投(tóu)资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于(yú)人工(gōng)智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公(gōng)司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘(pán)，最(zuì)新(xīn)股(gǔ)价(jià)达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿(yì)美(měi)元，逼近万亿(yì)美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带(dài)动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多广西属于南方还是北方只云(yún)计算、人(rén)工智(zhì)能(néng)ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题(tí)的(de)投资能火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和算力的先(xiān)进技(jì)术(shù)，英伟达公司(sī)的股(gǔ)价在(zài)近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公司股价最高达(dá)到419.38美(měi)元，公司市(shì)值一(yī)度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的(de)工作正在改变(biàn)全球(qiú)大型(xíng)行业，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除了(le)英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大(dà)了AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国(guó)内市(shì)场对于AI行情(qíng)的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年(nián)以来涨(zhǎng)幅(fú)最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅(fú)紧随其后的(de)便是传媒、云计算、大(dà)数(shù)据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达或相关概念股。交易软(ruǎn)件(jiàn)通达(dá)信推出了英伟达概念股，该(gāi)软(ruǎn)件信(xìn)息显示，相关概念股一共包(bāo)含(hán)32家A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公司，这(zhè)些公司与英(yīng)伟达在某些方(fāng)面有业务上的(de)合作。从公(gōng)募(mù)基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持有(yǒu)英伟达(dá)公司股票的公募基(jī)金主要(yào)集中在(zài)能(néng)投资海外(wài)市(shì)场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟(wěi)达且(qiě)基金规(guī)模最高的(de)是广发纳斯(sī)达(dá)克(kè)100ETF，该只基(jī)金今年一季(jì)度末(mò)规模为147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达克100指数(shù)，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)和谷歌(gē)等多(duō)家全球(qiú)科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英(yīng)伟达且(qiě)规模(mó)最高的是广发全球精选(xuǎn)，该只基(jī)金(jīn)今(jīn)年一(yī)季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟(wěi)达是(shì)其(qí)第二大(dà)重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净(jìng)值(zhí)比(bǐ)例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还(hái)持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研(yán)广西属于南方还是北方人员(yuán)郑昕昊告(gào)诉《国际金融报(bào)》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)等美股(gǔ)科(kē)技股年初至今的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来(lái)，微软就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件(jiàn)中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最大(dà)的一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方案的提供商，英(yīng)伟达公司是(shì)今年AI概(gài)念热潮中的另(lìng)一大(dà)赢家，该公(gōng)司今年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心(xīn)业务的营收创历史新(xīn)高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何(hé)把握(wò)投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会(huì)的投资(zī)者而言，英伟达和(hé)微软在内的众多美(měi)股科(kē)技股公司是(shì)其(qí)关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应用已是科(kē)技革(gé)命最新的突破(pò)口。能够率先建立起良(liáng)好商(shāng)业模式的(de)公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的(de)公(gōng)司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的中长(zhǎng)期(qī)基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产业未来(lái)的故事看起来很美好，但实际(jì)投(tóu)资中还受诸(zhū)多因(yīn)素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关(guān)注(zhù)，行业成交热度上升，从3月中旬(xún)一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体(tǐ)行(xíng)业一季(jì)度(dù)整体营收同比下(xià)降2.9％，净利(lì)润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业(yè)数据的跟(gēn)踪，目前全球半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)整体仍处于(yú)主动去库存(cún)阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的(de)情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然(rán)有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于(yú)AI产(chǎn)业的大发(fā)展，带(dài)动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯片(piàn)业务快(kuài)速增长(zhǎng)，美股英伟达(dá)的股价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信息就(jiù)是(shì)最好(hǎo)的例证(zhèng)。而从未来的一(yī)段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是(shì)强(qiáng广西属于南方还是北方)劲有力，且空间不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备(bèi)业(yè)绩高增长等(děng)利(lì)好因素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度(dù)考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽(suī)然AI产业的(de)发展趋(qū)势值得期(qī)待，但(dàn)投资需要仔(zǎi)细观察(chá)，“就A股的(de)过去经验来看(kàn)，大热必(bì)死、均值回归的规律永不变色，所(suǒ)以投资与产业发展之间存在着较大差(chà)异。在操作中，不(bù)宜在股价(jià)高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在相(xiāng)对低位或调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除(chú)了(le)关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策(cè)等因(yīn)素外(wài)，还需(xū)要关注业绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素。在具体投(tóu)资的时(shí)候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能(néng)够反映在(zài)未(wèi)来的(de)业绩上，要避免没有(yǒu)业绩(jì)支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的(de)也要(yào)以合(hé)适(shì)的(de)价(jià)格(gé)买入，否(fǒu)则(zé)很(hěn)可能会赚了景(jǐng)气亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资者(zhě)要做好分散配置，不(bù)要(yào)将资金(jīn)全押一个赛道。

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