金融(róng)界5月23日(rì) 万物皆(jiē)周期(qī),周期皆供需绥化去年疫情 绥化是几线城市！

　　日(rì)前，六(liù)年一个周期(qī)轮(lún)回(huí)的(de)白糖(táng)期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后一个交(jiāo)易(yì)日，在郑(zhèng)州(zhōu)商品交易所交(jiāo)易的(de)白糖主力期货合约收盘成(chéng)功站上7000元(yuán)/吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人(rén)遗憾的是，如此关键的信息湮没在五(wǔ)一假期的(de)兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直(zhí)至昨(zuó)日（5月22日），白糖(táng)主力合约收(shōu)盘站上7100/吨(dūn)关口(kǒu)，市场资金(jīn)虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继续(xù)狂飙，盘(pán)中一度打破(pò)7200元/吨(dūn)关(guān)口(kǒu)，创(chuàng)下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次(cì)的白糖周期

　　而上一次(cì)白糖(táng)主力(lì)期货合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月(yuè)28日(rì)，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末(mò)日疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位，收(shōu)盘大(dà)涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期(qī)高点，随即白糖期货(huò)开始(shǐ)一(yī)路狂跌，直至(zhì)2019年(nián)年(nián)初才勉(miǎn)强(qiáng)止(zhǐ)住颓(tuí)势(shì)。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖主(zhǔ)力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大(dà)约六年一次的白(bái)糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因与白糖期货的种植周期有关，一般(bān)甘蔗(zhè)的每三年一个种植(zhí)周期，这从(cóng)根本决定了白糖周期(qī)到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮

　　目(mù)前，此(cǐ)轮白(bái)糖周期(qī)已经渐入高潮，据生(shēng)意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现(xiàn)货市(shì)场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与(yǔ)历史(shǐ)对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的(de)新高。

　　国(guó)内白糖供给方(fāng)面(miàn)，减产是(shì)大概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截(jié)至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘(gān)蔗糖(táng)厂除云南省有3家尚在(zài)生产(chǎn)外，其他省(区(qū))糖厂已全部(bù)收榨(zhà)。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入(rù)尾声，除云南地区(qū)外，广西等主产区陆续(xù)收榨。由(yóu)于广西前(qiá绥化去年疫情 绥化是几线城市n)期受不(bù)利(lì)天气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季(jì)国内(nèi)糖产量(liàng)延(yán)续下滑趋(qū)势。

　　据(jù)农(nóng)业(yè)农(nóng)村部(bù)预测(cè)，22/23榨季全国食(shí)糖产量(liàng)约933万吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)下降2.4%，其中广(guǎng)西(xī)白(bái)糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单(dān)估算供(gōng)需(xū)缺(quē)口(kǒu)超过(guò)500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖(táng)来说并不现(xiàn)实(shí)，由于国内糖(táng)料(liào)作(zuò)物(wù)种植面积增长(zhǎng)有限，国内糖料作(zuò)物(wù)产量也增长缓慢(màn)且(qiě)有(yǒu)限，我国食糖产量整体(tǐ)保持平(píng)稳(wěn)，年产量在(zài)1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食糖(táng)消费量(liàng)每年在1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过进(jìn)口(kǒu)糖补充。

　　但是(shì)，国际市(shì)场供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联合(hé)国粮食(shí)及农业组织（粮农组织）发布的(de)报告显(xiǎn)示，4月国际食品价格(gé)指数出现(xiàn)1年以(yǐ)来(lái)的首次回升，食糖、肉类及(jí)大米的世(shì)界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产(chǎn)国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西(xī)哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳(ào)大利(lì)亚(yà)等，其(qí)中前十位食糖产量约占全球(qiú)总产量的76%；前四大出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸易(yì)量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖国之一(yī)，印(yìn)度(dù)正(zhèng)面临甘蔗产量(liàng)下降危机，加上政(zhèng)府实施的出(chū)口限(xiàn)制(zhì)，世界各(gè)地的糖价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市场也是闻(wén)风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙(lóng)头(tóu)股中粮糖业、南宁(níng)糖业双双涨(zhǎng)停(tíng)。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖(táng)业(yè)累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约(yuē)是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给(gěi)出答案。

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