今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下(xià)，引发了全行(xíng)业(yè)所有基金经理(lǐ)关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观(guān)点和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安积极(jí)回报基金，一季(jì)度主要投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最领先(xiān)的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位(wèi)明(míng)星基金经(jīng)理的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇就在(zài)一季报表(biǎo)示，一季度在(zài)人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业(yè)在(zài)人(rén)工智能板块的带动下，走出了(le)波(bō)澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住市(shì)场机遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回(huí)报成为2023年(nián)表(biǎo)现最强的主动(dòng)权益(yì)基金(jīn)，最新观点备受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们(men)所有的(de)行业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国(guó)内(nèi)厂商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身业务的(de)人(rén)工智能领域的研究，在(zài)股价飞涨的(de)背后，是相关(guān)公司(sī)在产(chǎn)业端(duān)的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积极回报基(jī)金一季度主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安(ān)积(jī)极(jí)回报的持仓(cāng)看(kàn)，前十大重仓股进行了(le)较大(dà)幅度的调整(zhěng)。相较去年底(dǐ)，除了(le)中微(wēi)公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他重(zhòng)仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了长川科技(jì)、华海(hǎi)清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥(yōng)有超(chāo)100％的(de)涨幅，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江波(bō)龙(lóng)等(děng)年内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来看，诺安积(jī)极回报(bào)并没(méi)有保持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中(zhōng)性(xìng)水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季(jì)末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理的另外(wài)一(yī)只基金诺安成(chéng)长并没有(yǒu)太大变化，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去年底(dǐ)变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成(chéng)长的一(yī)季报中写道(dào)，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的(de)市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细(xì)分领域，异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写在(zài)一季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产业端一季(jì)度(dù)库(kù)存水平接近(jìn)正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫(yì)后经济(jì)恢复，未来需求端将对(duì)设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们(men)所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋(qū)势(shì)。海(hǎi)外(wài)引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的(de)突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的增(zēng)长和边(biān)缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都(dōu)是未来芯片(piàn)需(xū)求的重(zhòng)要增(zēng)长(zhǎng)。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经到了穷途末路(lù)的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之(zhī)后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈(chén)。国内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一方面(miàn)加速(sù)扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国(guó)先进(jìn)制程的扩产造成了一(yī)定的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的(de)增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的(de)大背(bèi)景下，国产(chǎn)替代(dài)进程加速对(duì)设(shè)备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一路(lù)领跑，冠军(jūn)基金(jīn)的(de)规模也出(chū)现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以(yǐ)来业绩最强的主动权(quán)益(yì)基金。这(zhè)一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领(lǐng)域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自于投资(zī)者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安(ān)积极回报基金的话题也屡见报(bào)端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规模均出现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安(ān)优化配(pèi)置同样规模暴增(zēng)，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基(jī)金的总(zǒng)规(guī)模也从(cóng)去年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投(tóu)研(yán)的副总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的(de)基(jī)金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报(bào)披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导(dǎo)体(tǐ)及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季(jì)度主(zhǔ)要对对(duì)人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份四(sì)只个股，几乎全部(bù)是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙头(tóu)——海康威视(shì)在2022年已将AI技(jì)术(shù)应用于设(shè)备检测(cè)、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安(ān)检等(异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写děng)多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技术对海康威视(shì)的营收增长(zhǎng)起(qǐ)了(le)很大(dà)的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云(yún)计算和人工智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前(qián)主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领先的(de)无(wú)晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据(jù)中心光模块供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也(yě)在积极加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度(dù)的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七(qī)大重仓股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股在一季度(dù)退(tuì)出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合(hé)润(rùn)，谢治宇管理的另外一(yī)只可(kě)投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季(jì)度(dù)除了加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块之外(wài)，互联(lián)网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一季度(dù)A股市场上证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写片、服务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行(xíng)精(jīng)选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长价值(zhí)，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立(lì)，招商核心竞争力在(zài)当年(nián)弱(ruò)市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力一季报的(de)披露(lù)揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股票持仓(cāng)来看(kàn)，一季度末(mò)该基金股票(piào)市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值，显示出一种积极的(de)态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报(bào)、年报来看，其仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港股比例(lì)有所(suǒ)提升。数据显示，招商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)配置(zhì)中(zhōng)国(guó)大(dà)陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市(shì)值占(zhàn)基(jī)金(jīn)净(jìng)值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可(kě)选消费等。前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)来(lái)看(kàn)，重仓卫宁(níng)健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康(kāng)持有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵(jiào)母新进前(qián)十大重仓(cāng)股之列，通(tōng)威股份(fèn)、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季报中(zhōng)写道，一季度初期，我(wǒ)们基于(yú)对经济复苏预(yù)期大概率偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的(de)部(bù)分(fēn)制造业，增持了(le)计(jì)算机、大(dà)众消费品等行(xíng)业(yè)，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持(chí)了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的(de)物业及(jí)计算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造了(le)一定的超额(é)收益，但市(shì)场的博(bó)弈程度超出了我(wǒ)们(men)的预期(qī)，导致(zhì)对部分行(xíng)业(yè)的(de)定价出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研(yán)究视野，逆(nì)势而行。

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