4月以(yǐ)来，棉纺(fǎng)织市场延(yán)续消费(fèi)旺季强劲势头，下游纺企(qǐ)开工负荷(hé)高位，加之市(shì)场对新年度减产(chǎn)担(dān)忧加(jiā)重(zhòng)，国内棉(mián)价持续上涨。而(ér)国外金(jīn)融(róng)市场风(fēng)险隐忧仍(réng)存，消费(fèi)延(yán)续偏弱(ruò)局面下，外(wài)棉价格承压(yā)运行，导致国(guó)内外棉花价差不(bù)断收缩，最终至4月底5月(yuè)初结束(shù)了内外棉倒挂局面。

　　“内外棉价自2022年3月(yuè)以(yǐ)来一直维持(chí)倒挂的格(gé)局，近期(qī)随着国内棉价连续攀升，价差逐(zhú)渐收窄、由(yóu)负转(zhuǎn)正。内盘表(biǎo)现(xiàn)相(xiāng)对(duì)较强的(de)原因在于国(guó)内(nèi)供需矛盾更为突出，春节(jié)后(hòu)国内需求(qiú)持续修(xiū)复，外贸订单表现也好于预期，叠加新疆天(tiān)气(qì)不利棉(mián)花播种和出苗，减产预期(qī)推动国内棉价不断(duàn)走(zǒu)强。外盘由(yóu)于2022/2023年度(dù)全球棉(mián)市供需(xū)趋于宽(kuān)松(sōng)，上涨空间受(shòu)限。”申银(yín)万(wàn)国期(qī)货(huò)棉花分(fēn)析师李(lǐ)馨说(shuō)。

　　卓(zhuó)创(chuàng)资讯(xùn)棉花分析师高飞(fēi)堂告诉记者(zhě)， 4月(yuè)以来，棉纺织市场受消(xiāo)费(fèi)旺季(jì)拉动效果明(míng)显，大(dà)多纺企纱线产(chǎn)品库存低位，开工负荷(hé)保持高位运行(xíng)。据监测，山东主销区4月(yuè)纺企开机负荷达到75％，较上月提高8个百分(fēn)点；纺企所接订单排(pái)单时间达(dá)到10天，较上(shàng)月增加2天，开工(gōng)负(fù)荷及订单排(pái)单时间达到近两年来最高水平(píng)。同时(shí)由于大部分纺企(qǐ)纱线(xiàn)产品(pǐn)中国人口第一大省，中国人口第一大省排名库存低位，产销压力(lì)较小，促(cù)使(shǐ)部分(fēn)企业增加(jiā)原(yuán)棉储(chǔ)备库存，为(wèi)棉花市(shì)场消费提(tí)供了坚强(qiáng)支撑。

　　“尽管棉(mián)花现货价格持续上涨，但下游纺企对高价棉花的接受(shòu)程(chéng)度并(bìng)不(bù)高，仍以刚需采购(gòu)为主。5月进入淡季后(hòu)，下游订单明显减少，购(gòu)销(xiāo)也(yě)较(jiào)为冷清，棉价的(de)上涨也并未有效传导到下(xià)游，棉纱、坯布价(jià)格近(jìn)期均有所走(zǒu)弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供应端(duān)利多的推动下(xià)强势上涨。中棉协(xié)调查报告显示，2023年全(quán)国植棉意向面积(jī)为(wèi)4155.75万亩(mǔ)，同(tóng)比下(xià)降7.4％，降(jiàng)幅较上期扩大3.7个(gè)百分点。4月份(fèn)以来，新疆地(dì)区陆续出现(xiàn)低温降雨降(jiàng)雪天(tiān)气，给棉花播种以(yǐ)及出(chū)苗带(dài)来了不利影响(xiǎng)，进一步加剧了市场(chǎng)对于新年度产量大降的担忧(yōu)，也(yě)为减产炒作提供(gōng)了助推剂。5月新疆气温快(kuài)速回升，郑棉一(yī)度回落，但(dàn)近日新疆(jiā中国人口第一大省，中国人口第一大省排名ng)地区迎来(lái)强降(jiàng)雨，部分地区伴随大风和沙尘暴，可能会对(duì)棉苗生长产生不利影响(xiǎng)，再度引发(fā)了市(shì)场对于天气(qì)的关注，期价再创阶段性(xìng)新高。

　　“2023年新疆地区棉花播种面积普(pǔ)遍下(xià)降(jiàng)，根(gēn)据我们的调研结(jié)果推(tuī)算，2023年新疆棉花(huā)种植(zhí)面积总计(jì)或下降8.16％。同时，今年(nián)春播开启(qǐ)以来(lái)，南北疆气温普遍偏低(dī)，尤其(qí)是(shì)北疆因积温(wēn)不足，播种时间推迟5—7日(rì)，加之4月中(zhōng)下旬及5月(yuè)初部分地(dì)区出现大风沙、降(jiàng)雪、冰雹(báo)等极(jí)端(duān)天气，导(dǎo)致部(bù)分棉田重播，预计新年度棉(mián)苗生长(zhǎng)进度较去年同期(qī)或推迟10—15日，将(jiāng)影响棉铃(líng)克重，或导致减产幅度(dù)扩大。”高飞堂说，再者就是(shì)行(xíng)业人士对新年度供应收紧预期增强，普遍提高现货售(shòu)卖价格。4月份(fèn)国内价格明(míng)显上涨(zhǎng)，月底(dǐ)3128B级皮棉价(jià)格15554元/吨，较月初上涨792元/吨(dūn)，涨幅5.37％。

　　实际上，国内(nèi)供应(yīng)端方面(miàn)，在意向种植面积下降和播种期(qī)低温天气的双重作(zuò)用下，新年(nián)度棉花减产概率大大增加。需求端，目前下游纺织(zhī)企业的(de)开机(jī)率维(wéi)持高(gāo)位，而成品库(kù)存仍(réng)位于历(lì)史偏(piān)低水平，整体(tǐ)表现尚可，需(xū)求端带来(lái)的(de)负(fù)反馈并不明显。“不(bù)过(guò)接(jiē)下来5—7月是纺织行(xíng)业淡季，下(xià)游需求(qiú)存在走(zǒu)弱(ruò)的(de)预期，短(duǎn)期对国内棉(mián)价形(xíng)成一定的压力。但中长期内需持续(xù)复苏(sū)的(de)逻辑并(bìng)未改变，中国已经成为支(zhī)撑全球棉花(huā)消费复苏的主力军。”李馨说(shuō)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，4月份欧美高通胀问(wèn)题(tí)持续，使(shǐ)业者担(dān)忧持续加息的(de)紧缩政(zhèng)策，或降低居民对纺织品服装的(de)消费动(dòng)力，4月初(chū)USDA公(gōng)布数据显示，中国(guó)棉(mián)花(huā)消费(fèi)为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而(ér)国外(wài)地区(qū)棉花消费量为(wèi)1604.1万吨，环比下降0.58％。此外，在4月下旬(xún)公(gōng)布的美棉周度净(jìng)签约量环比下降(jiàng)57％，较4周均值下降(jiàng)72％，进一(yī)步使市场担忧国外棉花(huā)市场(chǎng)阶段性需(xū)求下(xià)滑，外棉价格(gé)也随(suí)之出现下探。

　　5月(yuè)USDA报告首次公布了(le)对于(yú)2023/2024年(nián)度棉市的供需预(yù)测，将全球(qiú)棉花产量小幅下调15万(wàn)吨至2519万中国人口第一大省，中国人口第一大省排名(wàn)吨(dūn)，同时将全(quán)球(qiú)棉花(huā)消费量大幅调增(zēng)144万吨至2531万吨，最终使得期末库(kù)存较上年度去库8万吨。“USDA报(bào)告整体偏多，2023/2024年度全(quán)球棉(mián)花消费将显著复苏，全球棉(mián)市供需有(yǒu)望(wàng)转(zhuǎn)强，支撑国际(jì)棉价重心上移。”李馨说(shuō)。

　　事实上，在国内(nèi)经(jīng)济(jì)向好预(yù)期下，棉纺(fǎng)织市(shì)场(chǎng)消费增长明显(xiǎn)，叠加极(jí)端天气对棉花正常(cháng)出苗生长带来袭(xí)扰，供应预(yù)期收(shōu)缩，促使(shǐ)棉企挺(tǐng)价出货意(yì)愿(yuàn)增强，国内棉花(huā)价(jià)格随(suí)之水涨船高；而国外弱预期背(bèi)景下，消费下滑，与国内(nèi)形(xíng)成(chéng)明显反差。

　　据监测，4月初国内外棉花价差（国内棉价-国外棉价(jià)）为-1565元/吨，4月28日价差为(wèi)18元/吨，实现自(zì)去(qù)年4月以(yǐ)来首次转正。截(jié)至5月16日，国内外棉花价差延(yán)续正值。国内棉花价格回归至(zhì)外(wài)棉价格上方，或(huò)使纺企用棉(mián)成本增加，后续与外棉(mián)市场的竞争压力或增加。

　　对于后市(shì)，李馨认为，下游(yóu)步入淡季(jì)后需求支(zhī)撑减弱(ruò)，当前(qián)基本面缺乏实质性利好，天(tiān)气对产量(liàng)的影响仍有待观察(chá)，郑棉短期(qī)预计宽幅振荡(dàng)为主。中长(zhǎng)期看，国内(nèi)棉花产量下滑是(shì)大概(gài)率事件(jiàn)，今年已有(yǒu)许多轧(yà)花厂在升级改造加工(gōng)设备，对于产能(néng)持续扩张的轧花厂来说(shuō)，如果棉花产(chǎn)量面临(lín)减少，新棉抢收(shōu)大概(gài)率会在今年(nián)重演，中(zhōng)长(zhǎng)期棉价(jià)重心有望(wàng)继(jì)续抬升。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 中国人口第一大省，中国人口第一大省排名