钠电池产能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至(zhì)94亿(yì)投资，传艺科技是(shì)真(zhēn)跨界还是奢望，飙涨后又腰(yāo)斩的股(gǔ)价似(shì)乎已(yǐ)经给(gěi)出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键(jiàn)盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大议(yì)题莫过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题材搭配公司释放(fàng)钠电(diàn)池项目(mù)进展的“积极主动”，在2022年刺激(jī)着(zhe)传(chuán)艺(yì)科技股价(jià)迅速(sù)飙涨4倍(bèi)，甚至期间(jiān)还祭(jì)出“七连板”和“五(wǔ)连板”妖股走(zǒu)势。然去年末以来，抛“利好消(xiāo)息”催涨股价(jià)的套路完全失灵，股价又在4个多月时间极(jí)速腰斩。即(jí)便是(shì)3月末扔出(chū)30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科技也只收(shōu)获(huò)了短暂的上涨，而后(hòu)再未掀起(qǐ)波澜(lán)。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到，股价(jià)过山车(chē)式的涨(zhǎng)跌折(zhé)射的是市场对传艺科技高调跨界钠(nà)电赛道故事的怀疑：从(cóng)宣布跨界(jiè)到现(xiàn)在，时间不过10多月(yuè)，规划产能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的传艺科技如何撬(qiào)动54亿(yì)元(yuán)乃至94亿元的(de)投资成本？巨头环伺、落地产能骤(zhòu)增、锂价持续下行，在愈(yù)加拥挤的赛道(dào)上，夸下(xià)海口的产能(néng)又该如何消化？过往投(tóu)资计(jì)划频频“跳(tiào)票”、实际效益与(yǔ)预期天差地别等(děng)“黑(hēi)历史”在(zài)前，“大跃进”的(de)新(xīn)项目如(rú)何(hé)让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山(shān)车(chē)”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离(lí)子电池便与锂(lǐ)离子(zi)电池同时期(qī)萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能(néng)量(liàng)密度(dù)较低，导(dǎo)致其研发进度大大(dà)落(luò)后于了锂电(diàn)池。直到2020年后，随着钠电关键(jiàn)技术完成突破以及锂价不断(duàn)飙升(shēng)，钠(nà)电(diàn)才作为锂电(diàn)“备胎”之一重(zhòng)回人们重视(shì)。尤(yóu)其(qí)2021年7月，宁(níng)德时代推出第(dì)一代钠离(lí)子(zi)电(diàn)池，掀起钠(nà)电(diàn)风(fēng)潮，并将(jiāng)风(fēng)口带(dài)到了(le)A股市(shì)场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴(bào)涨，A股(gǔ)钠(nà)电炒作如(rú)日(rì)中天之(zhī)际，传艺科技于去年6月(yuè)22日晚(wǎn)间高调宣布(bù)入局。彼(bǐ)时的(de)公告显(xiǎn)示，公司拟(nǐ)投资3000万(wàn)元通过(guò)全资(zī)子公司江(jiāng)苏智纬电子科技有限公司（以(yǐ)下简称“智纬(wěi)电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企业、自(zì)然人杨磊和(hé)杨崇义合作设立控股孙公司江苏(sū)传艺钠电科技有(yǒu)限(xiàn)公司（公司持(chí)股75％，以下简称“传(chuán)艺(yì)钠电(diàn)”）。

　　公告出，传(chuán)艺科(kē)技旋即涨(zhǎng)停，当(dāng)日盘后公司迫不(bù)及待召开电话会议，向合计64名分析师(shī)和(hé)个(gè)人投资者披露(lù)跨界钠(nà)电的各种细(xì)节。根据规划(huà)，传艺(yì)科(kē)技钠(nà)电(diàn)池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年(nián)投(tóu)产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话，股(gǔ)价更加疯涨(zhǎng)。加上(shàng)6月23日的涨停，传艺(yì)科(kē)技(jì)宣布跨(kuà)界后一口气收(shōu)出(chū)7个(gè)涨(zhǎng)停板(bǎn)，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺(yì)科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨股(gǔ)价的(de)前车在(zài)前，传(chuán)艺科技开始有意(yì)无意地“主(zhǔ)动”披露钠电项(xiàng)目进展，而公司股价也往(wǎng)往在公告披露后录得大幅上涨。去(qù)年12月5日(rì)盘中，公司股价(jià)一(yī)度(dù)摸(mō)高至54.44元(yuán)/股，相较于跨界(jiè)钠电池前10元(yuán)/股左右(yòu)的温吞股(gǔ)价(jià)，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始掉(diào)头(tóu)向下，无论其如(rú)何发(fā)布(bù)“利好”消息，股价也(yě)再难掀大风浪，反而随着时间的推移，迅速(sù)回落。截至(zhì)4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已(yǐ)经较高(gāo)点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的(de)是，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切(qiè)召(zhào)开电(diàn)话会并在(zài)《投资者关系活动记录表》中对外(wài)发布钠电池业务未来规划、技术水平(píng)等涉及公司经营的重大信息，但直(zhí)至2022年7月9日才正(zhèng)式(shì)通过《关于对深圳(zhèn)证券交易所关注函回复的公告》补充披露相(xiāng)关事项，传艺科技及(jí)公司董事长兼总经(jīng)理(lǐ)邹伟民、时(shí)任(rèn)董(dǒng)秘许小丽还遭深(shēn)交所(suǒ)通报批评(píng)。

　　产(chǎn)能(néng)“大跃(yuè)进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传(chuán)艺(yì)科(kē)技股价“过山车”式上下，背后纵有游资推波(bō)助澜(lán)，但(dàn)归根结底(dǐ)还是其资金有限与钠电产能规划“大(dà)跃进”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根据公司定(dìng)增(zēng)预(yù)案，钠电(diàn)池(chí)二期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产(chǎn)能将(jiāng)达到10GWh。而根(gēn)据公司此(cǐ)前对(duì)交易所(suǒ)回复函和2023年度定(dìng)增预(yù)案(àn)，公司规划的(de)10GWh钠电池项(平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么xiàng)目的投资成本约54亿元。其中，土地(dì)购(gòu)置(zhì)及厂房(fáng)成本约4亿(yì)元，10GWh产能需投入的装修及设(shè)备(bèi)成本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传艺科技规(guī)划的钠电产(chǎn)能(néng)远不止(zhǐ)这公(gōng)告出来的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息，公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)邹伟民4月16日在公开场合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决定(dìng)，发挥资(zī)金优势(shì)，投(tóu)资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠(nà)离子电池(chí)全供应链项目，逐步(bù)形成年产3万吨正(zhèng)极材料、4万吨负(fù)极材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电解(jiě)液的生产能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已经开(kāi)始(shǐ)试产试销(xiāo)，6月底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民(mín)公开演讲时(shí)提(tí)到的钠电(diàn)产能规划，来源：传平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么艺钠电(diàn)官微

　　若按(àn)邹伟民的说法(fǎ)，传艺(yì)科技在上述的54亿元资(zī)金外，还需(xū)要更多(duō)资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元的(de)投入。

　　但现实是，传艺科技(jì)主营式微(wēi)，年赚1亿元的盈(yíng)利水平显(xiǎn)然难以撬动动(dòng)辄几十亿的(de)项(xiàng)目。

　　传艺科(kē)技主营输(shū)入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具(jù)体包(bāo)括(kuò)笔记(jì)本(běn)/台式(shì)机电脑(nǎo)键盘、触控模组(zǔ)和(hé)鼠(shǔ)标等(děng)输(shū)入类设(shè)备(bèi)及通(tōng)讯用板、消费电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年(nián)上(shàng)市以来公司经营(yíng)规模不断扩大(dà)，营(yíng)收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公(gōng)司(sī)归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公(gōng)司盈利(lì)水平起起伏(fú)伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而(ér)早在2016年，公(gōng)司盈利就已经(jīng)达(dá)到(dào)了9000万元，净利润(rùn)增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业(yè)绩变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经营活动产生的现金流(liú)量净额4.46亿元(yuán)；截(jié)至去(qù)年末，公司货币(bì)资(zī)金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元(yuán)；应(yīng)收账(zhàng)款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半内要拿(ná)出(chū)54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的资金(jīn)投资钠电(diàn)，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月(yuè)9日给深(shēn)交所的回函(hán)中，传(chuán)艺科技曾(céng)详(xiáng)细披露(lù)过2GWh项目资金来源：截至(zhì)2022年5月31日(rì)，公司可用于(yú)钠离子电池项目的(de)自有资金仅(jǐn)1.61亿元(yuán)，银(yín)行(xíng)授信(xìn)未使用额(é)度10.27亿元，足见其(qí)在(zài)投(tóu)资钠电项目时(shí)自有(yǒu)资(zī)金(jīn)的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科技(jì)给深交所的回(huí)函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺科技就是准备靠银行(xíng)贷款解决。后一期产(chǎn)能增(zēng)加(jiā)到4.5GWh，投(tóu)资(zī)额增加10亿元左(zuǒ)右，同样仰仗银行贷款。今(jīn)年3月30日公司公告称，传艺科技及子公司拟向工商银行、农业银(yín)行等组成的联合银团申请不(bù)超过(guò)20亿元的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据(jù)最(zuì)新的调研(yán)记录，“截至(zhì)目前，牵头银行已(yǐ)审批(pī)通过，参团银行处于正常的(de)审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增(zēng)。今年3月30日，公司(sī)披(pī)露《2023年(nián)度向特(tè)定对象(xiàng)发行股(gǔ)票预案》，拟募资不超过30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投(tóu)入钠电(diàn)池(chí)制造二(èr)期项(xiàng)目，剩余6亿元(yuán)补流(liú)。

　　根据测(cè)算，二期(qī)5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为(wèi)补这部分缺口，传(chuán)艺科技(jì)甚至将2020年定增募(mù)投(tóu)资金中的1.75亿元变更用(yòng)于(yú)该项目。

　　简单加总便(biàn)知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目(mù)只能依赖融资。至于(yú)上述邹(zōu)伟民公开演讲时提到(dào)的另(lìng)外8GWh的项目资(zī)金来源，钛媒(méi)体APP向(xiàng)公司求证，但(dàn)截至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还(hái)有优势(shì)吗(ma)？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿(yì)元，整(zhěng)个钠电(diàn)池全供应链项目计划到(dào)2024年末全(quán)部竣(jùn)工投产，达产达(dá)效后，可实现年销售250亿(yì)元。”若传艺(yì)科技的(de)钠电项(xiàng)目(mù)真如邹伟民在近日的演讲中所(suǒ)言照(zhào)进现实，几年后公司(sī)营收将在(zài)当前基础上翻十几倍。但近(jìn)来腰斩(zhǎn)的股价(jià)显示，市场对这个故事并不再(zài)买(mǎi)账(zhàng)，除了(le)资金实力有限公司外(wài)，核心还在其(qí)大干快上后产能如何消化的(de)问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元(yuán)年的2023年，包括宁德时代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸(zhū)多巨头在(zài)内，已(yǐ)纷(fēn)纷发(fā)产品、量产并大建产能，竞争者初露威胁(xié)，赛道(dào)已然开(kāi)始(shǐ)拥(yōng)挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数和(hé)性(xìng)能来看(kàn)，传艺(yì)钠(nà)电(diàn)的钠电(diàn)池与巨头们(men)不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新(xīn)能源配(pèi)套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面(miàn)，率先在两轮电动车(chē)和低速(sù)电动车领域实现装车应用。而(ér)传艺科技除(chú)了在岁末年初(chū)公告与(yǔ)中祥(xiáng)航业、江苏新能源、德(dé)博新能源签订项目合作或战略合作协议外，并未官(guān)宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投资者问(wèn)及客户情况时(shí)，公司都以“目前订(dìng)单(dān)下游运用覆盖储能、低速(sù)电动车及电动(dòng)工具等多个(gè)领域”“公(gōng)司钠离(lí)子(zi)电(diàn)池送(sòng)样后客户的反馈普遍较(jiào)为良好(hǎo)，并已与多名客户签(qiān)订了(le)销售订单”“公(gōng)司已(yǐ)与多家知名两(liǎng)轮电(diàn)动车品牌开展送样和合作意向洽谈(tán)等工作”等进行(xíng)回复。至于具体的客户名(míng)称和订单金额，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电(diàn)池(chí)产能(néng)落地正数(shù)倍级增长。上海钢联新(xīn)能(néng)源事业部钠(nà)电池分析(xī)师(shī)汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠(nà)电(diàn)池项目(mù)落(luò)地产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资(zī)讯最新发(fā)布(bù)数据则称，到2023年底，预(yù)计钠电池(chí)产能(néng)将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种预(yù)测，今年钠电池落地(dì)产能大(dà)幅增加已可(kě)预见。

　　“参考锂电池行业产能利(lì)用率，钠电池落地的产能中可(kě)以(yǐ)实(shí)现装机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规(guī)模接近40GWh。前期用于两轮车(chē)的钠(nà)电池不到(dào)5％，后面(miàn)成本降下来才会(huì)有较大(dà)比(bǐ)例的替(tì)代。”汪奇认为(wèi)，今年钠电池只会小(xiǎo)批量(liàng)应(yīng)用到多元化场景。

　　然(rán)传艺科技(jì)却十分自信，其在调研(yán)记录中预测，预计2023年公司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年(nián)钠电(diàn)池市(shì)场的绝(jué)大部分(fēn)份额(é)。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月9日(rì)投资者关系活动记录表

　　需要注意的是(shì)，沉寂(jì)多年(nián)的(de)钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替代(dài)”而(ér)被推到台前的，去年底以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳(tàn)价(jià)格均价已经跌至18万元/吨。一(yī)时间，锂价持续下跌(diē)会否影(yǐng)响钠电池商业化(huà)进(jìn)程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高(gāo)近日就表示：“钠电池能够起到对(duì)锂电(diàn)池的(de)平衡作用(yòng)，平衡锂价(jià)，保证锂资源的(de)供应安全，不太(tài)可能(néng)成为主流。锂价一便宜，就会让(ràng)钠离子的发展(zhǎn)陷入被动。”但(dàn)他(tā)也强调，“钠离子技术一定要发展(zhǎn)，因为它(tā)是锂(lǐ)离子电池的一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电建设成本(běn)接(jiē)近，目(mù)前三元钠(nà)电量产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其(qí)进一步向(xiàng)钛媒体APP分析(xī)，“钠离子(zi)电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能(néng)量密(mì)度(dù)的也接近三元523电(diàn)池。目前(qián)电(diàn)碳价(jià)格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电(diàn)池(chí)成本大幅下(xià)降40％以(yǐ)上，所以目前已经(jīng)和钠电池(chí)成本(běn)基本相(xiāng)当(dāng)；而由于(yú)锂原料价格大幅下降(jiàng)，目前铁锂和锰(měng)酸锂等电(diàn)池成本已经优于钠电池。今年碳酸(suān)锂价格(gé)在20万以下时，锂电池对钠(nà)电池有(yǒu)明(míng)显优势。”

　　当然，市(shì)场普(pǔ)遍认为钠电池还有(yǒu)降本的空间。兴储(chǔ)世纪总裁(cái)助理刘继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待(dài)产业链完善(shàn)后，规模量产后钠离子电池正、负极材料(liào)价格可降(jiàng)至5万元/吨甚至以下(xià)，钠离子电(diàn)池的理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂(lǐ)存在降价可能(néng)，但只要(yào)碳(tàn)酸锂价格高(gāo)于(yú)15万元/吨，钠离子(zi)电池的成本优(yōu)势(shì)就依然(rán)存在，并且随着技术(shù)不断发展、产业(yè)不断成熟(shú)，钠离子电(diàn)池的降本空间有望进一步(bù)打开(kāi)，该(gāi)成本临界点仍有进(jìn)一步下探的可能(néng)。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电(diàn)产业规模化完成后(hòu)，能和锂(lǐ)离(lí)子电池的成本拉开差距(jù)，接(jiē)近(jìn)铅(qiān)酸电池的(de)成(chéng)本。但能(néng)量(liàng)密度的限(xiàn)制，使得碳(tàn)酸锂价格(gé)在15万以上时，成熟后的钠离(lí)子电(diàn)池有一定(dìng)优(yōu)势；碳酸锂价格在10万左右及以(yǐ)下时，钠离子电池在动力领域(yù)优(yōu)势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括传艺(yì)科技在内，诸多入局钠电池的企业都言锂(lǐ)价下跌无碍钠电池商业化进程。但随着(zhe)锂价(jià)持续下降，钠电池利(lì)润(rùn)率(lǜ)下降或也是必然的。

　　以传艺(yì)科技为例，其在1月9日的调(diào)研记录中曾表示，公司(sī)钠电(diàn)池定价(jià)主要根(gēn)据碳酸锂的价(jià)格，一般给到客户(hù)的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸锂价(jià)格波(bō)动而波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过往项目(mù)频频“跳票”

　　资金(jīn)和产能消化之外，市(shì)场还担(dān)忧传艺科技(jì)项目投(tóu)资(zī)的定力。

　　尽管公司(sī)对进军钠电(diàn)领域雄心勃(bó)勃，然而钛(tài)媒体APP梳理其过往投资履(lǚ)历发现(xiàn)，传(chuán)艺(yì)科技在投资上(shàng)缺乏长远定力，临(lín)时“跳票”甚至(zhì)终止(zhǐ)募(mù)投计划(huà)可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募(mù)资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路板生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产项目(mù)。然2018年4月(yuè)公司就变更募资用途，将FPC生(shēng)产项目未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别(bié)用于(yú)3D玻璃面板生产项目(mù)、轻薄(báo)型键盘生产项(xiàng)目，已经使(shǐ)用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生(shēng)产项(xiàng)目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路(lù)板(bǎn)生产线技改并扩产项目的实施地点从一厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的实施地点变(biàn)更(gèng)为重庆市合(hé)川区工业园区(qū)核心区高阳路30号，实施主体则从传艺(yì)科技变(biàn)为全资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则(zé)再生变。公司终止实(shí)施3D玻璃面板生(shēng)产(chǎn)项目（已投(tóu)入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金(jīn)全部投(tóu)入轻薄(báo)型键盘生产项目的建设(shè)，并将后者的(de)产能从1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再融资，定增募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元用于(yú)年产(chǎn)18万平方米中高端印制电路板建设项目。但次年6月，公(gōng)司(sī)将该项(xiàng)目中的SMT工序实施地点由江苏(sū)省(shěng)高邮(yóu)市经开(kāi)区凌波路(lù)33号(hào)改建至江苏省高邮市(shì)经开区凌波路49号(hào)的(de)闲置厂房；2023年(nián)3月(yuè)，传艺科技(jì)再“变卦”，又将(jiāng)该(gāi)项目剩余(yú)募(mù)资（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿(yì)元变(biàn)更(gèng)用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投计划的地点、资(zī)金乃至(zhì)项目，直接的(de)后果(guǒ)就是(shì)原有的投入打水飘、投资效率低下以及建(jiàn)成项目实际(jì)效益与预(yù)计天(tiān)差地别。

　　根据(jù)招股书，薄膜线路(lù)板生(shēng)产线(xiàn)技改并(bìng)扩产(chǎn)项目建设期(qī)仅12个月，达产年可实现销售收入2.24亿元。定(dìng)期报告显示(shì)，2018年6月30日，该项目就已经(jīng)建成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元(yuán)、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增方案(àn)，年(nián)产18万平方米中高端印制电路板(bǎn)建设项目建设期(qī)也仅(jǐn)12个月，预计达产年实现营收(shōu)7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿(yì)元。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项(xiàng)目(mù)投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分(fēn)别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当(dāng)初的(de)预期相(xiāng)去(qù)甚远。

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