美国历史(shǐ)上首次(cì)债务违约风险正在(zài)逼近。

　　当地(dì)时间5月1日(rì)，美(měi)国财长耶伦就美国债务违约发出警告，如果国会无法(fǎ)解决债务上(shàng)限问题，美(měi)国可能最早(zǎo)在6月1日发生(shēng)债(zhài)务违约。

　　美国最早(zǎo)将于6月1日出现债(zhài)务违约(yuē)

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦5月1日警告称(chēng)，如果国会(huì)无法解决债(zhài)务上限问题，美国可(kě)能最早于6月1日出(chū)现债务违约(yuē)，这将是美(měi)国历史上的(de)首次(cì)债务违(wéi)约。耶伦敦促国会“尽快采(cǎi)取(qǔ)行动”，以解(jiě)决31.4万亿美元的法定借款上限问(wèn)题(tí)。

　　当天，耶(yé)伦致信(xìn)民主、共和两党的国(guó)会参众两院领(lǐng)导人，告知联邦政府举(jǔ)债额度比预(yù)期消耗更快，国会应尽(jǐn)早采取(qǔ)行动，维护美国“信用”和各方对美国的“信心(xīn)”。

　　她再次提醒国会议员处理债务(wù)上限(xiàn)的重要性。“我(wǒ)们从过去的(de)债务(wù)上限僵局中了解到，等到(dào)最后一刻才(cái)暂停或提高(gāo)债务上限可(kě)能会对(duì)企业和消费(fèi)者(zhě)信心(xīn)造成严(yán)重(zhòng)损害，加重纳税人的短期借贷成(chéng)本，并对(duì)美国(guó)的信(xìn)用(yòng)评级产生负面影(yǐng)响，”耶伦(lún)在信中说。

　　耶伦在(zài)信中(zhōng)表示(shì)，之(zhī)所以在一个月之(zhī)后财政(zhèng)部(bù)就可能(néng)耗尽现金，其(qí)中重要的(de)一个原因是最近税(shuì)收(shōu)收入放缓(huǎn)。她(tā)表示，财政部正在暂(zàn)停发行州和地方政府(fǔ)系列(liè)证券，以避免突破债务上限。

　　此(cǐ)前，国(guó)会预算办(bàn)公(gōng)室预测，非(fēi)常措施(shī)可能会在7月至9月(yuè)间用(yòng)尽(jǐn)，尽管(guǎn)它也承(chéng)认其预期存在不(bù)确定性。

　　5月1日，美国会预算办(bàn)公室发布的最新报告(gào)显示，美(měi)国在6月(yuè)初耗尽资金的(de)风(fēng)险较之前更高。该机构主任菲利普(pǔ)·斯瓦格尔说：“由(yóu)于截(jié)至4月底的税(shuì)收收入低于(yú)国会预算办(bàn)公室2月份的预期，我们现在估(gū)计，财政部在(zài)6月初用(yòng)尽资金的风险要大得多(duō)。”

　　报道称，在早些(xiē)时候的一份报告中，国(guó)会(huì)预算办公室预(yù)测，非常(cháng)措施可能会(huì)在7月至9月间用尽(jǐn)，尽管它也承(chéng)认其预(yù)期存在不确定性(xìng)。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，耶伦发出(chū)警告后，美国总统拜登已邀请美国国(guó)会的(de)四位领(lǐng)导(dǎo)人于5月9日在(zài)白宫就债务上限(xiàn)问(wèn)题举行会议(yì)，商讨(tǎo)解决方案。

　　耶伦警告(gào)：将(jiāng)引(yǐn)发“经济(jì)灾难”

　　据路(lù)透社报道(dào)，美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦日(rì)前曾警告称(chēng)，如(rú)果美国国会未能提高政(zhèng)府的债务上限(xiàn)，由此产(chǎn)生违(wéi)约，将引发一场“经济灾(zāi)难”，并在未来几年推高(gāo)利率。

　　据报道，耶伦在一(yī)场(chǎng)企业(yè)高管活动(dòng)中发(fā)表讲(jiǎng)话说，美(měi)国(guó)债务违约(yuē)将导致失业，同时使(shǐ)得家(jiā)庭在抵押贷款、汽车贷款和信用(yòng)卡(kǎ)上的支出增加。

　　耶伦(lún)表示，，债务(wù)违约将导致失业率上升，同时使(shǐ)美国家庭在抵押(yā)贷(dài)款、汽车贷款和信用卡上的支出增加(jiā)。增加或暂停31.4万亿美(měi)元(yuán)的借款上限是国会的(de)“基本责任”。她警(jǐng)告说，如果(guǒ)债务违约(yuē)将引发一场经济和(hé)金(jīn)融灾难，“违约将(jiāng)提(tí)高永(yǒng)续借款的成本。极(jí)大增(zēng)加未来的(de)投资成本。”

　　耶伦(lún)还称，如果不提高(gāo)债务上限，美(měi)国企业将(jiāng)面(miàn)临(lín)不断恶化的(de)信贷市(shì)场，政府(fǔ)可(kě)能无法向依(yī)赖社会(huì)保(bǎo)障(zhàng)的相(xiāng)关家庭和老年(nián)人发放(fàng)款(kuǎn)项。

　　耶伦(lún)指出，众议(yì)院共和党人和白宫之间围绕(rào)债务上限的对峙(zhì)“有可能威胁我们在过去两年(nián)所(suǒ)取得(dé)的所有进展”。

　　美(měi)国众议院通过债务上限法案

　　白宫：拜登将(jiāng)否决

　　美国民主共(gòng)和两党围绕债务上限的党争不断加剧，引发全(quán)球对(duì)于美(měi)债违(wéi)约可能引发金融(róng)动荡的担忧。

　　当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限法(fǎ)案。这项(xiàng)法(fǎ)案提议提(tí)高美国(guó)31.4万(wàn)亿美元的债务上(shàng)限(xiàn)，以换取(qǔ)大(dà)幅削减政府(fǔ)支(zhī)出。该法案规(guī)定，联(lián)邦政府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政府预(yù)算(suàn)年均增曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理(zēng)长需控制(zhì)在1％。

　　所谓债务(wù)上限是美(měi)国国(guó)会为联邦政府设定的为履(lǚ)行已产生的支付义务而(ér)举债的(de)最高(gāo)额度，触及这条“红线”意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽。曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理p>

　　不过随后白宫(gōng)发布声明称，美国总统拜登将否决众(zhòng)议院议长、共和党(dǎng)领袖(xiù)麦(mài)卡锡提出(chū)的债务(wù)上限方案(àn)。白宫(gōng)称(chēng)众议院共和党人必须在没(méi)有任何(hé)要求和(hé)条(tiáo)件的情(qíng)况下打消违约的可(kě)能性，并解决债务上限问(wèn)题。

　　据美国《国会山(shān)报》报道，美国参议院多数党领(lǐng)袖(xiù)舒(shū)默驳斥了共(gòng)和(hé)党的债务上限(xiàn)法(fǎ)案，称(chēng)其为(wèi)“美国违约法案”。白(bái)宫称该法案是“为获取极端(duān)让步而进行的鲁莽(mǎng)尝试”，并(bìng)表(biǎo)示如果(guǒ)该法案到达拜登的(de)办(bàn)公桌，他将予以(yǐ)否决。

　　美国国债(zhài)违约风险逼(bī)近

　　由于(yú)美国债务上限的(de)法案(àn)谈(tán)判(pàn)陷入僵局(jú)，再(zài)次(cì)提升市场担忧(yōu)。美(měi)银的美(měi)国(guó)利率策略师(shī)认为，自上周以来，美国利率反弹，美(měi)债收益率(lǜ)曲线牛市趋陡，造成(chéng)这样状(zhuàng)况的(de)催(cuī)化剂是对美(měi)国银行体系的担(dān)忧再(zài)度抬头(tóu)。市场(chǎng)定价美联储(chǔ)下周最后一次(cì)加息，这与我行的美国经(jīng)济团队的(de)预期一致。进一步加息是(shì)有可能的，但考虑到(dào)银行体系(xì)的漏洞(dòng)，加息面临着更大的障碍(ài)。预计美(měi)国债务(wù)上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)问题最早将在下个月显现出来(lái)。该行认为，美国国债出现(xiàn)技术性(xìng)违约的(de)风险“不(bù)小”。摩根大通在报告中表示，预计有(yǒu)关美(měi)国债务上限和(hé)联(lián)邦拨款法案的(de)辩论(lùn)都(dōu)将“危险(xiǎn)地逼近”最后期限。该行的美(měi)国利率(lǜ)策(cè)略团队预计，美国(guó)财政部可能在8月中旬之前耗(hào)尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期(qī)内提高美国(guó)债(zhài)务上限对未来的僵局(jú)没有帮助；在共(gòng)和(hé)党和民主党领导人提出最新财政提(tí)案后，解决美国债务上限僵局(jú)的方(fāng)法仍(réng)未明晰。

　　此前高盛也(yě)警告称，美国触及关键(jiàn)的债务上限最后期限的时间(jiān)可能(néng)会早(zǎo)于市(shì)场普遍预期。高盛首席经济(jì)学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统计数(shù)据透露的信息有限，但是4月份迄今(jīn)为止的“疲弱(ruò)”税(shuì)收表明，在(zài)6月(yuè)上半月达到美国(guó)债务(wù)上限的可能性大(dà)幅(fú)增加了。

　　中信证券研究表示，美国(guó)已在今年1月(yuè)触及债务上限，财政(zhèng)部可通过(guò)特别措施和TGA余额两大途径(jìng)缓解燃眉(méi)之急(jí)。近日市场对美(měi)国债务(wù)上限问题(tí)的担忧情绪再次升温，这主要是由税(shuì)收同比减少与国会两(liǎng)党(dǎng)僵持这两个因素催化。尽管如(rú)此，从(cóng)立法流(liú)程、党派意(yì)向、后备方案等三(sān)个角度看(kàn)，我们认为美债(zhài)在今年6月违约(yuē)的风险(xiǎn)仍然较小。债务上限问题(tí)可能导致货币市场与债券市(shì)场加(jiā)大(dà)波动，但(dàn)总体而言预计(jì)其直接(jiē)影响有限。

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