“一带一(yī)路”对冲欧美(měi)拖累无疑是(shì)2023年出口最大的看点。即(jí)使考虑去年的低基数(shù)，4月的出口增速也不赖，与韩国(guó)、越(yuè)南(nán)等邻(lín)国(guó)形成鲜明对比(bǐ)；拉(lā)动方面，“一(yī)带一路”国家(jiā)成(chéng)为主角，欧美发达经(jīng)济体整体偏弱。今年1-4月(yuè)“一带(dài)一路”国家在中(zhōng)国出口的份(fèn)额约为36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗略计(jì)算，如(rú)果今(jīn)年“一带一路”出口增速保(bǎo)持在6％以上，那么在增量上就可能对冲美欧日出(chū)口(kǒu)的下滑，使得全年2023年全(quán)年的出口增速(sù)转正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月份的数据(jù)再次验(yàn)证(zhèng)，当前观(guān)察(chá)的中国的(de)出口“不看港口(kǒu)，不看韩、越(yuè)”。港口数据和(hé)韩(hán)国、越南出口通胀作(zuò)为传统观(guān)察(chá)中国出口增(zēng)速的重(zhòng)要指标，但随(suí)着中国出口结构向“一(yī)带一路”国家转移(yí)，其对中国(guó)出口的指示作(zuò)用逐渐(jiàn)下降。一方面，由于多(duō)数“一带(dài)一(yī)路(lù)”国家偏(piān)向内(nèi)陆，汽车、火车等陆(lù)路运输占比(bǐ)和增速(sù)快速上(shàng)升，导致港口(kǒu)数(shù)据与实(shí)际(jì)出口增速持续偏离(lí)，另一方面，以往韩国、越南出口增速与中国出口基(jī)本(běn)保持(chí)统一(yī)趋势，但由于产品结(jié)构差异(yì)，2023年以来两者产拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些(chǎn)生较大(dà)背离。出(chū)口结构(gòu)性(xìng)变化背景(jǐng)下，传统观察框架适用(yòng)性(xìng)减弱，信息的噪音和预期的波动可(kě)能(néng)加大。

　　国(guó)别方面，擘画外贸蓝图(tú)的突破口仍在于“一(yī)带一路”国(guó)家。除低基数(shù)影响之外，4月对俄出口的高增(zēng)反(fǎn)映“一带一路”贸易持续(xù)活跃，沿路(lù)经济(jì)带仍是我国稳外贸(mào)的“抓(zhuā)手”。4月(yuè)对东盟出口增速暂时(shí)回落，不过整体来看(kàn)，自2022年初(chū)以来“俄(é)+东盟升、欧美(měi)降”的趋势加速(sù)，日韩份额保持(chí)稳(wěn)定。

　　产品(pǐn)方面，4月(yuè)出(chū)口结(jié)构继(jì)续延续“扬(yáng)长避短”的属(shǔ)性。中国(guó)4月汽车及机(jī)电出口金额维持强势，增速较3月进一步加快(kuài)部分(fēn)源于去年低基数原因，不过对(duì)同(tóng)比的拉动(dòng)仍明显好(hǎo)于(yú)韩国，半导体出(chū)口(kǒu)跌(diē)幅则相较韩国(guó)更加“温和”。从散点图看，量(liàng)价(jià)齐升的汽(qì)车出口反映海外车市(shì)较高景气度(dù)与产业链韧(rèn)性(xìng)仍可在一段时间内支撑(chēng)出口，而受全(quán)球半导体周(zhōu)期影响，集成电(diàn)路4月(yuè)出口量与价(jià)格均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出口最大的(de)变(biàn)数：“一带一路”的空(kōng)间有多大(dà)？站(zhàn)在2022年年(nián)底，市场大多聚焦欧美经(jīng)济衰退的拖累，而聚(jù)光(guāng)灯之外“一带一(yī)路(lù)”却在稳定外(wài)贸(mào)上发挥了(le)越来越(yuè)重要的(de)作用，那么(me)如何去评(píng)估这一空间(jiān)有多大？

　　一带一路出(chū)口背(bèi)后存量博弈。在全球经(jīng)济和贸易放(fàng)缓(huǎn)的(de)背景下，我国出口的韧性可能主要(yào)来自于存量的竞(jìng)争——我们认(rèn)为很有可能是抢占欧(ōu)美日韩在这些(xiē)国(guó)家的进(jìn)口(kǒu)份(fèn)额，2018年至2022年(nián)，中国在一带一路沿线10国的(de)进(jìn)口份额上(shàng)涨(zhǎ拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些ng)了2.5％，同期(qī)欧美日韩(hán)下降了3.8％。

　　空间有多大(dà)？保守(shǒu)估计拉动2023年中国出口1个百分点(diǎn)。我(wǒ)们选取(qǔ)“一带一路”沿线(xiàn)65国中，中国出口规模最(zuì)大的10个国家(jiā)（约(yuē)占(zhàn)中国对“一带一路(lù)”沿线(xiàn)国(guó)家总(zǒng)出口的70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取(qǔ)2009、2016、2001年(nián)的进口情景来对标2023年10国(guó)在(zài)悲观、中性、乐观三(sān)种(zhǒng)情形下的进口增速(sù)情(qíng)况，同时参考2018至2022年(nián)欧美(měi)日韩的年均下跌份额，假设2023年(nián)10国对美欧(ōu)日韩减(jiǎn)少的进口份额中约60％被中国(guó)取代(dài)。

　　结(jié)果(guǒ)显示，中性条(tiáo)件下(xià)，“一带一(yī)路”10国2023年拉动(dòng)中国出口增速约0.97％，此外(wài)根据占(zhàn)比（10国占(zhàn)65国的70％），大(dà)致估(gū)算“一带(dài)一路”沿(yán)线65国拉动我(wǒ)国出口增速(sù)约(yuē)1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的(de)背景(jǐng)下(xià)，1个百分点并不(bù)少，我国(guó)全年出口增(zēng)速(sù)可能略高于0％。对(duì)欧美日等(děng)发达(dá)经济(jì)体出口增(zēng)速预测，思路为在中国加(jiā)入世界贸易组织后、历次(cì)全球(qiú)经(jīng)济陷入衰退或是(shì)经济增速大(dà)幅下行(xíng)（downturn）的时(shí)间(jiān)段中，选出具有参考意义的三年，分别作为中性(xìng)、乐(lè)观和悲(bēi)观情景作为参考。我们对于2023年的(de)基准(zhǔn)假(jiǎ)设为(wèi)美欧有可能(néng)在下(xià)半年陷入温和衰退，我(wǒ)们(men)选择2009（全球金(jīn)融(róng)危机）、2016（美(měi)国紧(jǐn)缩后的(de)全(quán)球经济放缓(huǎn)）、2001（科(kē)网泡沫(mò)破裂，全球经济温和放缓(huǎn)）分别作为悲观(guān)、中性和(hé)乐观情景。根据预测，中(zhōng)性假(jiǎ)设(shè)下，2023年(nián)欧(ōu)美日韩(hán)拖累我(wǒ)国出口增速约-1.9个百分点。

　　假设对(duì)其余(yú)国(guó)家(jiā)（在我国出口中约占26％）出口增(zēng)速(sù)预测按照IMF对2023年世(shì)界商品贸易数量(liàng)增速(sù)预测即(jí)1.5％计算，并考(kǎo)虑价(jià)格因素，使(shǐ)用IMF对(duì)我国2023年GDP平(píng)减(jiǎn)指数(shù)同(tóng)比预测(cè)（0.96％），计算得(dé)出其余国家拉动我国出口增速约0.64个百(bǎi)分点。因此，中性假(jiǎ)设下(xià)2023年我国(guó)出口增速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测(cè)算(suàn)存在低估的风险，主要来自于两个方面(miàn)：数据(jù)口径差(chà)异和欧美经济体的“韧性”。数据方(fāng)面，各(gè)国自中(zhōng)国进(jìn)口的数据(jù)和中国向(xiàng)各国出口的(de)数据(jù)存在(zài)差异（无论(lùn)是绝(jué)对量还(hái)是增(zēng)速），有时(shí)这一(yī)差异还(hái)较(jiào)大，一(yī)般而(ér)言中国出口端的增速会(huì)更高(gāo)，这(zhè)意味着我们基于“一(yī)带一路”国家进(jìn)口(kǒu)数据(jù)的测算是低估的；外需方面(miàn)，欧美(měi)经济(jì)陷(xiàn)入(rù)衰退的时(shí)点存在较大的不确定性，可能在今年(nián)下半(bàn)年、也可能在明(míng)年，若后者出现，那么2023年(nián)发达经济体对(duì)于中(zhōng)国出口的(de)拖(tuō)累可(kě)能没有那么大(dà)。

　　风险提(tí)示：东盟、俄罗斯及其他(tā)新兴(xīng)经济体经(jīng)济增长不(bù)及预期，对外(wài)需(xū)拉(lā)动不足(zú)。疫(yì)情二次冲击风险对(duì)出口造成拖累。欧美(měi)经济韧(rèn)性超预期(qī)，对(duì)于中国出口(kǒu)的拖累不(bù)足。

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