近(jìn)日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过(guò)火事件(jiàn)，引发(fā)舆论地震。曝光(guāng)的(de)网友称，使用(yòng)大(dà)家广泛(fàn)知晓的“强军口号(hào)”来进行调侃式(shì)的比喻，让其感到不适。

　　北京(jīng)文(wén)旅局5月(yuè)17日发布通(tōng)报(bào)，决定(dìng)没收笑果文化违(wéi)法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的风波中，《科创(chuàng)板日报(bào)》记者发现，随着脱(tuō)口(kǒu)秀不(bù)断破圈，笑果(guǒ)文(wén)化(huà)也成为(wèi)了备(bèi)受资本青睐的(de)宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资(zī)，并于(yú)2021腾(téng)讯入股后，估值超(chāo)过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立(lì)笑(xiào)果文化(huà)，注册(cè)资本为208.13万(wàn)元，经(jīng)营范围(wéi)包括(kuò)文化艺术交流(liú)策划(huà)、演(yǎn)出(chū)经(jīng)纪、文艺创作与表演等(děng)。

　　脱口秀近几年的发展可谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽(cáo)大会》等节目(mù)的火(huǒ)爆，让脱(tuō)口秀演员和脱口(kǒu)秀俱乐部成(chéng)为(wèi)了炙(zhì)手可热的(de)行业，笑(xiào)果文化(huà)也成为中国最成功(gōng)的脱口秀俱乐部(bù)之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐察(chá)觉到商机(jī)并押宝这(zhè)一赛(sài)道，《科创(chuàng)板(bǎn)日(rì)报》记(jì)者(zhě)整理公(gōng)开信(xìn)息发现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年(nián)共完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化后，估(gū)值超过(guò)40亿元。

　　财联社创投通数据显(xiǎn)示(shì)，2016年6月(yuè)，笑果文化得(dé)到游族网络天使轮(l人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10ún)投资(zī)。同年9月，得到游族网(wǎng)络、普思资本数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到(dào)南山(shān)资本(běn)、游族网(wǎng)络(luò)、CMC资本(běn)、天(tiān)图(tú)投资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本、华(huá)人文化集团、泽(zé)时投资的战略投资，此轮未(wèi)披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资(zī)本、天图投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得(dé)到南山资本的战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战略投资。

　　可以(yǐ)看出，南山资(zī)本和游族网络对笑果文(wén)化(huà)最为青睐，8轮融(róng)资中一共投了(le)4次，游族(zú)网络更是笑(xiào)果文(wén)化(huà)的天使投(tóu)资人。

　　与此同时，线(xiàn)下是(shì)笑果文化(huà)走向(xiàng)扩张(zhāng)的关(guān)键(jiàn)一(yī)子，今年(nián)4月，位于北京(jīng)东(dōng)城(chéng)区(qū)隆福寺的(de)笑果(guǒ)文化线下喜(xǐ)剧(jù)空间“笑果工厂”开业，这是笑果工(gōng)厂继上海(hǎi)、南(nán)京(jīng)、苏州之后的第四个演艺空间(jiān)。此外，近年来对外投资也在扩(kuò)张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)发现，笑果文化对外投资的企业(yè)共有9家，其中有6家已经(jīng)注销。如今(jīn)存续的(de)企(qǐ)业有：笑果(guǒ)挺棒文化(huà)传媒（上海）有(yǒu)限公(gōng)司、上海青豆(dòu)结冰文化传播有限公司、上(shàng)海(hǎi)笑(xiào)欢悦信(xìn)息技术有限公司。

　　笑(xiào)果文化此前控股的笑果演(yǎn)艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌虹退出(chū)，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变(biàn)更为有限责(zé)任公(gōng)司(sī)（港(gǎng)澳台(tái)法人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香港注册。

　　此前曾有业(yè)内人(rén)士猜测(cè)，笑果文化或许是在悄悄开启上(shàng)市的前奏。

　　作为普思资本(běn)的(de)前高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的(de)A轮投资过(guò)程，他(tā)对《科创板日报》记者表示，他也是刚从网上看到(dào)本次出(chū)事，此前脱口秀行业在国内处于(yú)快速(sù)发展阶段，表人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10现形式丰富多样，而在该领域笑果文化做(zuò)的很早，成绩也(yě)很突(tū)出，其《吐槽(cáo)大会》在(zài)年(nián)轻人圈子里很火爆，出于(yú)这些原(yuán)因进行了投(tóu)资。

　　脱(tuō)口秀又(yòu)被称为“冒犯的(de)艺术”，追求的就是一种针砭时(shí)弊、刺中痛(tòng)点，让观众一(yī)边(biān)大笑一边反(fǎn)思的感觉。对本次(cì)“翻车”事件，他(tā)个人认为(wèi)，出于节(jié)目效果可能(néng)需要张狂和外向一些，但(dàn)公众场(chǎng)合下脱(tuō)口秀中的(de)开玩笑也要注意把(bǎ)握(wò)分(fēn)寸，尤其涉及到国家政治和解放军(jūn)形象等严肃话题，确实(shí)不(bù)该口无遮拦，“踩红(hóng)线的事(shì)肯定(dìng)是不能干的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在(zài)风控(kòng)方面，可(kě)能没有进(jìn)行非常(cháng)严格(gé)的把(bǎ)控。

　　此外，《科(kē)创(chuàng)板日报(bào)》记(jì)者注意(yì)到，笑果文化的业务和腾(téng)讯关联颇深，资料显示，目(mù)前(qián)大股东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波梅山保(bǎo)税港区(qū)泽禧股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业(yè)持股13.58％，广西腾讯创业投资有限(xiàn)公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合(hé)笑果文(wén)化打造了(le)《吐槽大会》，该节目让担任(rèn)吐(tǔ)槽(cáo)团成员、策(cè)划人及编剧的李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影(yǐng)视和笑(xiào)果文化联合出品的《脱口(kǒu)秀大会》在(zài)腾讯(xùn)视频(pín)首播(bō)。

　　笑(xiào)果文化(huà)相关人士去年称，受(shòu)众(zhòng)面(miàn)最(zuì)广(guǎng)的是(shì)线上(shàng)长(zhǎng)视频业(yè)务，如(rú)《脱口(kǒu)秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和(hé)《脱口(kǒu)秀反跨年》等以(yǐ)跟腾讯合作的长视频(pín)节目，可(kě)以(yǐ)占(zhàn)到公(gōng)司百分之四十的业务营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却后劲不足(zú)？

　　相较(jiào)于西方(fāng)脱口秀百年以上的发(fā)展历(lì)史，脱口秀(xiù)这个(gè)舶来品(pǐn)在国内(nèi)的发展(zhǎn)历(lì)程要短得多也快得多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀大会》等(děng)热门综艺频频占据收视榜与网络热议话(huà)题榜首，由此带来(lái)一波迅猛发(fā)展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来(lái)，资本也闻风而(ér)至。财联(lián)社创投通(tōng)数(shù)据显示，自2015年(nián)以来，有超(chāo)过9家脱口秀企(qǐ)业获(huò)得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如(rú)红杉中国、腾讯投资投(tóu)了罗(luó)永(yǒng)浩旗下的思维造(zào)物(wù)，乐(lè)游资本投了鲜榨(zhà)喜剧，原(yuán)子(zi)创投、合一(yī)集团(tuán)投(tóu)了单立人。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是(shì)，资本对脱口(kǒu)秀行业也明显呈现出(chū)“一家独大”的趋(qū)势，除(chú)斩(zhǎn)获8轮融资的笑(xiào)果文(wén)化外，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两(liǎng)轮，且集中在(zài)2018年(nián)及以前。同时，资本对脱口秀的倾(qīng)注也有些(xiē)后劲不足，2021年之后，市场上暂无新(xīn)的脱(tuō)口秀企业获得融资(zī)。

　　资本市场(chǎng)的反应(yīng)与高速增长的市(shì)场似乎(hū)并(bìng)不匹配。据《中国(guó)脱口秀(xiù)行(xíng)业发展趋势(shì)分析与未来投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市场全年(nián)商业演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行(xíng)业年均复(fù)合增速将保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍在上升期，资本(běn)为何却逐渐远离了这一(yī)赛道？眺远营销咨询创始人(rén)高(gāo)承远对《科创板日(rì)报》记(jì)者表示，脱口(kǒu)秀行业虽然发展(zhǎn)迅猛，深受观众喜爱，但在(zài)资本市场并不吃香。其核心原(yuán)因在于，资(zī)本的投资逻辑天然是确定性和可复制(zhì)性，而脱(tuō)口(kǒu)秀行业却(què)具有巨(jù)大(dà)的不确定性(xìng)和不可复(fù)制性。演员的不确定性、创作的不(bù)确定性、观众审美的不(bù)确定性，以及(jí)踩(cǎi)红线等重要(yào)舆情事件等(děng)，都可能让经营面临(lín)巨大(dà)的风险。

　　因(yīn)此，有投资人(rén)指出，“脱口(kǒu)秀行(xíng)业未(wèi)来想要可持续发展，就(jiù)需要拥抱(bào)监管，在(zài)合(hé)法合规的底线之上，不断(duàn)运(yùn)营爆款，激活创作，带动整(zhěng)个行业的上线，这(zhè)才是这个行(xíng)业可(kě)持续、良(liáng)性发展(zhǎn)的可靠路(lù)径(jìng)。”人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10

　　学者张(zhāng)竹然亦对《科创板日(rì)报》记者表示，脱口秀行业作为大文娱(yú)行业(yè)中的一员(yuán)，和这个行业中的其余行业一样（如(rú)影视剧作、游(yóu)戏等等(děng)），都严重(zhòng)依赖IP本身而非平台(tái)，行业(yè)本身的(de)“护城河”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起(qǐ)家的，但这(zhè)个行业的“故事”却很难讲述，这也是(shì)备(bèi)受资本(běn)市场冷遇的原因。

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