今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行情之(zhī)下，引发(fā)了全行(xíng)业所有基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一(yī)季报(bào)揭开(kāi)了基金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，蔡(cài)嵩(sōng)松所(suǒ)管理(lǐ)的诺安(ān)积(jī)极(jí)回报基金，一季度主要(yào)投资在人(rén)工智能、算法、应用(yòng)、算(suàn)力端等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动(dòng)权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位(wèi)明星基(jī)金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季度在人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算机行业(yè)在人工智能板块的带(dài)动下，走出了波(bō)澜壮阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观(guān)点(diǎn)备受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最强的(de)产业趋势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结(jié)合(hé)自(zì)身业务的(de)人(rén)工智能(néng)领域(yù)的研究，在(zài)股价飞(fēi)涨的背后，是(shì)相关(guān)公司在(zài)产(chǎn)业端(duān)的积极布(bù)局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金(jīn)一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智能(néng)领域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的(de)持仓看，前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股进行(xíng)了较(jiào)大幅(fú)度(dù)的(de)含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比调整。相较去年(nián)底(dǐ)，除了(le)中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信(xìn)息、中芯(xīn)国(guó)际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极(jí)回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推动基(jī)金净值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)来看，诺安积极回报并没(méi)有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年(nián)三(sān)季(jì)末、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一(yī)只基金(jīn)诺安(ān)成长并没有太大变化(huà)，前十大重仓股相(xiāng)较去年底变化(huà)很小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中(zhōng)写道(dào)，主要(yào)布(bù)局芯片板块(kuài)，在当前的市场位(wèi)置(zhì)，迎接(jiē)即(jí)将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都(dōu)到了(le)临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产(chǎn)业下行周期(qī)，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端(duān)一(yī)季(jì)度库存水平接近(jìn)正常(cháng)，各厂商二(èr)季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济(jì)恢(huī)复，未(wèi)来需求端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进(jìn)的含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或(huò)将成(chéng)为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何(hé)级(jí)的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯(xīn)片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁(cái)已(yǐ)经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体(tǐ)出口新法案(àn)对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进(jìn)一步(bù)的制裁已经(jīng)乏善可陈。国(guó)内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方(fāng)面在(zài)国内(nèi)设备厂商(shāng)的配合下(xià)，继(jì)续研(yán)发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的(de)制(zhì)裁(cái)对我国先进制程的扩产造成(chéng)了(le)一定的(de)影响，但是另(lìng)外一(yī)个(gè)角度看(kàn)，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的(de)增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩产处(chù)于下(xià)行周期的(de)大背(bèi)景下(xià)，国产替代进程(chéng)加速对(duì)设备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉动(dòng)，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一口(kǒu)气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路(lù)领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年(nián)以来业绩(jì)最(zuì)强的主动权益(yì)基金。这一(yī)业绩(jì)还是受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民热(rè)议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值大涨以(yǐ)及投(tóu)资者申购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季(jì)度规模均出现(xiàn)上(shàng)涨，除(chú)了诺安积(jī)极回报之外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安(ān)优化配置同样规模暴(bào)增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基(jī)金的总规模也从去(qù)年(nián)底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全(quán)球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　从最新一(yī)季报披露情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光(guāng)模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度(dù)主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季(jì)度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股，几乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等(děng)多(duō)类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系(xì)活动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起了很大的(de)作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是为云计算(suàn)和人工智能领域(yù)提提供(gōng)以芯片为基(jī)础的解决(jué)方案，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是(shì)全球(qiú)布(bù)局(jú)、国内(nèi)领先的无晶圆(yuán)半(bàn)导(dǎo)体系统设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模(mó)块供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在一季度(dù)退出(chū)兴(xīng)全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴(xīng)全合(hé)润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的另(lìng)外一只可投港股(gǔ)的兴全(quán)合(hé)宜基金在一(yī)季度(dù)除了加仓半导体等板(bǎn)块(kuài)之外，互联(lián)网板块(kuài)中(zhōng)的腾(téng)讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随(suí)着各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块(kuài)带动的(de)人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好(hǎo)投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核(hé)心竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市(shì)场(chǎng)备受(shòu)关注的(de)基金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争力一(yī)季报的披(pī)露揭(jiē)开了(le)朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股票持仓(cāng)来(lái)看(kàn)，一季度末(mò)该基金股票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成(chéng)立以(yǐ)来的最高值(zhí)，显示(shì)出一种积极的态(tài)度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来(lái)看(kàn)，其仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比(suǒ)降低，配置港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商(shāng)核心竞争力(lì)配置中(zhōng)国(guó)大陆(lù)、中国(guó)香港股票市值占基金净(jìng)值比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息(xī)技术(shù)、可选(xuǎn)消费等(děng)。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服务(wù)、中(zhōng)国民航(háng)信息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前(qián)十大重仓(cāng)股之列，通威(wēi)股(gǔ)份(fèn)、希望教(jiào)育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减(jiǎn)持(chí)了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造业(yè)，增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期(qī)逐步逢(féng)低增持了港股中(zhōng)可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算机(jī)等(děng)公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了(le)一定的超额(é)收益，但市场的博弈(yì)程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业的(de)定价出现(xiàn)了较为显著(zhù)的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的(de)行(xíng)业(yè)研究视野，逆势而行。

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