本周，沪综指3400点(diǎn)关口之前虚晃一枪，以连(lián)跌6天的逼空形态洗盘，兔(tù)年收益(yì)消耗殆尽。乐观来看(kàn)，A股下行更多是受中概股(gǔ)拖累，后(hòu)市下跌空间不大。

　　中概(gài)股下跌拖累A股急挫

　　截至周(zhōu)四，兔年股(gǔ)市走过3个月行程，期间沪指仅(jǐn)上涨0.65％，似有“兔(tù)子尾巴长不了(le)”之叹。其实，4月下旬行情看似疾风骤(zhòu)雨，大盘较4月18日峰(fēng)值仅缩水约3％，上(shàng)行通道仍在。

　　A股缘(yuán)何(hé)急跌？或是外(wài)围(wéi)股市(shì)下跌的风(fēng)险输入。作为同股同权的两地(dì)上市指(zhǐ)数，恒生(shēng)AH股A指数(shù)和H指数兔年涨(zhǎng)幅分别(bié)为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股市(shì)排(pái)行(xíng)榜(bǎng)数据显示，截至周四(sì)，香港中(zhōng)企指数和恒生指数过去(qù)3个月表(biǎo)现(xiàn)为全球垫底(dǐ)，分别下跌(diē)14.1％和(hé)12.6％。纳斯达克中国(guó)金(jīn)龙指数周二盘中低位较(jiào)2月峰值缩(suō)水24.7％。

　　中(zhōng)概股表现低迷(mí)，主因是美联储加息在即，市场避险情绪上升，国际资金从新兴市场撤离。瑞士瑞联(lián)银行日(rì)前将中国股(gǔ)票评级从高配下调为中(zhōng)性。从宏(hóng)观面看，今年首季，美国GDP年化环比增长1.1％，较上季放(fàng)缓1.5个百(bǎi)分点。剔(tī)除食品和能源的(de)核心PCE物价指(zhǐ)数(shù)首季(jì)上升4.9％，去年(nián)四季度为4.4％。两大数据(jù)预示着美国滞胀隐(yǐn)忧未减，加(jiā)息势在必行。英(yīng)为(wèi)财(cái)情的美联储(chǔ)利率观测(cè)器(qì)最新数据(jù)显示，5月4日加(jiā)息25个基点至(zhì)5％~5.25％的概率是(shì)85.3％。

　　当滞(zhì)胀风险显现(xiàn)，美国(guó)对策是：以1930年(nián)大(dà)萧条以(yǐ)来最快速(sù)度(dù)紧缩货(huò)币供应。美国3月M2货币(bì)供应量（未(wèi)经季节性调整）为20.7万亿美元(yuán)，同自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查比下降4.05％，为历自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查史最大降(jiàng)幅，且是连(lián)续第(dì)四个(gè)月收缩。美联(lián)储加息导致(zhì)金融资产(chǎn)盈(yíng)利缩(suō)水(shuǐ)，缩表则令流动(dòng)性折(zhé)价效应(yīng)加剧，在全球(qiú)金融市场催生戴维斯双杀现象。

　　中特(tè)估受追捧

　　助涨(zhǎng)中字头个股

　　美(měi)国(guó)银行(xíng)业又一张骨牌崩塌！第(dì)一共和(hé)银行股价周三盘中最多(duō)下跌41.23％至4.76美元（对应的总市值(zhí)为8.86亿美元），较2021年11月(yuè)的历史(shǐ)峰(fēng)值缩水约97.85％。截(jié)至一季度末，其实(shí)际存款较(jià自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查o)去年(nián)末减(jiǎn)少约1020亿美元(yuán)，缩(suō)水(shuǐ)约57.8％。全球银行(xíng)业危机(jī)频现，让A股机构不再抱(bào)团银行股，银行(xíng)部(bù)分龙头股(gǔ)招行等(děng)承压，相较而言，工商银(yín)行兔年以来表现抢(qiǎng)眼，A股股(gǔ)价上涨9.5％。

　　招行和宁波银行股价(jià)兔年颓势(shì)，一是二者虎年最后3个(gè)月股(gǔ)价大涨，涨(zhǎng)幅透支了盈利增速；二是“中国特色估(gū)值体系(xì)”开始风行，市场(chǎng)风格(gé)转换。但二者(zhě)市(shì)净(jìng)率远高于行业均值，难以赋予中特(tè)估概念中的回(huí)购预期(qī)。

　　通达信数据(jù)显(xiǎn)示，中字头(tóu)指数(shù)年内上涨11％，强(qiáng)于同(tóng)期上涨(zhǎng)6.36％的(de)沪综指，年K线已是五连阳。其市盈率和市(shì)净率分别为11.63倍和0.8倍，堪称(chēng)估值洼地，而沪深京三市(shì)A股的市盈率和市净(jìng)率(lǜ)中(zhōng)位数分(fēn)别为49.29倍和(hé)2.43倍。

　　从政策面(miàn)来(lái)看，让(ràng)央企国企估值回归市(shì)场均(jūn)值(zhí)，已(yǐ)是国家资本新战略。国家外汇局(jú)日(rì)前表示：“无论(lùn)从市盈率还是市净率等(děng)指标看，当(dāng)前A股的估值相对偏(piān)低。”类(lèi)似表态无疑(yí)是为中(zhōng)字(zì)头股(gǔ)票点赞。

　　典型个股是，当前(qián)总市值(zhí)取代贵州茅台成为(wèi)市值“一哥”的中国移动，流通小盘+次新+绩优概念让其(qí)成为中特估龙(lóng)头。

　　五月(yuè)预期下跌(diē)空间不大

　　股市“红(hóng)五月”之说，源自(zì)井喷(pēn)式牛(niú)市带来(lái)的财富(fù)记忆(yì)。1992年5月21日，上(shàng)交所放(fàng)开15只股票的涨跌幅限制，沪(hù)指当(dāng)日(rì)大(dà)涨105.27％。1999年5月19日(rì)，沪指大(dà)涨4.64％，科(kē)技股主导(dǎo)的行情拉开(kāi)序(xù)幕。

　　自从1991年以来的32年里，沪指全年和5月份上涨的年份分别为(wèi)18次和(hé)17次(cì)，二者同(tóng)时上(shàng)涨(zhǎng)的年份有11次(cì)。自2008年至去(qù)年的(de)15年(nián)里，红五月(yuè)出(chū)现7次，占比为46.7％。期间5月和全年同步飘红(hóng)4次，5月份这(zhè)个(gè)风向标已不太灵光。相(xiāng)比之下，自从2008年以来，沪综指4月飘红5次，除了2008年(nián)当年下跌65.4％之外，其(qí)余年(nián)份皆飘(piāo)红(hóng)。截至(zhì)周四(sì)，沪指4月份上涨0.4％，全年(nián)飘红概(gài)率不(bù)低。

　　以科技股为主题的红五月行(xíng)情能否再现(xiàn)？关键(jiàn)在要(yào)看两点：一(yī)是年内上涨逾53％的(de)互(hù)联网指数(shù)能否维持强势行情。二是作为(wèi)A股第(dì)二大(dà)行业指数，电(diàn)气设备板(bǎn)块能否(fǒu)企(qǐ)稳(wěn)。该指数年内跌幅为(wèi)4％，总(zǒng)市值跌至5.48万亿(yì)元，较历史峰(fēng)值缩(suō)水35.5％，占全市场权重降低6.52％。不过(guò)，龙头宁德时代首季盈(yíng)利(lì)增长5.58倍，周四收盘较周三(sān)低位上涨一成，或是(shì)否极泰(tài)来。

　　进入4月以来，沪深两市单(dān)日成交始终维(wéi)持在万(wàn)亿元(yuán)之(zhī)上，市场人(rén)气(qì)并未退潮，只是风(fēng)格轮(lún)换在加速。鉴于大盘重(zhòng)新回到W形整理(lǐ)格(gé)局，后市即使考验(yàn)3200点附近的半年线和年(nián)线关(guān)口，下跌空间(jiān)亦不(bù)大。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查