公(gōng)募基金一季报募集披(pī)露。张坤(kūn)以(yǐ)超(chāo)880亿元的管理规模，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报(bào)进(jìn)入(rù)密(mì)集披(pī)露(lù)期，顶流(liú)基金经理调仓路径和投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的(de)管理规(guī)模超880亿元，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中国(guó)海洋石油、泸州老窖，减持香港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春一(yī)季(jì)度(dù)加仓古井贡酒、美(měi)的集(jí)团，减持中(zhōng)国中免、药明康德。另一位700亿级(jí)基金经理谢治宇则加仓(cāng)了晶(jīng)晨股份、海康威(wēi)视，减持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股(gǔ)份。

　　张坤：在可(kě)积累的长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝(lán)筹(chóu)精选、易方达优质企业三年持有、易方达优(yōu)质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票(piào)（QDII）四(sì)只基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张坤的(de)基金管(guǎn)理(lǐ)规模超越葛兰(lán)，再度(dù)成为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保持了高仓位运作，4只基金的权益资产仓位均超过了92％。一季(jì)度张坤所持基金股票仓(cāng)位基(jī)本(běn)稳定，对结构进行了(le)调(diào)整，增(zēng)加了消费等行(xíng)业(yè)的配置(zhì)，降(jiàng)低(dī)了金融等行业的(de)配置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年(nián)一季(jì)度(dù)均实现了(le)正(zhèng)收益(yì)，基(jī)金净值(zhí)增长率在(zài)0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的(de)基(jī)金(jīn)——易方达蓝筹精选在一(yī)季(jì)度末的基(jī)金规模为562.09亿元，报告(gào)期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基(jī)准收益(yì)率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股分别为：贵(guì)州茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓股

　　一季(jì)度，张(zhāng)坤(kūn)对中国海洋石油大幅加(jiā)仓，使其进入了(le)易方(fāng)达蓝筹(chóu)精(jīng)选第(dì)十大重仓股。此(cǐ)外，张坤对重(zhòng)仓的4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股(gǔ)进行了不同的加(jiā)减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮(liáng)液。

　　从减持(chí)情况来看，易方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选在(zài)一季度还(hái)减持(chí)了(le)香(xiāng)港(gǎng)交(jiāo)易(yì)所、招商银(yín)行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报中指出，个股(gǔ)方面(miàn)，仍然持有(yǒu)商业模(mó)式出色、行业格局清晰、竞争力强的优(yōu)质公司(sī)。基本面价值(zhí)投资很吸引(yǐn)人的一(yī)点是，投资者可以用很(hěn)长一段时间来充分观察公司(sī)的发展，等(děng)到(dào)它们用事实证明自己的成(chéng)功和(hé)巨大的成长(zhǎng)潜(qián)力之后，再买入也不迟。基本面(miàn)价值(zhí)投(tóu)资(zī)的优(yōu)势(shì)之一在于可积(jī)累性(xìng)。如(rú)果只(zhǐ)是(shì)针对某一次投(tóu)资，积(jī)累的重要(yào)性可(kě)能(néng)并(bìng)不显(xiǎn)著。但如果将(jiāng)投资(zī)贯穿一生，并将长期复合回报作(zuò)为(wèi)终级(jí)目标，可积(jī)累(lèi)性就是这一(yī)目(mù)标的最重要保障，选择一条可积累的“很长的(de)坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中寻找投资机会

　　一季度(dù)末，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其(qí)中，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长是刘彦春管理的规模最大(dà)的基金，一季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成(chéng)长一季(jì)度A类和C类份额净值增长率分别为0钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长保(bǎo)持高仓(cāng)位运行(xíng)，股票仓位94％。该基(jī)金重(zhòng)仓贵(guì)州茅(máo)台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药明康德、山西汾(fén)酒、美(měi)的集团(tuán)。

　　2023年(nián)一季(jì)度(dù)景(jǐng)顺(shùn)长城新(xīn)兴成长前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季(jì)度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、贵州茅台(tái)等股票，减持中国中免、药明康(kāng)德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基(jī)金一季报(bào)中指出，我国经济复苏、美国紧缩(suō)后通胀下行仍(réng)将是今年主要宏观背景。经济运行正常(cháng)化需要一个过程，特别是居民和中(zhōng)小企业(yè)，需要时(shí)间修(xiū)复资产负债表、修复(fù)信心(xīn)。随(suí)着(zhe)经济逐步(bù)正常化，居民消费信心回(huí)升、超额(é)储(chǔ)蓄下降是必(bì)然事件，消费今年(nián)大(dà)概率(lǜ)超预(yù)期(qī)回升。就近期公布的(de)社融和地产数据(jù)分(fēn)析，二季度A股盈利增速(sù)有望进入上行周期。

　　“全球经济正在(zài)重回正轨的路(lù)上。除了继续关注整个经济体发展状况之(zhī)外，可以将目(mù)光(guāng)更多放在(zài)微观企业(yè)层面。可以看到很多公司在过去几(jǐ)年(nián)始终做正确(què)的事，经营效率(lǜ)提升，逆境中变得更加优秀钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量、更加强大。不必总(zǒng)是(shì)关(guān)注宏观数据(jù)，多看(kàn)看微观企业(yè)变化可以让内心(xīn)更加平静。我们(men)对全年股票市场(chǎng)有信心，未(wèi)来将继续(xù)保(bǎo)持合同约定较高(gāo)仓(cāng)位运作，更多在顺周期行业(yè)中寻找投资机会。”刘彦春进(jìn)一(yī)步指(zhǐ)出。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：挖掘人(rén)工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所(suǒ)管(guǎn)4只基金在报告期内(nèi)均(jūn)实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度(dù)基(jī)金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持高(gāo)仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大(dà)重(zhòng)仓股分别(bié)为三安光电、海康(kāng)威视、海尔智家、澜起科技(jì)、韵达股份(fèn)、万华化学、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看(kàn)，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这(zhè)两只股票进(jìn)入(rù)前十大持仓。此外，一季度兴全(quán)合润加仓三安光电(diàn)，减持(chí)海尔智家、韵(yùn)达股份、健友股(gǔ)份等股(gǔ)票。

　　谢治宇(yǔ)在兴(xīng)全合润(rùn)一季报(bào)中指(zhǐ)出，今(jīn)年一季度疫情对经济的影响基本消除(chú)，整体经济逐步回(huí)到复苏(sū)轨(guǐ)道(dào)。随着中(zhōng)国(guó)的稳增长政(zhèng)策(cè)落实与全球范围内的通胀见顶(dǐng)，内(nèi)需复(fù)苏加上预期(qī)改善推动资本市场风险偏好回升。虽然海外银行(xíng)出现(xiàn)了(le)阶段性危(wēi)机，但各国政府(fǔ)较为(wèi)迅速地采取了(le)对应措施(shī)，接管相关银行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随(suí)着(zhe)各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股板块(kuài)分(fēn)化更明显。随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模(mó)块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的‘中特估’、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。该基金报告期内对(duì)人工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好(hǎo)投资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。”谢治宇表(biǎo)示。

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