大家好，简单看(kàn)一个基金经理(lǐ)，把新(xīn)能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场(chǎng)都在讨论(lùn)一个基金(jīn)经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的海(hǎi)富通(tōng)股票混(hùn)合来(lái)看，截至去年年底，持仓基本为(wèi)新能(néng)源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经基本清仓(cāng)了新能(néng)源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富(fù)通股票混合外(wài)，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板(bǎ孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理n)块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度的操作中，本基金总体把(bǎ)握住(zhù)了(le)市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了(l孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理e)新能 源板块的配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整取(qǔ)得(dé)了(le)明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市场最有持续性的一(yī)条结(jié)构(gòu)主线。

　　数据显示(shì)，海(hǎi)富通股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品(pǐn)今年以来均取(qǔ)得正收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为，AI主题(tí)板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取(qǔ)超(chāo)额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场(chǎng)比重超(chāo)40％的天数已累(lèi)计达(dá)到22天(tiān)，上一次出现(xiàn)持续成交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持(chí)续约(yuē)28个交易(yì)日，在(zài)此期间新能源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出(chū)现过6次(cì)、6次和5次(cì)单日涨幅(fú)超(chāo)过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了(le)5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型(xíng)的(de)减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为(wèi)“春(chūn)季躁(zào)动”“获(huò)利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为往往后(hòu)续(xù)盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果(guǒ)今(jīn)年在(zài)业绩披露期结束(shù)后，随(suí)着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业(yè)趋势(shì)以政府支持力度进(jìn)一步加(jiā)大、资本开支增加、订(dìng)单(dān)增加和(hé)产品销量(liàng)业绩(jì)的改善逐渐被市场所(suǒ)确(què)定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部(bù)亦或(huò)基本形成(chéng)本轮调整标(biāo)志着AI等(děng)高位板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成。本次大幅调整主要(yào)还是因(yīn)为在(zài)AI相关板块(kuài)市(shì)场情绪处于极(jí)值的情况下(xià)，叠加上述(shù)基本面风(fēng)险因(yīn)素逐步发酵，市场内生(shēng)调整需(xū)求出现(xiàn)集中释放。就(jiù)资(zī)本市场(chǎng)而言，或代表(biǎo)本(běn)轮(lún)AI+难以复制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式(shì)。

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