近日(rì)，广(guǎng)发、招(zhāo)商、汇添富(fù)3家(jiā)基金公司旗(qí)下的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日至19日正式发(fā)售，募集规(guī)模(mó)上限(xiàn)均为20亿元，合(hé)计募集上限为60亿(yì)元。目前(qián)，作为时下热门主线的中特估(gū)行情(qíng)持续发酵，市场也预期此(cǐ)次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资金面(miàn)助推(tuī)中特估(gū)。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领涨(zhǎng)板块方向一览

　　复盘今年以来(lái)行情，中特估行情(qíng)带动(dòng)央国企上市公司价值重估，同时，其也催化多个(gè)相关板块(kuài)和个(gè)股迎来(lái)上涨(zhǎng)行情。截(jié)至5月12日收盘，不计算(suàn)年内(nèi)上市新股，A股整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均(jūn)上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平(píng)均涨幅(fú)则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业(yè)仅(jǐn)上涨近(jìn)3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级(jí)）来看(kàn)，年内涨(zhǎng)幅居前的国(guó)企(qǐ)股中，传媒、计算机、通信、家(jiā)用(yòng)电器、建(jiàn)筑装饰板块个股均(jūn)值(zhí)涨幅(fú)相对(duì)居前，而基础化(huà)工、食(shí)品饮(yǐn)料、商贸零售、轻(qīng)工制造、美(měi)容(róng)护理(lǐ)板块个股则表现不佳。若分细分板块（申(shēn)万(wàn)二级）统计，平(píng)均(jūn)涨幅居前的方向为出版、影视院线(xiàn)、计算(suàn)机设(shè)备、养殖业(yè)、数字媒体板(bǎn)块，而旅(lǚ)游零售(shòu)、酒店餐(cān)饮(yǐn)、橡胶(jiāo)、能源金属、电池(chí)板(bǎn)块个股平(píng)均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅(fú)均值

　　行情内部轮动分(fēn)化，关注景气(qì)低估方向

　　随着中特估(gū)行(xíng)情发(fā)酵月余，部分高位人(rén)气股近期(qī)也有所调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日(rì)）行情统(tǒng)计，上(shàng)海(hǎi)电影、新(xīn)华文(wén)轩(xuān)、中铝国际等(děng)多股回调近20％。从资金面(miàn)来看，作为市场“聪明钱”的北(běi)向资金近两(liǎng)日（5月(yuè)11日至(zhì)12日）也一别此前连续6日加仓而减(jiǎn)持，不(bù)过，具体个股方面，仍有不(bù)少(shǎo)个股获逆市(shì)加仓，其中，中国中铁、中(zhōng)国石(shí)化、片(piàn)仔(zǎi)癀、中国石油、设计总院本周(zhōu)累计加仓均(jūn)在3亿(yì)元以(yǐ)上(shàng)。

　　山西证券近日研报(bào)指出，现(xiàn)有的“中特估”概念引发的估值修复仍(réng)在(zài)演绎。短期(qī)行情在热点题材上(shàng)体现出较高的赚(zhuàn)钱效(xiào)应。长期(qī)在国(guó)企改革(gé)的(de)深度(dù)价(jià)值挖掘方(fāng)面仍(réng)有较大增长空间(jiān)。结合政策方(fāng)向来(lái)看，未来的投资机(jī)2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米会主要围绕(rào)以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央企战略性重组(zǔ)和专业化(huà)整合，以及(jí)存在(zài)优质资产注入上市平台(tái)或重组预期的板块和标的，如军(jūn)工、交运等(děng)。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基本面较(jiào)弱(ruò)，但(dàn)因行业(yè)景气、周期上行等原因，近期有所改(gǎi)善，并有望持续向好，如建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估值明显偏低(dī)，但是受益业(yè)务预期与估值(zhí)逻辑变化(huà)，催(cuī)生(shēng)重估行情(qíng)，如公共事(shì)业领(lǐng)域与三大(dà)通信运营商等。重(zhòng)点关注行(xíng)业：船(chuán)舶、建(jiàn)筑、军(jūn)工、公(gōng)共事业、交运(yùn)和通信。

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