù)是用来(lái)炒的定位(wèi)，因城施策，支持刚性和改善(shàn)性住房需求，做好保(bǎo)交楼、保民生、保稳定工作，促进(jìn)房地产市场平稳(wěn)健(jiàn)康(kāng)发(fā)展，推动建立房(fáng)地(dì)产业发(fā)展(zhǎn)新模式。在超大特大城市(shì)（《国(guó)务院关于调整城市规模划(huà)分标准(zhǔn)的(de)通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住人口500万(wàn)以上1000万(wàn)以(yǐ)下的城(chéng)市(shì)为特(tè)大(dà)城市，城区常住人口1000万以上的城市(shì)为超(chāo)大(dà)城市。目前，超大城(chéng)市包(bāo)括(kuò)上海(hǎi)、北京、深圳(zhèn)、重庆、广州、成都、天(tiān)津7城，特大城(chéng)市(shì)包(bāo)括武(wǔ)汉、东莞(guǎn)、西安、杭州、佛山、南京、沈(shěn)阳、青岛、济南、长沙、哈(hā)尔(ěr)滨(bīn)、郑州、昆明、大连14城。）积极稳步推进城中村改造（7个超(chāo)大城市和14个(gè)特大城市的城(chéng)中村(cūn)改(gǎi)造，可(kě)能(néng)会给(gěi)房地产带来(lái)新(xīn)的增长点，有利于房地产市场实现平稳健康发展）和“平急(jí)两用”公共基(jī)础(chǔ)设施建设（“平急两用(yòng)”设施指平时用作旅游、康(kāng)养等功能，遇重大公共突(tū)发(fā)事件时可立(lì)即转换为应急(jí)场所(suǒ)的设施(shī)，能够有(yǒu)效补齐大城市应急能(néng)力建设(shè)短板，同(tóng)时提升大城市山区旅游(yóu)居住品(pǐn)质，助力大(dà)城市周(zhōu)边乡村振兴发展，更好统筹大城市发展和安全。建设改造一批“平急两(liǎng)用”的民宿和酒店、储备一(yī)批单体大型方(fāng)舱(cāng)医院、升级(jí)一批应急医(yī)疗(liáo)服务点，将(jiāng)对投(tóu)资带来新的增长点。）。规(guī)划建设保障性(xìng)住房(fáng)。要加强地方政(zhèng)府债务(wù)管理，严控新增(zēng)隐性债务。要继续抓好新冠疫情(qíng)防控工作。

　　会(huì)议强调，要(yào)切实(shí)保障(zhàng)和改善(shàn)民生，强化(huà)就业优先(xiān)导向，扩大高(gāo)校毕业生就业渠道，稳定(dìng)农民工等重点群(qún)体就业(yè)（截(jié)至3月，16-24岁的青年失业率高(gāo)达19.6％，降低青年(nián)失业率已成为当前就业工作(zuò)的重点。日前国办发布《关(guān)于优化调整稳就(jiù)业政策措施全(quán)力促发展(zhǎn)惠民生的(de)通知》（国办(bàn)发〔2023〕11号），提(tí)出支持国(guó)有企业扩大招聘规模，2023年(nián)可给予(yǔ)一(yī)次(cì)性增人增(zēng)资，核(hé)增部分(fēn)据实计入(rù)工(gōng)资总额并作为下(xià)一年度工资总额(é)预算基数。我们预计后续(xù)青年失(shī)业率将(jiāng)明(míng)显(xiǎn)下降。）。要以“时(shí)时(shí)放心不下”的责任(rèn)感，持续抓好安全(quán)生产。要(yào)做好迎(yíng)峰度夏电力供应保障。要巩固拓展(zhǎn)脱(tuō)贫攻坚成(chéng)果(guǒ)，抓好粮食(shí)生(shēng)产和重要农产(chǎn)品供应保障，全面推进(jìn)乡村振兴。要加(jiā)强生态环境系(xì)统治理。各级领导干部(bù)要带头大兴(xīng)调查研究(jiū)，奔(bēn)着(zhe)问题(tí)去，切实帮助企业和基层解决困难。

　　（“会议还研究了其他事项(xiàng)”的表述以往经常出现，但这(zhè)次没有出现，可见这次会议是专门聚焦经济工作的一(yī)次会议(yì)。）

　　风险因素:

　　国内政(zhèng)策落地不及预期，国际政治局势演(yǎn)变(biàn)超预期

　　本文源自报告(gào)：《整体经济工作思路已经发生(shēng)大变化——逐句解读4月(yuè)政治局会议通稿》

　　报(bào)告发(fā)布(bù)时间：2023年4月29日

　　发(fā)布(bù)报告机(jī)构：信达证券研究开发中心

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