财联社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集(jí)相(xiāng)关保险公司(sī)开会，主要内(nèi)容(róng)是(shì)进行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要(yà5k是多少钱 5k是什么意思o)求寿险公司调整新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体(tǐ)调节(jié)在(zài)先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品(pǐn)定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整(zhěng)产(chǎn)品(pǐn)利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要(yào)求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是(shì)市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召(zhào)集险(xiǎn)企(qǐ)进(jìn)行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业(yè)负债质量管(guǎn)理，银保(bǎo)监会人(rén)身险部(bù)组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以(yǐ)及多家保险公司(sī)开展调(diào)研(yán)。将重点调研普通险(xiǎn)预(yù)定利率分布(bù)、分红险预定利(lì)率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降(jiàng)低(dī)责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利率对公司和行业的影响，包括对新(xīn)产品定(dìng)价、存(cún)量(liàng)业(yè)务退(tuì)保、销售行为、市场竞(jìng)争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中(zhōng)，北京参会的(de)保险公(gōng)司包括(kuò)中国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南京参会的(de)保险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位(wèi)总精算师(shī)表(biǎo)示，各险企基本就降低(dī)责任准备金评估利(lì)率达成共(gòng)识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金的责任准备金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体(tǐ)的调整方案还有(yǒu)待监管研究后出(chū)台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司业内人(rén)士对财联社记(jì)者表(biǎo)示：“已(yǐ)经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表示(shì)，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新开发产品的定价利率，以往的产品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下(xià)调预(yù)定利率避免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，我国险企资产配(pèi)置风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其(qí)他资产(chǎn)以非标资产为主(zhǔ)、投资(zī)比(bǐ)例持续回落，股票和(hé)基金投资比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长久(jiǔ)期(qī)债券和优质非标资产供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波(bō)动率较大(dà)、对投资收益率影响较大。近年监管按产(chǎn)品类(lèi)型调整评(píng)估利率、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估(gū)利率达成共识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示(shì)，短期来(lái)看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下(xià)行(xíng)，保(bǎo)险公司分红险占比(bǐ)提升(shēng)，有望缓解人身(shēn)险公(gōng)司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属(shǔ)性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调整评估利率的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险公(gōng)司为(wèi)了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急(jí)通知》，全面(miàn)叫停(tíng)高预定(dìng)利率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿险公司(sī)将寿(shòu)险保(bǎo)单的(de)预定利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市(shì)场(chǎng)来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本(běn)在(zài)20世纪90年(nián)代末都曾面临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大(dà)量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压(yā)，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健(jiàn)康(kāng)保险公司破产，其(qí5k是多少钱 5k是什么意思)中80％发生(shēng)在1982年以后，主要(yào)系险(xiǎn)企销(xiāo)售大量对利(lì)率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，参考(kǎo)海(hǎi)外(wài)，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构(gòu)、下(xià)调预定利率的(de)方(fāng)式(shì)来(lái)避(bì)免利差(chà)损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地(dì)位(wèi)震荡、权(quán)益(yì)市场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜在的利差损(sǔn)风(fēng)险、险(xiǎn)企利(lì)润承压(yā)。保险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过发布(bù)产品(pǐn)负面清(qīng)单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率等降低(dī)负债端(duān)成本。

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