昨夜，据路透社最新报道，知情人(rén)士透(tòu)露(lù)，美国总(zǒng)统拜(bài)登和众议院议(yì)长麦卡(kǎ)锡(xī)接(jiē)近就美(měi)国债务上(shàng)限达成协议(yì)，双方在可自由支配开支(zhī)方面的分歧仅为700亿美(měi)元。

　　这名消息人士和另一名了解谈判(pàn)情况的人士(shì)称，最终可能达(dá)成的不会是一(yī)份长达数百页(yè)、可能(néng)需(xū)要(yào)立法者(zhě)花(huā)几(jǐ)天时(shí)间撰写(xiě)、阅读和投票的法案，而是一份包含几个(gè)关键(jiàn)数(shù)字(zì)的精(jīng)简(jiǎn)协议。另(lìng)一位(wèi)消息人士称，预(yù)计谈判代表(biǎo)将敲定可(kě)自(zì)由支配开支的最高限额(é)，包括军费开支(zhī)，但让(ràng)议(yì)员(yuán)们(men)在未来几个(gè)月(yuè)通过正常的拨款程序敲定住房和教育等(děng)类别的细节。根据美国(guó)联邦数据，2022年，美(měi一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米)国的可自由支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支(zhī)出总额(é)的27％。其中(zhōng)大约一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米(yuē)一半用于国防，一些(xiē)议员表示不应该削减这一领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做(zuò)出减产决定后，将于6月4日举行的六个月来(lái)首次面对(duì)面会议(yì)不(bù)太可能采取(qǔ)新的措施。当前的任务是监控市场形势并及时作出反(fǎn)应。诺瓦(wǎ)克重(zhòng)申OPEC+的目标不是推动油价(jià)上(shàng)涨，而是平衡价格，以确保生产(chǎn)者和消费者的(de)利益。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦特原油价格到2023年底将略高于(yú)80美元(yuán)/桶。他认为，目(mù)前的(de)价格反映(yìng)了市场对(duì)全(quán)球(qiú)宏观经济形势的评(píng)估。美(měi)国(guó)加息(xī)阻(zǔ)碍了油价进(jìn)一步上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油期(qī)货盘中(zhōng)一度跌超4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此外，周四的(de)最新数据显示，交易员(yuán)们完全押注美联储会在6月(yuè)或7月的某次会议上(shàng)再度加(jiā)息25个基点，最(zuì)早在6月便加息的可能性已超过(guò)50％。

　　其中，与7月份FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约(yuē)升至5.37％，比当(dāng)前有效联邦(bāng)基金利率5.08％高(gāo)出超过25个基(jī)点，这代表(biǎo)市场认(rèn)为(wèi)接(jiē)下来两次(cì)会议(yì)中美联储肯定会加息25个基点。

　　同时(shí)，与(yǔ)6月FOMC会议(yì)挂钩的掉期合(hé)约显示(shì)消化了约14个基点的加息预(yù)期(qī)，由于美联储加息规(guī)模通常都是(shì)25个基点的倍(bèi)数，这(zhè)代表(biǎo)6月加息(xī)25个基点的(de)概率高于50％。

　　截(jié)至今晨收盘，最终，WTI 7月(yuè)原油(yóu)期货收(shōu)跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦(lún)特7月原油期货(huò)收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三日连涨。

　　美股(gǔ)收(shōu)盘(pán)，纳指(zhǐ)初步收涨1.71％，标普500指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)0.88％，道指小幅(fú)收跌(diē)约30点。

　　芯片股中，表(biǎo)现最好的英伟达早盘股价曾(céng)涨至394.8美元，涨幅超过(guò)29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略(lüè)低于380美元，创盘中和收盘历史新高，市值(zhí)曾达到9550亿(yì)美元，距1万亿(yì)美元市值大关(guān)一步之遥，有望成为(wèi)全球第(dì)九家市值突破1万亿美元的上市公(gōng)司。盘(pán)中英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎(hū)相当(dāng)于两个(gè)英特(tè)尔的市值。英伟达创美股史上最大单(dān)日市(shì)值增长(zhǎng)规模，一日(rì)的(de)市(shì)值(zhí)涨幅比标(biāo)普500 472只成份股各自(zì)的市值(zhí)都高。

　　最新的财报(bào)数据(jù)显示，英伟达Q1营收为(wèi)71.9亿美元，同比下降13％，但好(hǎo)于(yú)市场预期的65亿美元；调(diào)整后每(měi)股收益为1.09美元(yuán)，市场预期(qī)0.92美元。按(àn)业务划分，英伟达数据中心(xīn)业务营收增(zēng)长14％至42.8亿美元(yuán)，好于市(shì)场预期(qī)的39亿(yì)美元。

　　最重要(yào)的数(shù)据(jù)在于——展望未(wèi)来(lái)，英伟(wěi)达预计第二财季营收将达到110亿美元(yuán)左右(yòu)，较市场预(yù)期(qī)的71.8亿美(měi)元高(gāo)53％。这一极度积极的展望表明，英伟达从全球企业布局(jú)AI的热潮中获得的利益远超人们(men)预期。英伟(wěi)达生(shēng)产极度复杂的人(rén)工智能计算任务所需的(de)GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的(de)最(zuì)重要底层(céng)硬件(jiàn)。英(yīng)伟达如今在AI用(yòng)途的芯片领域占据主导地位，该公司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练(liàn)和运行机器学习(xí)软(ruǎn)件，这也是支(zhī)持(chí)OpenAi旗(qí)下火爆全(quán)球的ChatGPT的最(zuì)关键(jiàn)底层硬件(jiàn)。

　　黑色系集(jí)体“跳(tiào)水”，铁矿(kuàng)、钢材期(qī)价(jià)创近(jìn)半(bàn)年(nián)以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿(kuàng)石、钢材(cái)期(qī)货盘中明显下滑并创下近半(bàn)年或半年多以来(lái)新(xīn)低(dī)。截至5月(yuè)25日下(xià)午收盘，铁矿(kuàng)石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中(zhōng)最低(dī)下探(tàn)674元/吨；螺(luó)纹(wén)钢主力合约2310下跌(diē)2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段，双焦(jiāo)持续重挫，截至(zhì)23点收盘，焦煤跌近5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑色商品在经历(lì)短(duǎn)暂反弹(dàn)后于近(jìn)期再次走(zǒu)弱。对(duì)此(cǐ)，大有期(qī)货投研中心(xīn)黑色高级(jí)研究员黄(huáng)科在(zài)接受期(qī)货日报(bào)记(jì)者采访时表示(shì)，近(jìn)期黑(hēi)色系品种大幅下跌是(shì)宏观和(hé)产业共振带(dài)来的结果。

　　“其中(zhōng)宏观层面(miàn)，目前美国两党对于政(zhèng)府债务上限问题仍没有达成一致(zhì)，随着(zhe)截止日期临近，市场各方(fāng)的避险观望情绪较(jiào)为明显；而(ér)从美联储5月会议纪要(yào)来(lái)看，不能(néng)排除接下来继(jì)续(xù)加息(xī)的可能性，当(dāng)前美(měi)联(lián)储6月加(jiā)息概率上(shàng)升到40％附近，近(jìn)期美元指(zhǐ)数(shù)走强对于大宗商(shāng)品价格普遍形成一定压力。国内方面，5月份公布的社(shè)融和(hé)固定资产投资(zī)等经(jīng)济(jì)数据略低于市(shì)场，市场担心经济复苏的后劲不(bù)足，也导致(zhì)与国内经济(jì)状况关(guān)联性较强的(de)黑色系品种支撑弱化(huà)。”黄科(kē)说。

　　目前(qián)黑(hēi)色产业层面也(yě)并(bìng)无(wú)利多因素。黄科表示，从现(xiàn)货市场表现来看，虽然目前(qián)铁水产(chǎn)量(liàng)已经见(jiàn)顶，但随(suí)着(zhe)成本端(duān)原(yuán)料价格(gé)的大幅(fú)回落(luò)，钢(gāng)厂方面并没有很强(qiáng)的减产动力。在行业利润尚存(cún)、部分钢厂复产的(de)情况下(xià)，本周钢联(lián)螺纹、热轧(yà)产量甚至(zhì)止跌回升，减(jiǎn)产不及(jí)预期以及原(yuán)料成本(běn)持续下移导致钢价下方支撑走(zǒu)弱；而当前国(guó)内钢材需求也已临近(jìn)淡季，在需求(qiú)乏力的情况下，钢材价(jià)格不(bù)断下探寻底。

　　建(jiàn)信期(qī)货(huò)黑色产(chǎn)业研究主管翟(dí)贺攀(pān)对记者表示，自今(jīn)年3月中旬(xún)以(yǐ)来，铁矿石(shí)、钢(gāng)材等黑(hēi)色系商品市场整(zhěng)体陷入“供应增、需(xū)求底部徘徊、成本塌陷”的负向循环，期现货价(jià)格呈“螺旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具体(tǐ)来看，近两(liǎng)个(gè)月来钢(gāng)材(cái)下游需求恢(huī)复距离此(cǐ)前预期(qī)有较(jiào)大差距，叠加今年年初以来(lái)市场对下游需求的乐(lè)观预(yù)期，导致钢(gāng)厂产量增幅较(jiào)大。而在市场供需阶段性错配的情(qíng)况下(xià)，钢铁(tiě)原燃料进口规模又出现(xiàn)明显(xiǎn)增长，同(tóng)时(shí)预期中的下半(bàn)年的(de)粗钢产(chǎn)量平控政策也进一步(bù)压低了钢铁(tiě)原燃料价格。”翟贺(hè)攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢(gāng)材五(wǔ)大品种周度表观(guān)消费量均值为1000万吨(dūn)，仅比去年(nián)同(tóng)期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分别(bié)下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家(jiā)统计(jì)局数据，1-4月(yuè)份我(wǒ)国(guó)粗钢产量为3.54亿吨，同比(bǐ)增长5.4％。据(jù)海关统(tǒng)计，1-4月份我(wǒ)国进(jìn)口铁矿石与(yǔ)炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或(huò)延(yán)续弱势(shì)，中期有反弹空间

　　从当(dāng)前(qián)钢材市场面临的问(wèn)题来看(kàn)，方正中期(qī)期货研究院黑色组长汤冰华告诉记者(zhě)，主要有以下三个(gè)方面(miàn)的问题：一是(shì)高炉减产不充分；二是(shì)外(wài)需可能会(huì)大幅下滑；三是国(guó)内(nèi)政策刺激还比较有限(xiàn)，当前内需(xū)虽然未见好(hǎo)转，但今年(nián)以来(lái)表现(xiàn)一(yī)直(zhí)低于预期。

　　谈及当前钢矿品(pǐn)种价格底部是(shì)否已现，汤(tāng)冰华表示(shì)，由于(yú)二季度以来国内(nèi)政策利多有限，导(dǎo)致“买预期(qī)”交(jiāo)易未(wèi)能如期出现，但国内(nèi)市场(chǎng)利(lì)空在价格中(zhōng)已有(yǒu)体现(xiàn)，从后期市场表现(xiàn)来看，钢材需(xū)求(qiú)端利(lì)空可能来自(zì)海(hǎi)外(wài)，6月出口一(yī)旦转(zhuǎn)差(chà)，则板(bǎn)材供(gōng)应压力(lì)会明显增加(jiā)，产量也面临(lín)继(jì)续(xù)压减(jiǎn)。因(yīn)此，在经(jīng)历4-5月(yuè)份的政(zhèng)策不及(jí)预期后(hòu)，国内下一个相对(duì)重(zhòng)要的政策时点可能在7月(yuè)的(de)半年度经(jīng)济数据公布后，在此之前，钢矿品种价格底部(bù)的(de)确立需要(yào)黑色商品整体供应回落，即铁水产(chǎn)量、焦煤供应及铁(tiě)矿(kuàng)石非主流(liú)矿发货均出现下降。不过目前(qián)焦煤进口通关及铁矿石非澳(ào)巴发(fā)货已开始(shǐ)减少，但铁水下降并不明显，负(fù)反(fǎn)馈还在持续，价格还未真正见(jiàn)底(dǐ)。

　　在(zài)黄(huáng)科看来，后续钢矿品种止跌(diē)需要具备两个条件(jiàn)：一是煤炭(tàn)价格止跌，从成(chéng)本(běn)端对钢(gāng)价(jià)形成一(yī)定支撑；二是钢(gāng)厂方面有实质性的减产(chǎn)行(xíng)动，从而(ér)改善市场对于后期(qī)供需平(píng)衡的预期。不过，从目前(qián)情况来看(kàn)，在进口煤(méi)冲击之(zhī)下(xià)，近(jìn)期国内煤炭市(shì)场情(qíng)绪(xù)较为悲观，动力煤价格有加速下跌迹象；此外国内粗钢产量(liàng)平控政策尚未(wèi)执(zhí)行，钢厂主(zhǔ)动减产意愿不强。因此，预计(jì)短期内(nèi)黑色系(xì)品(pǐn)种(zhǒng)或(huò)延续弱势，整体易跌难(nán)涨(zhǎng)。

　　“积重难返的市(shì)场供需格局(jú)，与成本(běn)塌陷(xiàn)叠(dié)加造(zào)成的负(fù)向(xiàng)循环(huán)，或将令(lìng)铁矿石、钢(gāng)材等黑色系商品价格惯性下跌趋势短暂延续，难有像样的反弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此外值得(dé)注意的是，在(zài)期货价格(gé)大幅下探之际，螺纹钢现货价格已跌回至2020年5月(yuè)之前的(de)水平。对此，翟贺攀告诉记(jì)者，螺纹(wén)钢现货(huò)目前回归(guī)2020年(nián)疫情(qíng)初(chū)期的价格区间有利于行业供需加(jiā)快(kuài)调(diào)整，且目(mù)前(qián)距(jù)离(lí)2020年底部不(bù)远(yuǎn)。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂铁矿(kuàng)石库存和钢(gāng)材社会(huì)库存较近年同(tóng)期偏低、6月(yuè)份之后来自政(zhèng)策面和市(shì)场力(lì)量的供应压(yā)减速度加(jiā)快、稳经济政策效果或将在下半年显现(xiàn)、国际局势缓和(hé)以及国(guó)内外价差有利于钢材出口再上台阶等(děng)因素，未来2-4个月，我们对黑色系商品价格保持谨慎(shèn)乐观，尽管难以恢复(fù)至今(jīn)年4月中旬(xún)之前的偏高水平(píng)，但中期反弹依然(rán)有空(kōng)间。”

　　汤冰华也表示，当(dāng)前钢铁产业(yè)链库存整(zhěng)体较低，因此在后续进入减产期(qī)间后，钢材价格下(xià)跌一(yī)旦出现企稳，那么低价可能会刺激补库，并带(dài)动(dòng)行情(qíng)出现阶段反弹。

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